十张图了解2020年我国甲醇供需情况：供大于求矛盾突出

据不完全统计，2020年是中国甲醇扩能速度较快的一年，仅1-7月国内甲醇新投产产能超500万吨，预计8-12月新投产产能超过800万吨，全年累计投产产能超过1300万吨。产量方面，虽受疫情影响，甲醇生产2月产量大幅减少，不到500万吨，但随着产能持续扩大，以及国内复产复工加快，甲醇生产平稳，1-8月产量达4414.48万吨，较上年同期实现了小幅增长。而随着疫情在全球蔓延，国际甲醇价格大跌，甲醇进口增长迅速，但因甲醇下游需求不振，致使甲醇港口库存屡创新高，甲醇供大于求矛盾突出，甲醇价格持续探底。

供给：产能持续扩张，产量平稳增长，进口大幅增长，供给增加

1、产能：持续扩张，1-7月新投产产能超500万吨

根据数据不完全统计，2020年是中国甲醇扩能速度较快的一年，仅1-7月国内甲醇新投产产能超500万吨，包括陕西兖矿榆林60万吨/年、浙江石化40万吨/年、晋煤中能30万吨/年、宁夏宝丰220万吨/年、陕西精益化工26万吨/年、内蒙古荣信化工100万吨/年、安徽临泉30万吨/年、恒信高科15万吨/年。新增项目包括：现有项目扩能、烯烃配套、炼化一体化项目中的规划等。

而根据市场公开信息显示，尽管1-7月，甲醇新装置投产产能达了约541万吨，但8-12月预计新投产的产能也不少，预计超过800万吨，包括新疆天业26万吨/年、河南心连心60万吨/年、九江心连心60万吨/年等新建项目，具体如下：

2、产量：产量保持小幅增长，但产能提升下整体开工率有所下降

2月份因为公共卫生事件爆发，交通运输受限，甲醇企业出货困难，库存压力增加下，部分企业装置停工或降负荷运行。但随着在2月下旬支持企业复工及恢复道路运输等相关政策的出台，行业装置投产以及产量逐步提升。数据显示，截至2020年8月，甲醇累计产量为4414.48万吨，较上年同期(4367.19万吨)同比小幅增长1.08%。1-8月甲醇企业月均开工率为67.61%，虽较上年同期(72.08%)下降了4.47个百分点，但主要因甲醇产能增长快速增长以及甲醇价格低位，部分企业自动降负所致。

3、进口和港口库存：全球疫情蔓延下甲醇进口大幅增长，港口库存不断冲高

2020年2月，由于伊朗天气原因导致限气影响，当地装置短时间出现接近全停的状态，同时春节假期影响下下游接货呈现惯性减少，导致甲醇进口量较1月份缩减明显，为75.18万吨，减少了了21.81万吨，但仍较上年同期(72.82万吨)有所增长。

3月初，随着以前在全球蔓延，印度、中东以及东南亚等地纷纷出现封国现象，全球需求缩减明显，导致国际甲醇价格持续低走至近十余年来新低(自2008年开始至今，价格历史低点出现在2008年12月26日的165美元/吨CFR中国，2020年继续刷新历史低价，CFR中国价格6月上旬在152美元/吨)。而中国作为全球最大的需求区域，同时外盘顺挂的影响下，外盘货源纷纷发往国内进行套利，致使3月份以后，甲醇进口量持续增长，至7月达到136.26万吨，创历史新高。8月随着国际甲醇价格上升，套利空间减少，甲醇进口有所放缓，为110.96万吨，较7月份缩减25.3万吨万吨，降幅18.57%。

随着甲醇进口量持续大幅增加，但国内受疫情影响，甲醇下游需求较为低迷，导致国家甲醇港口库存大幅增长，屡创新高：2019年我国港口甲醇平均库存约为79万吨，2020年1月增长至85万吨，5月末突破120万吨，6月末突破130万吨，7月末更是达到了147.24万吨。8月受到天气因素的影响，部分港口出现短期封航，进口船货卸货入库速度缓慢，部分到港时间推迟，甲醇港口库存窄幅下降，为124.55万吨，环比缩减2.23万吨，但仍然处于高位。

从港口具体库存来看，7月末，甲醇港口库存最高峰时，江苏甲醇库存在92.3万吨，浙江地区甲醇库存在29.14万吨，广东地区甲醇库存在18.7万吨，广西地区甲醇库存为3.2万吨。8月末港口库存为124.55万吨，其中江苏甲醇库存为77.2万吨，浙江地区甲醇库存为27万吨，广东地区甲醇库存为13.05万吨，福建地区甲醇库存为5.2万吨附近，广西库存在2.1万吨，均较7月末有所下降。

