2017年164家独角兽所在行业分析 文化娱乐行业发展前景与趋势

近日，科技部火炬中心发布了2017中国独角兽企业名单，全国共有164家企业入选独角兽榜单，其中文化娱乐行业独角兽企业共有13家，分别为爱奇艺、猫眼电影、一下科技、快手、阿里音乐、英雄互娱、斗鱼、网易云音乐、得到、一点资讯、乐道互动、映客、阿里体育。

随着我国人民生活水平不断提高，文化娱乐行业有了很大发展，精神消费逐渐成为了人们的生活必要支出，在这种大环境下，可以预测，我国文化娱乐行业还会涌现出更多的独角兽企业。

一、资本市场认可，文化娱乐行业独角兽企业排名靠前

从上述文化娱乐行业独角兽企业不难看出，上榜企业涵盖了视频、直播、电影、音乐、体育、游戏等文化娱乐行业所涉及的多数细分行业，并均为各个领域的领头羊，大多已获得了资本市场的认可。

具体数据来看，文化娱乐行业独角兽企业估值总额达到266.5亿美元，平均估值为20.5亿美元。其中，爱奇艺估值最高，达到45.9亿美元，在所有独角兽中排名第21位；其次是猫眼电影，估值为32亿美元，排名29位。同时，还有一下科技、快手、阿里音乐三家独角兽估值超过30亿美元，排名均在40位以内。

图表1：文化娱乐行业独角兽企业估值及排名

资料来源：前瞻产业研究院整理 前瞻经济学人APP

从所在地来看，北京不愧为文化娱乐行业发展最好的区域之一，有9家独角兽企业集聚于此，占比达到69%，区域集中度高；上海、天津、武汉、杭州各有1家文娱独角兽。

图表2：文化娱乐行业独角兽企业所在地分布（单位：%）

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二、文化娱乐行业独角兽企业数量多，估值排名相对落后

在不同行业独角兽企业数量排名中，文化娱乐行业独角兽企业数量较多，排名第4位，占比为7.93%，仅次于电子商务、互联网金融及大健康。虽然文化娱乐行业独角兽企业数量较多，但总估值排名相对落后。在不同行业独角兽企业估值排名中，文化娱乐行业独角兽企业估值排在第8位，数量排名较估值排名差值达到5。

图表3：文化娱乐行业独角兽企业数量、估值占比及排名

资料来源：前瞻产业研究院整理 前瞻经济学人APP

由此可见，与其他行业相比，文化娱乐行业更容易诞生独角兽，但由于市场竞争激烈，难以建立起护城河，市场作出的估值较为谨慎。

三、文化娱乐行业独角兽企业对比，爱奇艺发展最快

从成立时间来看，最早成立的是爱奇艺，时间是2010年；其余企业成立时间也在2016年以前。与其他行业相比，文化娱乐行业企业成为独角兽需要时间更长。

图表4：文化娱乐行业独角兽企业成立时间分布（单位：%）

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在已公布的融资情况的独角兽中，爱奇艺发展最快，将于3月29日上市融资25.9亿美元；其他独角兽公司最新一轮融资金额均较高，反映出资本市场的乐观预期。

图表5：文化娱乐行业独角兽企业融资情况对比

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四、资本助力，文化娱乐行业发展长期向好

随着政策开始重视文化产业和市场对娱乐产业的需求进一步被激发，一时间文化娱乐行业成为网络经济下的重点领域，资本市场关注度大幅上升。根据中国文化产业投融资数据平台统计，2017年上半年，我国文娱产业股权投融资共计410起，涉及资金规模616.58亿元。对比过去四年同期，2017年上半年文娱产业股权投融资下滑趋势减弱，涉及资金规模较去年同期缩减21.16%，较去年减少7个百分点；案例数量较去年同期减少33起，缩减7.45%，较去年减少26个百分点。

图表6：2014-2017年文化娱乐行业股权投融资情况（单位：起，亿元）

资料来源：前瞻产业研究院整理 前瞻经济学人APP

细分领域来看，2017年上半年，资本市场热点较以往大为分散，涉及行业依旧多样。其中，融资规模最大的是互联网信息服务业，达到170.51亿元，占比为27.65%；其次是软件业，融资规模为105.61亿元，占比为17.13%。

图表7：2017年上半年文化娱乐行业细分领域融资规模分布（单位：亿元）

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融资案例方面，互联网信息服务业依旧占据首位，2017年上半年共发生131起案例，占比达31.95%，遥遥领先其他领域；出版与发行领域融资案例最少，仅有6起，占比为1.46%。

图表8：2017年上半年文化娱乐行业细分领域融资案例分布（单位：%）

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在资本助力下，文化娱乐行业发展势头迅猛，成为推动文化产业增长的重要力量。前瞻产业研究院《2018-2023年中国文化产业发展前景预测与产业链投资机会分析报告》数据显示，2017年文化及相关产业的10个行业营业收入均实现增长。其中，实现两位数增长的行业有4个：以“互联网+”为主要形式的文化信息传输服务业营业收入7990亿元，增长34.6%；文化艺术服务业收入434亿元，增长17.1%；文化休闲娱乐服务业为1545亿元，增长14.7%；文化用品的生产达33665亿元，增长11.4%。

图表9：2017年全国规模以上文化及相关产业企业营业收入行业分布情况（单位：亿元）

资料来源：前瞻产业研究院整理 前瞻经济学人APP

区域分布来看，东部地区规模以上文化及相关产业企业实现营业收入68710亿元，占全国的74.7%；中部、西部和东北地区分别为14853亿元、7400亿元和988亿元，占全国比重分别为16.2%、8.0%和1.1%。

总体而言，随着居民娱乐性消费支出的不断增长，成本相对低廉的娱乐消费将获得大幅增长，文化娱乐行业仍具备相当大的发展空间。

图表10：2017年全国规模以上文化及相关产业企业营业收入区域分布情况（单位：%）

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