2018年政府投融资平台各模式发展概况与市场趋势分析 转型发展不可避免【组图】

形成三大类模式

我国地方政府投融资平台主要有三大类模式，分别是政府部门主导型、城投公司主导型、公私合作型。

政府部门主导型模式是由财政部门负责城建资金的统收统支，建设部门根据规划部门等相关部门建议安排年度建设计划，上报发改委等部门，政府再根据各方意见作出决策。政府部门及财政主导的城建资金来源主要是财政税收及行政收费渠道，其中财政税收渠道包括城市维护建设税、公用事业附加费、中央财政拨款和地方财政拨款。

这种模式的优点是政府获资信息透明，能有效的减少腐败现象；缺点就是运营机制过长，降低地方政府的运营效率。国内“武汉模式”便是政府部门主导型的典型，“武汉模式”中政府在运营模式、项目管理、使命成绩、资本运作等方面均发挥着重要作用。

城投公司主导型模式是由城投公司实行城市建设项目全过程管理，以独立法人的身份向社会筹集资金，独立承担投资风险，负责投资的回收工作。城投公司等国有企业主导的资金来源主要是贷款债券和资源收益，其中贷款债券渠道包括国内贷款、利用外资、债权与股票等，以国内贷款（包括地方转贷国债）为主。

这种模式的优点是地方政府可以充分利用自己的影响力进行融资，融资渠道短，融资效率高；缺点在于地方政府会过量的进行融资，脱离了中央政府的管制，容易造成系统性的金融风险。“上海模式”便是其中典型，政府主要起引导作用，平台实行公司化运作。

公私合作型模式范围较广，是推动公共事业改革的重要举措。不过，在我国，对于民间投资来说，城市基础设施建设领域一直是民营经济投资涉足最少、进入最为艰难、最难以扩张的产业领域。因此，我国的公私合作型运营模式发展较缓慢。

公私合作型的典型模式是“北京模式”，北京公建私营模式主要运用于城市轨道交通，在政府的主导下积极进行投融资主体多元化的改革，实现政府主导的公建私营网运分离模式。由政府和企业共同投资，明确界定项目公共性与经营性关系，政府对公共性较强的部分投资，不再对项目的经营性亏损负责，凸显地铁项目的盈利部分，进行特许经营，以达到吸引社会投资的效果。

转型发展不可避免

根据银保监会数据统计，截至2018年6月，全国地方政府融资平台名单有11736家，与2017年基本持平。地方政府设立的投融资平台数量过多，导致地方投融资平台主导的信贷高速增长，增大了财政的隐形负债。截至2018年末，全国地方政府债务余额已达18.39万亿元。

在此背景下，地方政府投融资平台面临转型发展。未来地方政府投融资平台将进行更多有益的探索，例如从工程型向经营型转变，从工程一线收缩兵力，集中力量抓策划规划、运筹管理；从管理型向服务型转变，平台的政府属性就决定了平台的职能是服务而不是管理，一些平台正逐渐整合优势资源，为市场主体服务，为城市建设管理和经济社会发展服务；从粗放型向精细型转变，主要是在精细管理上下功夫。

综上，地方投融资在促进地方经济发展中发挥着重要的作用，但新时期，地方政府投融资环境发生了变化，这种变化使得地方政府投融资难度越来越大，而要想促进地方政府投融资的稳定发展，就必须结合当前社会形式，加强投融资内部管理，创新投融资渠道，强化投融资风险管理，转变投融资经营管理理念，建立有效的投融资平台，只有这样，地方政府投融资才能取得良好的发展，进而推动经济的稳定增长。

更多数据请参考前瞻产业研究院发布的《中国政府投融资平台建设模式与发展战略分析报告》。

更多深度行业分析尽在【前瞻经济学人APP】，还可以与500+经济学家/资深行业研究员交流互动