2020年中国保理行业交易环境分析 国内交易环境持续改善

近年来，赊销在国内贸易中越来越普遍，这为商业保理业务发展奠定了良好的市场基础。同时，受世界经济复苏明显放缓和国内经济下行压力加大的影响，国际国内市场需求总体不足，我国各行业产能过剩问题较为突出。

在这样的背景下，企业应收账款规模持续上升，回收周期不断延长，企业周转资金紧张状况进一步加剧。如此对保理服务的需求必然快速上升，商业保理行业面临巨大发展机遇。

全球贸易环境恶化，中国持续承接全球产业转移

从历史角度看，贸易保护主义大多是跟随经济周期而起起落落。从次贷危机后算起十年一个周期似乎已经到来，贸易保护主义在一定范围内愈演愈烈，2018年1月，美国第一关税开征，贸易战揭开序幕，4月，中兴受制，2019年5月，华为阵痛，7月日韩近邻也开始互打贸易战。

WTO自2018年9月以来连续3次下调全球商品贸易量增长预估，表明全球经济增长面临下行风险，而经济下行的主要原因在于贸易壁垒不断增加，贸易和地缘政治相关不确定性升高，制造业和全球贸易在全球范围内大幅放缓以及发达经济体生产率增长缓慢和人口老龄化等结构因素。

2020年受新冠疫情影响，全球封国，全球商品贸易量骤降，2020年10月6日WTO发布全球贸易展望，全球商品贸易将比2019年同比下降9.2%，这一预测比4月份的下降12.9%的预估稍显乐观，部分原因在于由于各国“解封”，经济活动加速，强劲的贸易反弹为2020年的总体贸易增长带来了一些积极迹象，其中中国的进口需求维持了区域内的贸易，出口表现也好于预期。

今年上半年亚洲区域内贸易同比下降了6%，但中国从亚洲其他国家的进口仅下降了1%，中国支持了亚洲区域内的贸易。中国不仅在出口方面表现突出，在进口上也为全球需求作出了贡献。不过一旦被压抑的需求全部得到满足，企业库存得到有效补充，扩张的速度可能会急剧放缓。

同时，如疫情在2020年四季度卷土重来，则可能会有更多的负面结果，WTO此次预计2021年全球贸易增速为7.2%，这一数据远低于此前预计的21.3%增幅，预计明年维持经济微弱复苏的状态。

全球贸易增速放缓，但中国却承接了大部分全球产业转移，外资直接投资持续净流入，2020年6月16日，联合国贸易和发展会议发布了《2020年世界投资报告》。2020年受疫情影响全球外国直接投资流量将在将在2019年1.54万亿美元的基础上下降近40%，报告称预计2021年全球FDI进一步减少5%至10%，并在2022年开始出现复苏，不过，亚洲仍然是全球最大的外国直接投资接受地：2019年全球超过30%的外资流入该区域。

随着美国2017年税制改革影响的减弱，流入发达经济体的投资增加，2019年，美国仍是最大的外资流入经济体，流入量为2460亿美元;其次是中国，流入中国的外资增至1410亿美元，创历史新高;新加坡及中国香港分别以920亿美元、680亿美元排名第三和第六。

2019年，中国吸收外资创历史新高，达1410亿美元，占全球吸收外资总量的10%以上，全球排名仅次于美国。2019年年初，中国颁布了新的《外商投资法》，建立了外资准入前国民待遇加负面清单模式，并宣布了一系列投资便利化以及市场开放的措施，这些都有利于进一步吸引外资。

未来中国外资流入有望继续保持高水平，全球贸易环境恶化的情况下，应收账款坏账预期高，中国承接全球产业转移，中国保理企业国际保理业务空间巨大，国内贸易环境和保理行业交易环境将持续改善。

国内零售规模持续扩大，零售业保理空间持续提升

从业务领域看，中国保理业务主要集中在零售、钢铁、医药、煤炭、汽车、通信、建筑等行业。据国家统计局数据，2013-2019年，我国社会消费品零售总额逐年增多，2019年，我国社会消费品零售总额达41.16万亿元，较2018年名义增长8.0%。截止2020年11月，我国社会消费品零售总额达35.14万亿元，同比增长5.0%。

尽管2020年受新冠疫情影响，但在国内国际双循环的新发展格局下，促消费政策效应显现，消费短板加速补齐，国内消费充分发挥了经济稳定器作用，前三季度最终消费支出对经济增长的贡献率为60.5%。预计2020年全年社会消费品零售总额增长约5.0%。零售规模持续扩大，保理行业零售业务交易环境持续改善。

国内应收账款规模持续扩大，回收期逐渐变长

2013-2019年，我国规模以上工业企业应收票据及应收账款总额逐渐增多。据国家统计局数据显示，截至2019年底，我国规模以上工业企业应收票据及应收账款17.4万亿元，较2018年末增长4.5%。

2015-2019年，我国规模以上工业企业应收票据及应收账款平均回收期逐渐增加。据国家统计局数据显示，2019年，我国规模以上工业企业应收票据及应收账款平均回收期为53.7天。

近年来，赊销在国内贸易中越来越普遍，同时因近年来国内经济下行压力影响，应收账款规模逐渐扩大，账款回收期逐渐延长，为逆周期的国内保理行业发展提供了良好的市场基础和交易环境。

赊销逐步成为主流结算方式

传统的国内外贸易结算方式主要有托收、信用证结算、承兑交单等方式。收方式下，进出口双方承担的风险大小悬殊;信用证业务遵循单单一致，单证一致的原则，对于出口商提供的有关单据即使出现微乎其微的问题，也有可能遭到拒付，这使本来相对安全的L/C结算演变成了潜伏各种风险的非L/C结算业务。

长期以来，我国都是以信用证为主要结算方式，约占其贸易结算的80%。客观上削弱了我国企业在国际市场上的竞争能力。近年来，我国经济持续快速增长，国内外市场规模不断扩大，赊销已成为主流交易方式，中国已由计划经济已逐步走向市场经济，从短缺经济走向过剩经济，买方市场普遍形成。

我国对外贸易结算中，信用证结算比例已下降到20%，赊销比例上升到70%，而国内贸易更是大量采用赊销方式。赊销成为主流结算方式为国内保理行业发展提供了良好的市场基础。

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