十张图带你了解中国国产奶酪巨头——妙可蓝多发展情况 效益增长快的同时风险增大

2020年12月7日，国内奶酪第一股妙可蓝多发布重大事项停牌公告。妙可蓝多营业收入与净利润实现大幅度增长的同时风险也增大，预付账款、销售费用等实现大幅度增长，使得现金流量实现净流出。国内奶酪市场上，虽然妙可蓝多是国内奶酪第一股，但是国内市场上拥有众多的外国奶酪品牌，妙可蓝多市占率仅4.80%。可知，培养消费者奶酪消费习惯需要企业生产出适合国人饮食的奶酪产品，以及深耕在消费者心中的奶酪品牌形象，仅仅凭借较强的企业资本进行广告轰炸宣传还远远不够。

2020年12月7日，国内奶酪第一股妙可蓝多发布重大事项停牌公告，公告称公司拟筹划重大事项，该事项可能构成公司控制权变更。鉴于该事项尚存在重大不确定性，且可能造成公司股价异常波动，为保证公平信息披露，维护投资者利益，故申请公司股票自2020年12月7日开市起停牌2个交易日。公司预计于2020年12月9日上午开市起复牌并披露相关进展情况。

经营效益增速快，同时风险增大

在乳制品中，奶酪属于一个细分领域。随着消费者消费观念的变化，对奶酪消费形成一定认知。2015年妙可蓝多公司启动奶酪转型战略，收购天津妙可蓝多、达能上海工厂，并将总部迁至上海。2016年完成重组上市，2017年开启奶酪零售战略，完成主营业务向以奶酪为核心的乳制品业务的转型。妙可蓝多通过广告营销策略试图进一步培养消费者食用奶酪的习惯，收割市场红利。

2015-2020年妙可蓝多营业收入持续增长，2020年前三季度营收为18.76亿元，同比增长61.92%。

净利润波动发展，2020年前三季度为5284.47万元，同比增长348.5%。

妙可蓝多营业收入与净利润实现大幅度增长的同时风险也增大，预付账款、销售费用等实现大幅度增长，使得现金流量实现净流出。截止2020年三季末，妙可蓝多的预付款项余额2.09亿元，较年初余额增加194.62%。妙可蓝多大力扩大生产，拓展销售渠道进行品牌推广，使得预付原材料费、广告促销费较大幅度增加。

分具体业务来看，奶酪在妙可蓝多业务体系中占据愈发重要的位置。2020年前三季度，妙可蓝多的奶酪主营业务收入为13.43亿元，占公司业务收入的72%。而在奶酪业务中，奶酪棒又是主打品类，收入达8.66亿元，占奶酪业务营收的64.5%，占公司总营收的46.2%。

分地域看，北区是妙可蓝多主要业务收入区域，但是近年来比例呈逐年下降趋势，业务收入移至中区。2020年前三季度，北区营收为8.87亿元，占比下降至47%，中区为6.83亿元，占比上升至36%。

市占率仅4.80%

目前国内奶酪市场上，虽然妙可蓝多是国内奶酪第一股，但是国内市场上拥有众多的外国奶酪品牌。有在华设厂的国际品牌百吉福等;有直接从国外进口，通过国内的经销商进行分销的安佳、乐芝牛等;还有利用国外工厂进行贴牌生产的多美鲜等。

头部玩家大多是百吉福、乐芝牛等外国品牌。数据显示，2019年中国奶酪品牌市占率中，虽然妙可蓝多市占率由2%增长至4.8%，增幅较大，但是百吉福、乐芝、安佳和卡夫奶酪的市占率都超过妙可蓝多，作为国产奶酪第一品牌的妙可蓝多，市占率排在第五位，国内奶酪市场格局还相对分散。

电商渠道增长迅速

渠道建设方面，妙可蓝多公司营销网络分为传统线下渠道和电商渠道。公司已初步完成全国化线下网络布局，与家乐福、欧尚、永辉、沃尔玛、苏果、步步高、物美等全国性及区域性KA建立起良好合作，2019年进驻全家、喜士多、罗森、良友等便利店渠道，孩子王、婴贝儿等母婴店渠道，以及盒马鲜生等新兴业态，不断增加有效终端覆盖。根据公司销售区域情况与当地经销商合作，截至2020年第三季度妙可蓝多北区经销商达1326个，占比52%，超过一半比重。

妙可蓝多公司零售终端网点数量增长迅速，2019年终端网点数量达到13.1万家。

电商渠道增长迅速，占奶酪板块总收入的比例从2018年的5.14%增长到2019年的12.71%。但由于线上竞争激烈，毛利率相对较低。

奶酪饮食习惯需要较长时间培养

我国奶酪行业未来发展前景方面，一方面我国消费者对于奶酪的消费量尚低，未来有较大的上升空间，但是需要较长的培养消费者消费习惯的时间。2019年发达国家奶酪人均消费量12.91kg，世界平均水平为3.13kg，而国内奶酪人均消费量仅有0.1kg。

在我国乳制品细分品类销售额占比中，奶酪占比较低，2019年奶酪销售额占乳制品销售额比重仅为2%，但是增速较快，2019年我国奶酪市场(零售口径)规模达到65.5亿元，同比增长12.7%，是乳制品中增速最快的细分品类。根据欧睿预测，2024年我国奶酪市场(零售口径)规模将同比增长8.18%至100亿元左右。

由于饮食习惯不同，我国消费者的饮食中还是极少会用到奶酪。培养消费者奶酪消费习惯需要企业生产出适合国人饮食的奶酪产品，以及深耕在消费者心中的奶酪品牌形象，仅仅凭借较强的企业资本进行广告轰炸宣传还远远不够。

更多数据请参考前瞻产业研究院发布的《中国奶酪行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资等解决方案。

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