科创板系列深度解读:晶晨半导体——老牌芯片设计公司
2019年3月22日下午,上交所公布了首批的科创板申报企业名单,9家企业入围。其中,晶晨半导体作为一家老牌芯片设计公司引起广泛关注。
老牌芯片设计公司
2019年3月22日下午,上交所公布了首批的科创板申报企业名单,9家企业入围,分别为晶晨半导体、睿创微纳、天纳科技、江苏北人、利元亨、宁波容白、和舰芯片、安浩科技、科前生物。在这9家公司中,3家属于集成电路领域。其中,晶晨半导体是一家老牌芯片设计公司。
晶晨半导体(上海)股份有限公司成立于2003年,注册资本3.7亿人民币,是一家中外合资企业,穿越其股权关系,晶晨半导体的股东中包括创维数字、TCL王牌电器(惠州)有限公司、东芝电子、“新湖系”上市公司新湖中宝等。以下是公司五大股东持股情况:
下游行业发展状况
——机顶盒
公司主要产品系智能机顶盒、智能电视和AI音视频系统终端等领域的智能终端应用处理器系统级芯片,属于专用集成电路。近年来,随着全球网络基础设施的不断完善以及互联网技术的快速发展,网络机顶盒的市场规模不断扩大。未来随着印度、东南亚等国家和地区网络机顶盒的不断普及,全球网络机顶盒市场规模仍将持续较快增长。在我国市场,“宽带中国”、“三网融合”等政策快速推进,中国电信、中国联通和中国移动三大电信运营商大规模部署视频终端设备,我国网络机顶盒市场迅速发展并保持较快发展态势。未来,一方面我国宽带等网络基础设施的不断普及和运营商的持续渗透,将为网络机顶盒带来广阔的市场前景:另一方面,随着芯片技术水平的不断提升,网络机顶盒升级换代的周期较快,这将为网络机顶盒市场带来持续的更换需求。
整体来看,我国IPTV以及OTT机盒呈上升的趋势。2013-2015年机盒新增出货量呈稳步上升的趋势;2016-2017年,机盒新增出货量则呈现出快速上升的趋势。2017年,IPTV及OTT机盒新增出货量共计8690万台。
目前OTT机顶盒芯片的主要参与者除了晶晨半导体以外,MTK、瑞芯微等均在OTT机顶盒芯片零售市场占据一定市场份额。根据格兰研究数据,2018年公司市场份额位列国内第一,在该细分领域处于市场领先地位。
以下是晶晨半导体目前主要竞争对手分析:
——智能电视
在智能电视领域,近年来,我国智能电视市场发展迅猛,是全球智能电视市场发展的主要驱动力。2012-2017年期间,我国智能电视消费市场销量由1610万台增长至4737万台,复合年增长率达24.09%,呈快速增长态势。未来随着互联网电视品牌的进一步发力,线上渠道或将成为智能电视销售的重要战场。
经营情况稳中向好
整体来看,晶晨半导体的经营情况稳中向好。2016-2018年,公司营业收入从11.5亿元增长23.69亿元;利润总额从0.83亿元增长至2.96亿元。
公司主营业务为多媒体智能终端SOC芯片的研发、设计与销售,芯片产品主要应用于智能机顶盒、智能电视和AI音视频系统终端等科技前沿领域。据统计,2018年,智能机顶盒芯片的营收占比达55.62%;其次是智能电视芯片营收占比达33.13%。
研发投入稳步提高
公司是一家高新技术企业,其研发能力的强弱决定了公司的市场竞争力。据公司招股说明书显示,2018年,公司核心技术产品和服务收入达23.68亿元,占公司总营收的99.96%。
2013-2018年,公司的研发投入稳定上升。据统计,2018年公司的研发费用达3.76亿元,占总营收的15.88%。
以上数据来源参考前瞻产业研究院发布的《中国芯片行业市场需求与投资规划分析报告》。
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