2018年铁塔行业产业链分析 未来成本、需求双双上升

2018年铁塔行业发展现状

铁塔制造，指以铁、钢或铝等金属为主要材料，制造用于输电线路、通讯、广播电视和建筑装饰等行业铁塔的生产活动。铁塔行业属于金属结构制造业，金属结构制造指以铁、钢或铝等金属为主要材料，制造金属构件、金属构件零件、建筑用钢制品及类似品的生产活动。这些制品可以运输，并便于装配、安装或竖立（如由建筑企业在建筑工地进行）。

铁塔行业在发展早期，由于生产工艺比较落后，产品质量较低，并未形成规模化生产。近年来，随着经济发展水平的不断提高，作为基础产业的电力行业和通信行业迅猛发展，推动了铁塔行业的发展。另一方面，由于中国经济的持续高速增长和世界范围内的产业重组，制造业逐步向中国转移，推动了国内铁塔行业的发展。国家统计局数据显示，截至2016年末，中国规模以上铁塔企业有208家，实现销售收入959.73亿元，同比增长6.18%。前瞻估算，2017年铁塔企业实现销售收入986.23亿元。

图表1：2010-2017年中国铁塔行业销售收入变化趋势（单位：亿元，%）

资料来源：国家统计局 前瞻产业研究院整理

作为电力和通信行业的伴生行业，铁塔产品主要用于电力系统各级电力公司的高压和超高压输电线路建设以及移动、联通公司等电信运营商微波通讯网络建设，随着国民经济的快速增长和人们生活水平的不断提高，生产和生活用电需求大幅增长，电源和电网建设、改造加大了对铁塔产品的需求。

因此，上游电力和通信行业的发展也直接影响铁塔行业的需求变化，下游钢铁、锌等行业状况则关系着铁塔制造行业的成本及原材料供应安全。

钢铁价格趋于上升 成本或将提高

生产铁塔产品所需的主要原材料是钢材和锌锭，且钢材和锌锭等原材料成本占铁塔产品成本的比例较大。目前，钢材占铁塔生产成本的65%左右。

图表2：铁塔成本构成分析（单位：%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

钢铁作为铁塔生产的重要原材料，钢铁行业的供需状况、价格变动情况均会对铁塔行业产生影响。如下图所示，在遭遇钢材价格持续下跌之后，2016-2018年我国钢材价格迎来一波反弹。随着我国经济稳中向好发展，未来钢材价格将呈平稳趋势发展。根据价格传导机制，未来铁塔制造企业的利润将有一定的影响，原材料成本的提高使得行业成本压力将有所增加。

图表3：2015-2018年钢材价格指数变化

资料来源：前瞻产业研究院整理

电力工程投资稳定 电网改造提高需求

我国电力建设及电网改造工程将为铁塔制造业创造巨大的市场需求。随着全国电网装机和负荷的总体规模不断扩大，我国电网投资呈持续增长态势。虽然国家宏观调控政策和产业政策会影响电网投资，个别年份会出现电网投资下降的情况。例如2010年和2012年就出现过电网投资下降的情形。不过，我国对电网的投资总体来看是持续增加的，对输电线路铁塔市场保持着较高的需求。

2016年，全国主要电力企业电力工程建设完成投资8855亿元，同比增长3.30%，增幅有所下降。近五年来，我国电力工程累计建设完成投资额逐年增长。2017年前11个月，我国主要发电企业完成投资6991亿元。

图表4：2009-2017年全国电力工程建设累计完成投资额及增长情况（单位：亿元）

资料来源：中电联 前瞻产业研究院整理

此外，在我国电力工程建设投资之中，与铁塔制造业密切相关的电网工程建设一直占据着比较高的比重。2017年1-11月，全国电力工程投资中，电源工程建设完成投资2329亿元，在电力工程投资中的占比为33.31%；电网工程建设完成投资4662亿元，在电力工程投资中的占比为66.69%。

图表5：2017年1-11月全国电力工程建设累计完成投资结构（单位：%）

资料来源：中电联 前瞻产业研究院整理

5G时代即将到来 基站将超1万个

随着中国移动通信行业的快速发展，其对相配套的通信基础设施建设的需求不断增大，运营商对通信塔建设的投入也不断增大、通信塔市场需求也明显增长。

在我国4G网络尚未全面铺设完成之时，5G时代已经快要到来。

2016年年初，我国启动了5G技术研发试验，分为两个阶段。2016年9月15日，我国完成的5G第一阶段技术研发试验，针对5G潜在关键技术开展技术验证和测试，促成5G关键技术性标准共识的形成。2017年5月之后，我国5G研发进入到第二阶段试验，主要测试技术方案的集成度和可实现性，对5G性能、指标进行试验。

在2017年的最后两个月里，发生了“我国发布5G中频段频谱规划、启动5G技术研发试验第三阶段工作、第一个5G国际标准正式完成并冻结等等”大事件，随着5G网络部署工作的推进，与铁塔制造业息息相关的基站建设也提上日程。

相较于2G/3G/4G，5G使用的是更高的频段，因而单个基站覆盖的范围将会变小，这意味着相同覆盖面积下，5G的基站数量将会比4G更多。初步估计，在2020年之前，我国5G商用基站将超1万个，铁塔制造业将迎来一波需求高峰。

以上数据及分析均来自于前瞻产业研究院《2018-2023年中国铁塔行业市场前瞻与投资战略分析报告》。