2020年全球白银供需现状分析 美国是工业银需求有所下滑

全球白银产量集中

白银在自然界含量较少，为 0.07ppm，根据美国地质调查局数据，2019 年全球白银储量为56 万吨，较 2018年无变化。储量前7 位的国家分别为秘鲁(12万吨，占比 21.4%)、波兰(10 万吨，占比 17.9%)、澳大利亚(9 万吨，16.1%)、中国(4.1 万吨，7.3%)、墨西哥(3.7 万吨，6.6%)、智利(2.6 万吨，4.6%)、美国(2.5 万吨，4.5%)，前 7 位国家白银储量占比达 78.4%。

佛雷斯尼洛、波兰 KGHM 金属公司、嘉能可等为世界白银产量前列的公司，2019 年部分矿山白银储量大幅增加：Hecla 公司旗下的 Greens Creek 矿山增加 746 吨，Coeur 公司旗下的 Rochester 矿山增加 342 吨，美洲金银公司旗下的 Cosala 矿山增加 404 吨;亦有部分矿山储量下降，Endeavour 白银公司旗下的 EI Cubo 矿山资源量已枯竭，南方 32矿业公司旗下的 Cannington 矿山白银储量减少 591 吨，美洲金银公司旗下的 Galena Complex 下降了 249 吨。

矿产白银占比超 80% 矿产白银以伴生矿为主

白银供应主要来自矿产白银，其次是再生白银。根据 Metals Focus 数据，2019 年两者占白银总供应量分别为 82%、17%。2016 年往后，白银供应总体过剩，总供给亦逐年回落，2016-2019 年分别同比-0.5%、-2.4%、-1.5%、0.6%。因疫情影响，Metals Focus 预测矿产白银 2020 年产量将同比-4.6%，从而导致白银总体供应量下滑，同比-4.4%。

矿产白银中大部分为伴生矿形式存在，主要与铅锌矿，铜矿、黄金矿伴生。根据Metals Focus 数据，2019 年来自铅锌矿山、铜矿矿山、黄金矿山的副产白银产量占矿产白银总产量比例达 71%，其中来自铅锌矿的比例最高，达 32%。中国是全球最大铅锌生产国，国内矿产白银主要来自铅锌矿的副产白银。

工业白银中电气和电子工业需求占比超 50%

工业制造消费需求中电气和电子工业占比最大，其次是钎焊合金与钎料，根据Metals Focus 数据，2019 年两者占比分别达 58.3%和 9.8%。2019 年，电气和电子工业对白银的消费同比-2%，对工业制造白银需求起主要负贡献。

美国是第一大工业银需求国

工业制造白银需求量前 5 名的国家或地区分别为美国、中国内地、日本、印度、德国，根据 Metals Focus 数据，其 2019 年需求量占全球工业制造总需求比例分别为 23.6%、23.7%、19.4%、7.4%、6.1%。2019 年，美国、印度工业制造对白银需求分别同比-3.3%、-6.0%，对工业制造部门白银需求起主要负贡献。

以上数据来源于前瞻产业研究院《中国白银行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资等解决方案。

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