国家政策力促融资租赁发展 中国融资租赁行业发展前景预测

 2015年8月31日,国务院办公厅印发《关于加快融资租赁业发展的指导意见》,首提行业发展目标。到2020年融资租赁业务领域覆盖面不断扩大,融资租赁市场渗透率显著提高,成为企业设备投资和技术更新重要手段;融资租赁业市场规模和竞争力水平位居世界前列。2015年9月1日,国务院办公厅印发《关于促进金融租赁行业健康发展的指导意见》。其中提出要充分认识金融租赁服务实体经济重要作用,把金融租赁放在国民经济发展整体战略中统筹考虑。

租赁行业未来的发展很有前景,但目前较大的市场蛋糕使得融资租赁行业发展还是无序,存在壁垒低、竞争无序的状态。未来行业势必进入整合阶段,业务和盈利模式的创新使得一批优秀企业能够真正的获得自己的市场,进入高增长和高盈利的阶段。

一、融资租赁市场发展前景展望

近年来，我国经济快速发展，投资需求旺盛，一些企业亟需解决融资难的问题，融资租赁无疑是很好的融资方式，因此，我国融资租赁市场发展空间广阔。

从GDP渗透率来看，2013年，我国融资租赁市场容量为2.10万亿元，融资租赁的GDP渗透率为3.69%，2014年，我国融资租赁市场容量为3.20万亿元，融资租赁的GDP渗透率为4.3%。无论是从融资租赁的市场容量，还是融资租赁的GDP渗透率，都实现了较大幅度的增长。

图表1：2010-2015上半年中国融资租赁企业数量变化情况(单位：家)

资料来源：前瞻产业研究院整理

前瞻产业研究院《2016-2021年中国融资租赁行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》数据显示：2009-2014年，中国融资租赁市场规模从3700亿元增加到32000亿元，融资租赁占固定资产投资的比重从1.65%增长到6.24%，表明融资租赁行业对占固定资产投资的渗透不断增强。2016-2021年，在我国经济发展模式下，投资拉动将在长期内成为我国经济发展的主要方式，融资租赁在我国固定资产投资市场渗透率将持续增长。

二、融资租赁细分行业发展前景分析

1、银行系租赁公司发展前景

近年来，随着我国融资租赁市场的快速发展，银行系金融租赁公司市场份额也得到了较大的提升，银行系租赁业务余额占据整个行业的半壁江山。银行系金融租赁公司以其自身资金实力较强的特点，仍将持续发展。

近年来，通过不断的金融创新实现快速发展成为各类金融机构最突出的发展战略之一。其中，工银租赁在这方面也进行了有益的尝试。例如，借鉴国际上飞机租赁的典型交易结构，首创在保税区设立SPC开展飞机租赁的“保税租赁”模式，有效突破了现行财税法规滞后对租赁业务的限制，不仅为开展飞机租赁业务开创了新思路，而且为今后开展杠杆租赁等复杂交易积累了经验。

工银租赁还利用天津保税港区的保税政策，与全球最大的船舶租赁公司SEASPAN及国内最大的航运企业共同实施了目前全球最大的集装箱运输船——1.3万标准箱集装箱运输船租赁项目，开创了国内转口租赁新模式。各金融租赁公司还广泛合作，开展了众多大型项目的联合租赁。租赁模式创新的形成和发展，是银行背景租赁公司为租赁市场注入新活力，是金融租赁业持续发展的新动力。

2、厂商系租赁公司发展前景

在我国，随着经济的发展，对高端装备以及大型装备设备的需求也在大幅攀升，但是，在此类装备的购买中，占据我国企业数量99%的中小企业是无力承担此类设备的高昂费用，因此又促使了该类产品无法销售。解决以上问题，一些大型设备生产商纷纷成立以自身为背景的厂商系租赁公司，帮助自己拓宽产品的销售渠道。未来，一方面，我国大型设备制造业竞争的持续加强，产品销售将受到一定的影响;另一方面，中小企业融资困难仍将持续;综合以上因素，我国厂商系融资租赁业务将步入加速发展的阶段。

厂商系租赁公司可以成为厂商真正进入资本市场进行产融结合的工具，并且对公司战略和公司在价值链上的地位提升起到很大作用。因此，厂商系租赁公司有非常大的发展空间。现在绝大部分的制造企业产能严重过剩，企业目前最重要的问题就是消化产能。此前消化产能是通过打价格战，但是现在价格战已经打到了不能做的情况，金融工具就成为最好的工具。因为产能过剩，制造企业利用融资租赁进行产融结合的节奏和步伐被迫放慢，在中国融资租赁对厂商可以达到的效果可能会往后延迟3-5年，但总体方向是正确的。

融资租赁只是进入某一领域的敲门砖，更多的是要进入市场，拥有足够大的资产群，拥有足够多的客户群体。比如重卡的客户除了购买需要资金支持之外，重卡的消耗，如轮胎、油品等，也很需要资金支持，都可以做集成服务，后续市场非常大。因此，中国厂商系租赁公司朝工业服务方面发展，通过融资租赁进入现有的客户群，积累在客户里面的影响，形成客户资产，最后提供后续的增值服务，这样才能成为一个可以持续发展的路径。

3、独立第三方租赁公司发展前景

独立系的融资租赁公司，在收购重组后经过三年多的发展，形成了一定的资产规模。根据国家宏观经济环境和市场竞争态势的发展，国内独立第三方租赁公司正在进行重新调整再造，包括业务、市场、客户，以及风控体系、退出机制等，更多的是要寻找到适合公司发展的新的商业模式。

金融租赁公司与厂商系租赁公司都以其自身的优势，在未来的融资租赁市场中将继续保持发展的趋势。而对于独立第三方租赁公司而言，其业务开展的灵活性，将更加适合我国中小企业的发展，未来，中小企业巨大的资金缺口，将推动我国独立第三方租赁公司业务的发展。

独立第三方租赁公司在发展过程中一直面临着资金瓶颈，所以，一方面需要着力解决资金问题，可以通过引入PE、上市融资等渠道;另一方面，由于资金瓶颈的存在，独立第三方租赁公司无法涉足大型的机械制造、飞机、轮船等，因此应该主要选择中小型企业，通过立足某一行业，形成专业化优势。