2018年中美独角兽差异行业分析——化妆品：中国自主品牌建设还需加强

通过对比中美独角兽差异行业，前瞻产业研究院发现，2018年美国出现一家化妆品品牌独角兽，而在该领域，中国则处于空白。透过现象，前瞻分析了背后的四大原因。

前瞻产业研究院通过对比中美独角兽差异行业发现，在若干新兴领域和传统领域，美国都出现了独角兽企业，国内则处于空白，化妆品行业就是其中之一。

2018年，美国彩妆品牌Pat McGrath Labs获得了法国投资公司Eurazeo旗下消费品投资部门（Eurazeo Brands）6000万美元的少数股权投资，估值达到10亿美金，成为美国第一家主营产品为口红的独角兽；而中国暂未出现美妆独角兽。

究其原因，前瞻认为主要有以下几点：第一，美国化妆品市场发达，人均消费和规模总量远高于中国，成熟的市场为独角兽孕育提供良好的温床；第二，美国化妆品市场更为活跃，融资并购数量全球遥遥领先，而资金扶持对于独角兽的成长至关重要；第三，中国化妆品行业市场集中度低，中小品牌集中在低端市场上，竞争激烈，难成独角兽；第四，高端市场上，外资品牌占据了主导地位，我国自主品牌市场率低，难以突围。

美国市场发达，成熟市场是孕育独角兽的摇篮

数据显示，2017年美国化妆品市场份额为861亿美元，占全球比重18.5%，位居首位；中国紧随其后，市场份额为535亿美元，占全球比重11.5%。

此外，从人均消费水平上看，美国人均消费金额达到264美元，是中国的近7倍。无论从规模总量上，还是人均消费上，美国都远胜于14亿人口的中国。成熟的市场无疑为独立化妆品品牌崛起提供养分，美国发达市场是孕育独角兽的良好摇篮。

美国市场活跃，投资并购数遥遥领先

资本的扶持对独角兽的成长起到至关重要的作用，而美国的化妆品市场恰恰十分活跃。根据数据，2018年上半年，美国化妆品行业共发生企业投资并购事件32起，遥遥领先其它国家；而中国融资并购事件为25起，略逊一筹。

从投资热门领域来看，美国投资者关注创业5年内的企业中品牌商更多，融资笔数前3均为品牌商，其中彩妆品类最吃香；而中国投资者更为看重互联网平台和渠道，对小型创业品牌投资意愿较弱。

中国市场集中度不高，独角兽难成

从品牌集中度来看，尽管近年来，美国市场受美妆意识转变及社交平台话语权提升的影响，消费者不再局限于优质国际大品牌，小而美的独立品牌获得发展机遇，迅速进入市场，导致美国化妆品行业整体集中度有小幅下降，但仍远高于中国品牌集中度。2017年美国化妆品市场CR5和CR10分别为42.3%和57.6%，分别高出中国15个百分点和19个百分点。可见，中国化妆品市场品牌集中度不高，中小品牌集中在中低端市场，竞争激烈，在这样的背景下，我国化妆品独角兽自然难成。

外资品牌把控市场，我国自有品牌难突围

而在高端市场上，美英等外资品牌发展历史悠久，品牌效应强；同时具备强大的研发实力，加之天然供应链和渠道铺设优势，牢牢把控着市场，这导致我国本土品牌建设落后，难以突围。根据Euromonitor数据，2017年我国高端化妆品TOP40品牌中，只有无限极、环亚科技、昆明沃霖、拉芳集团等四家内资企业，其余均为外资企业，且这4家企业在高端市场的市占率只有7.7%，而外资企业市占率高达92.3%，差距悬殊。

与之相对，美国市场上，本土品牌占据主导。根据Euromonitor数据，2017年在美国化妆品市场上，市占率大于0.2%的公司数量共62家，其中美国本土公司占52.1%，欧洲公司占28.4%。而市占率前10的公司中海外公司仅占4家（欧莱雅、联合利华、LVMH、科蒂集团）；前20公司中海外公司只有7家。可见相较于美国，中国化妆品自主品牌建设还有很长的路要走。

以上数据来源参考前瞻产业研究院发布的《2018年中美独角兽研究报告》

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