资产证券化不是万灵丹 仍是任重而道远

3月20日，中国银行发行2014年第一期信贷资产证券化信托资产支持证券(ABS)，发行总额93.83亿元人民币；紧接着，3月21日，招商银行拉开了国内信用卡信贷资产证券化序幕，发行了2014年第一、二期信贷资产证券化信托资产支持证券，合计发行总额153.9亿元。资产证券化进程从在信贷领域碰撞出了小火花。

当前，存款萎缩，货币供应量增幅收窄，加上利率市场化逐见眉目，银行业面临现金流压力，盘活存量资产势在必行。从下图可以看出，2006-2013年，国内人民币存贷比总体上呈现上升趋势，特别是2008年以来，存贷比上升趋势明显；而另一面，货币供应量增幅却逐渐收窄，特别是2010年以来，M2增速显著下滑。因此，存量资产的盘活以满足流动资金的需求乃大势所趋。资产证券化，无疑也是当前形势下有效的减压途径；商业银行甚至券商迫不及待尝试这项业务，有其积极热切却又不得不为的内生动力。

2006-2013年存贷比和M2增速变化情况（单位：%）

资料来源：前瞻产业研究院