红黄蓝“带病上市”，民办教育投资火热

11月22日，多名家长反映，北京管庄红黄蓝幼儿园（新天地分园）的孩子，惨遭扎针、喂药。11月23日，红黄蓝“虐童”事件持续发酵，全社会聚焦讨伐，警方介入调查，教育部门工作组进驻，国务院紧急发声，开展幼儿园规范办园行为专项督导检查。

11月24日，红黄蓝股价大幅低开，收跌38.41%。截至当日收盘，和11月22日的高点相比，市值蒸发2.98亿美元（约19.66亿元人民币）。

图表1：红换蓝股价大跌

资料来源：前瞻产业研究院整理

“虐童”事件曝光后，红黄蓝遭到媒体和公众大起底，更是曝出其上市前就早有“虐童前科”。这也就意味着红黄蓝此前是 “带病上市”，从而可见当前资本市场民办教育的火热程度。

1、传统行业上市公司争相布局教育行业

根据前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国民办教育行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》显示，近年来，传统行业的上市公司争相布局教育行业。从布局领域来看，幼儿教育是大热门。拒不完全统计，目前设计幼儿教育的A股上市公司有13家。此外，在线教育也是大热门，大多数企业均有涉及。

从布局企业所属行业来看，以新闻出版类企业和计算机相关的技术类企业居多，所占比例超过50%。此外，玩具制造行业、乳业、投资行业、房地产等行业也开始出现转型教育的领头羊。

图表2：传统A股上市企业布局教育行业

资料来源：前瞻产业研究院整理

2、国内教育企业掀赴美上市“小高潮”

2006年9月，新东方赴美上市，从此，中国民办教育机构掀起了一波海外上市的狂潮。截至2017年11月，我国共有20家教育企业登陆美国资本市场，其中2006-2016年16家，2017年4家，涉及到英语培训、中小学课后辅导、远程教育、职业教育等细分领域。

从流通现状来看，目前在股市正常流通的企业仅存11家，其余9家均已退市。从主营业务来看，K12教育类数量最多，共有6家，其中3家已经退市；其次是职业教育和英语培训类，均为4家。

图表3：中国教育企业赴美上市情况

资料来源：前瞻产业研究院整理

3、教育行业融资事件频发

从融资次数来看，近三年教育行业融资次数较前几年大幅增长，2015年为532次，较2014年增长近一倍；2016年为462次，2017年1-11月尾293次。2016-2017年融资次数略有下降。

图表4：2010-2017年教育行业融资次数（单位：次）

资料来源：前瞻产业研究院整理

从融资金额来看，2017年9-11月教育行业共发生融资事件73次，其中融资金额1亿元以上的融资事件有17件，所占比例为23.29%。其中，融资金额最大的为精锐教育的F轮上市前融资，金额为数亿美元；其次是高思教育的战略投资，金额为5.5亿人民币。

图表5：2017年9-11月教育行业金额达1亿元以上的融资事件

资料来源：前瞻产业研究院整理

4、民办教育投资前景依旧可观

随着GDP的增长以及二胎政策的开放，人们对于教育的需求也随之增加，家庭对教育的投入进一步加大。再加上国家政府一系列促进民办教育发展的法律法规，提高了民办学校的法律地位，保障民办学校的办学自主权。前瞻产业研究院预测，尽管近期“虐童”事件对民办教育造成了一定的消极影响，但民办教育市场需求依然可观，投资前景依旧看好。