消费升级时代 2020年消费金融市场规模达45万亿

消费升级是消费金融发展的基础

消费金融，即以消费为目的的信用贷款，是指机构或企业为个人提供的、以消费为主要需求的小额贷款产品和金融服务，这类信贷期限较短，一般在1个月至12个月之间，部分可延长至24个月。通常讨论的消费金融不包括住房和汽车等消费贷款，专指日常消费需求，包括日耗品、衣服、房租、电子产品等小额信贷。

居民消费的持续增长是消费金融发展的基本动力，伴随着人均收入的不断提高，加之80、90青年族群步入社会使得消费个性化、体验式趋势日益提升，超前消费观念深入人心、消费方式变化、消费领域不断拓宽、消费人群持续扩大，享受型、娱乐型、健康型等非必需消费需求日益受到消费者青睐，消费信贷规模保持较快增长。

图表1：2016年全国居民人均消费支出构成（单位：%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

根据《2016麦肯锡中国消费者调研报告》，中国消费者消费形态正从满足衣食住行等基本需求的必需品到购买提升生活品质及体验的服务，从大众产品到高端商品升级。消费升级带来的教育、旅游、家装等方面的非必需品的消费扩张将为消费金融产品带来广阔市场空间。

图表2：消费结构日益改善，非必需品占比不断提升

资料来源：前瞻产业研究院整理

2020年消费金融市场规模达45万亿

在可支配收入逐年增加、非必需品占比不断提升和消费观念日益转变的情况下，居民加杠杆意愿明显提升，消费金融发展前景广阔。根据央行数据，短期消费信贷占居民最终消费的比例持续提升，由2008年的3.6%上涨到2016年的17.1%，但相对于美国28%的比例仍有很大的差距，增长空间巨大。

美国信贷消费的占比远高于我国的原因主要有三个：第一是美国很好地在校园内就普及了信贷服务，使得许多人在学生时期就建立了信贷习惯；第二是美国消费金融发展时间较长，行业竞争者多，结合消费场景的消费金融生态建立得更完善；第三是美国消费金融法律制度相对完善，市场更加规范，企业普遍能够做到合规经营。而中国消费金融要获得长足地发展，也需要借鉴美国这三个方面的经验。

图表3：2008-2016年中国短期消费信贷/消费支出

资料来源：前瞻产业研究院整理

自2012年以来，我国消费信贷市场逐步启动，2016年我国人民币信贷余额达到106.6万亿，其中，消费信贷余额为22.2万亿，消费信贷占人民币信贷余额的20%左右。相对比欧美国家的情况，居民消费信贷占欧美国家信贷比例超过60%，为我国的3倍，我国消费信贷占比仍具有巨大的提升空间。

预计到2020年消费信贷占比将达到25%，若未来四年内人民币信贷余额保持13%-14%的增速，则预计到2020 年消费信贷总市场规模将达到45万亿元，年复合增长率约为18%。如果住房按揭等中长期消费贷款需求占比维持稳定不变，按短期消费信贷占总消费信贷比例保持在21%-22%区间内，预计2020年短期消费信贷将接近10万亿元，消费金融的市场空间显然是极为广阔的。

图表4：2012-2020年中国消费信贷余额及增长预测（单位：万亿元，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

图表5：2012-2020年中国消费金融市场规模及预测（单位：万亿元，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

以上数据及分析均来自于前瞻产业研究院发布的《2017-2022年中国消费金融行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。