王亚伟调研华力创通 计算机仿真龙头股价是否能突破平台

 2015年3月10日，王亚伟旗下的千合资本对华力创通进行了调研。根据华力创通发布的业绩快报，2015年，华力创通公司营业收入和净利润分别为40415.56万元和4792.36万元，同比分别增长33.08%和增长234.03%。根据前瞻产业研究院发布的《2015-2020年中国计算机仿真行业发展前景与投资预测分析报告》显示，2014年上半年，华力创通公司营业收入最高的产品为卫星导航，营业收入为6595.80万元，占比达到41.44%，其次为代理及其他产品，营业收入占比为19.98%。而计算机仿真总占比达到38.58%。

图表1：2014年1-6月北京华力创通科技股份有限公司分产品销售收入分布（单位：%）

资料来源：公司公报 前瞻产业研究院整理

根据前瞻产业研究院计算机仿真报告显示，近年来，中国计算机仿真行业市场规模年均复合增长率达到25.96%，2014年中国计算机仿真行业市场规模达到1349亿元，华力创通计算机仿真业务占比约为0.1%，中国计算机仿真市场比较分散，而且下游利用市场主要为国防军工行业、航天航空行业等国有控股行业，因此，作为上市的知名民营企业，必将在这些领域放开的准入的时候拥有更多的资本和机会。

观察近期华力创通的股票，从2015年1月5最低价16.38元/股反弹至2015年3月18日最高价24.32元/股，区间反弹的收益率达到48.47%，以2014年每股收益0.18元计算，24.32元/股对于的市盈率达到135倍，从更长的周期观察华力创通的股价，2013年11月至2015年3月股价均在15-26元之间震荡，目前股价达到区间的高点。从技术层面来看，如果突破区间，那么下一个压力点就是30.70元/股。

根据前瞻产业研究院计算机仿真报告显示，2015至2020年，中国计算机仿真行业市场规模年均复合增长率仍将保持在25%左右，而华力创通最新投资者关系表明其战略为：将以空间信息和卫星应用作为公司发展的方向，业务集中在卫星导航和卫星通信，其中卫星导航还是会以北斗为主要利润增长点，未来三到五年，北斗会是一个放量的过程。另外，对于传统的仿真业务，未来几年公司不会轻易放弃，将维持和巩固仿真领域的市场份额。仿真业务在公司中占比高达38.58%，如果公司能够更好的抓住行业发展的机会，进一步拓展市场空间，那么股价突破区间，创出新高将比较简单，单纯从基本面来说，华力创通目前虽然市盈率偏高，但是如果从行业较多考虑，作为唯一的计算机仿真为主业的上市公司，未来发展有很大的想象空间。

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