需求：传统需求低迷，新型需求(烯烃)烯烃则高位运行维持甲醇基本需求

1、甲醇新型下游需求不断扩张，烯烃占据甲醇消费主导

近8年来我国甲醇下游消费领域深度调整。2010年前甲醇主要以传统下游消费为主，但随着2013年我国沿海第一套甲醇制烯烃装置——宁波禾元(现更名为宁波富德)60wtMTO装置的顺利投产，我国甲醇新型下游消费领域才正式扩大，多套装置开始审批、立项，随后2014年我国提出大力发展新型煤化工，甲醇制烯烃作为当时国内最为成熟的技术，首先在国内迅速扩张，延长中煤、中煤榆林、陕西蒲城、联泓新材料等多套MTO装置集中投入商业运营，以MTO/P为首的新型下游消费跃居我国甲醇下游消麦领域榜首。

根据2019年全国甲醇下游需求情况，2019年烯烃(含一体化)对甲醇的需求量为3630万吨，占甲醇需求量的52.63%，其中MTO外采需求大概1650万吨左右(不含一体化的CTO)，占比23.92%。除烯烃外能源需求(包括MTBE、二甲醚、甲醇制氢等)也占比相对较大，2019年约1492万吨，占甲醇总需求量的21.63%。剩下甲醇需求占比在5%以上还有甲醛和醋酸，需求占比分别为6.18%和5.82%。

2、2020年传统需求低迷，烯烃则高位运行维持甲醇基本需求

2020年以来，甲醇传统需求低迷，上半年以甲醛、二甲醚、MTBE为主的传统下游消费不足900万吨，同比跌幅超13%。2020年8月，甲醛月均开工率为20.93%、二甲醚为18.34%、MTBE为54.62%。均处于较低水平。甲醛、二甲醚、MTBE开工率处于地位在于需求不振，其中公共卫生事件对于餐饮业影响相对较大，二甲醚需求减少较多;全球疫情蔓延，板材出口受限，国内房地产欠佳，甲醛用量缩减;油价跌至负值，汽柴油市场转淡，MTBE需求减弱。

与传统需求相比，新型需求则表现较好，以烯烃为例，一方面，虽然疫情爆发，但口罩需求暴增，熔喷布及PP需求增量明显，为此MTO装置运行受影响相对较小;另一方面，甲醇价格处于低位，烯烃利润可观，企业装置负荷提升意愿较强，开工率持续提升。2020年8月，甲醇制烯烃平均开工为85.74%，其中外采甲醇的MTO装置产能约595万吨，平均负荷97.51%。

烯烃占甲醇消费的50%以上，2020年烯烃开工率的高位运行，使得甲醇的基本需求得以维持。

3、出口：全球疫情蔓延，甲醇出口受阻

2020年，疫情导致国际甲醇市场需求不佳，甲醇出口量缩减较较大，另国内甲醇价格优势不大，出口利润受限，甲醇出口量维持近年低位。1-7月甲醇累计出口4.78万吨，较2019年同期14.86万吨，同比下降67.9%;2020年8月我国甲醇出口量初步预估在1.3万吨附近，由于东南亚地区供应缩减影响下，少量货源发往东南亚地区进行套利。

价格：甲醇供需矛盾突出 价格低位运行

2020年以来，甲醇行业在产能、产量持续增长，供给增加;进口大幅增长，港口库存屡创新高;但甲醇传统下游需求低迷，新型下游需求虽然较好，但增量有限等综合背景下，供需矛盾突出，甲醇价格长期处于低位运行，1月份，各地厂商甲醇价格基本在2000-2400元/吨波动，至6月中下旬波动下降至1300-1700元/吨，7月以后，甲醇价格总体呈波动上升趋势，但上涨幅度较小。8月在部分货源紧缺的情况下，甲醇价格有所分化：华东以及华南沿海地区甲醇价格逐步走高，回到1700元/吨附近;内蒙古地区报价跌破1300元/吨，最低触及1200元/吨，不断创新低;江苏地区甲醇市场价由月初的1595元/吨上涨至1735元/吨，每吨价格涨幅为140元/吨。

供需总结：甲醇供过于求局面难以改变，价格将保持低位运行

综合我国甲醇行业供需情况来看，随着国内甲醇装置持续投产，国内甲醇供应将保持高位;而随着国际甲醇价格回升，甲醇进口将有所下降，出口将有望装置;下游方面，随着旺季到来，甲醇下游须有将有所增加，但预计装置有限。因此，前瞻分析认为，甲醇后期走势并不乐观，将维持低位震荡格局，高库存成为甲醇市场常态，去库存过程较长。但重心有望窄幅抬升，只是难以形成单边行情。

以上数据来源于前瞻产业研究院《中国甲醇行业市场调研与投资预测分析报告》，同时前瞻产业研究院提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资等解决方案。

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