茅台领头白酒业跌跌不休 调研报告揭行业内忧外患

自2012年末以来，白酒行业连遭打击，整个行业噩梦连连，哀鸿遍野。

2012年12月24日，中央军委下发通知，要求在接待工作中不安排豪华宴请、不喝酒。受此影响，24日，A股市场白酒股全线大幅下挫，龙头股贵州茅台大跌5.55%居首，其市值也在一天之内蒸发125亿元。

受中央军委下令“禁酒”的影响，A股市场上白酒股当日全线大幅下挫。数据显示，龙头股贵州茅台大跌5.55%居首，洋河股份跌4.97%，五粮液、山西汾酒、泸州老窖等白酒股也跌逾3%。以贵州茅台为例。若按公司流通股本10.40亿股计算，仅24日一个交易日内，贵州茅台股价就大跌5.55%，全天蒸发的流通市值就高达125亿元。

福无双至，祸不单行。2012年11月19日，据第三方检测显示，国内知名的白酒品牌酒鬼酒塑化剂严重超标，含量超标高达260%。受塑化剂丑闻影响，酒鬼酒临时停牌，A股白酒板块多家白酒上市公司股价大跌，初步估计当天白酒板块市值蒸发430亿元。

进入2013年，白酒塑化剂事件的余波不但没有减弱，反而正在向实体层面蔓延。1月28日，白酒板块延续上周的跌势，山西汾酒一度跌停，收盘下跌7.46%;白酒股标杆贵州茅台跌幅达5.58%，收于178.5元，为近一年以来新低。而从2012年12月28日至2013年1月28日，白酒股一个月内蒸发市值超过800亿元。

进入2013年，随着春节日益临近，白酒行业也进入传统的消费旺季，然而，与往年情况大相径庭的是，白酒行业尤其是高端白酒的销量却大幅下滑。调研报告显示，2013年“成都市区各大商场超市卖场内，茅台销量下滑了40%，五粮液下滑30%，泸州老窖滑了90%。”高端白酒的销售数据让人倍感寒意。

前瞻产业研究院数据监测中心的监测数据显示，1月29日，白酒板块延续此前的跌势，山西汾酒盘中一度被打至跌停板，最终收报于34.75元，下跌7.46%;洋河股份直逼80元整数关口，下跌6.54%;沱牌舍得同样收出三连阴，当天下跌5.58%;两市第一高价股——贵州茅台近一年来首次跌破180元大关，收于178.5元，下跌5.58%。这四只白酒股也雄踞昨天两市跌幅榜前四。自2012年12月28日起，白酒股市值一个月内蒸发了超过800亿元。

白酒行业分析师指出，白酒行业遭遇寒冬，外部因素固然重要，但从行业长期发展来看，内因决定了行业发展的趋势，行业产能过剩尤其重要。

前瞻产业研究院的研究报告显示，目前，国内白酒行业产能严重过剩，也是行业面临的重要难题。以2011年为例，去年白酒产量高达1025.55万吨，而消费量仅为700万吨左右。

统计数据显示，2007年到2011年间，我国白酒行业产量增长了1.08倍，年增长率达18.66%;2011年，行业产量为1025.8万千升，同比增长15.18%，2012年上半年，白酒行业产量达到559.60万千升，同比增长16.58%。

研究报告指出，随着限制公款消费的政策导向日趋明确，白酒板块尤其是以政商需求为主的高端白酒销售所受影响明显，预计白酒业终端消费需求萎靡将很快传导至生产层面，白酒企业的利润增速或将呈急速下滑趋势。