干货！2021年中国智能控制器行业龙头企业分析——和而泰：专注智能控制器的领先企业

和而泰是国内智能控制器的领先企业，公司专注智能控制器业务二十余年，2020年营业收入达到46.66亿元，收入规模位于智能控制器行业前两名。公司智能控制器产品线丰富，产品均价不断提升，由2016年的24.57元/个增加至2020年的32.47元/个。

同时，和而泰坚持优质大客户战略，深入国际高端市场，2020年国外营业收入占比达到69.6%。目前，和而泰已成为全球高端市场的著名客户的核心供应商之一，行业影响力举足轻重。

智能控制器行业主要上市公司：目前国内智能控制器行业的上市公司主要有拓邦股份(002139)、和而泰(002402)、贝仕达克(300822)、朗科智能(300543)、英唐智控(300131)、和晶科技(300279)、振邦智能(003028)等。

本文核心数据：和而泰的经营业绩、业务构成、研发投入、客户类型、产销量、产品单价、市场份额

和而泰的经营业绩指标呈上升趋势

2016-2020年，和而泰的主要经营业绩指标呈增长趋势。2020年，公司的营业收入和归属净利润分别为46.66亿元和3.96亿元，分别较2019年同比增长27.85%和30.54%;公司毛利率为22.93%。2021年一季度，公司营业收入为12.75亿元，同比增长73.16%，归属净利润为1.08亿元，同比增长74.59%。

随着大制造行业向国内转移的趋势日趋加快，专业化分工的明显趋势给专业智能控制器生产厂商带来了良好的市场机遇，和而泰的业绩表现优异。

公司概况：持续聚焦智能控制器行业

2000年，深圳和而泰有限公司成立于深圳;2003年，和而泰与伊莱克斯等国际品牌合作，进军国际市场;2010年，和而泰在深圳证券交易所成功上市(股票代码002402)。公司在智能控制器行业发展二十余年，以清华大学和哈尔滨工业大学两所著名高校为股东背景与后台技术资源，凭借明显的研发优势及良好的综合运营能力、供应链整合能力等，在全球行业竞争格局中处于领先地位。

公司自上市以来，持续快速发展，借助资本市场带来的良好效应，公司资产、业务、机构和人员都得到进一步扩张，并购脚步也不断加快。2018年，和而泰以自有资金6.24亿元收购浙江铖昌科技有限公司80%股权，铖昌科技在微波毫米波射频T/R芯片方面拥有自主设计、研发等核心竞争力，是该领域除极少数国防重点院所之外唯一掌握该项技术的民营企业，也是唯一在相关领域承担重大国家专项研发的高新技术企业。此次收购使得和而泰公司向上游产业链核心环节延伸，大力提升公司智能控制器主业的核心竞争能力。

业务概况：智能控制业务以家电和电动工具行业为主

和而泰公司研发生产的智能控制器是以家庭用品和个人生活用品综合产业集群为核心，规划、研发、设计、生产相关产业的智能控制器，产品应用领域广泛。公司智能控制器营业收入以家电和电动工具领域为主，持续深耕家电智能控制器业务，快速发展电动工具智能控制器业务。同时，公司着重发力汽车电子智能控制器，积极开展智能家居智能控制器研发、生产及销售，提前布局相关行业的研发生产。

2020年，公司家电智能控制器、电动工具智能控制器、智能家居智能控制器、射频芯片、汽车电子智能控制器、健康医疗与护理智能控制器的营业收入占比分别为63.9%、17.4%、9.5%、3.5%、2.1%和2.1%。

技术优势：研发投入持续增加

2016-2020年，和而泰的研发投入逐年增长，由2016年的0.78亿元增长至2020年的2.52亿元;研发投入占营业收入的比例保持稳定，2020年研发投入占比为5.41%。截至2020年底，和而泰累计申请专利1824件，其中申请发明专利676件、实用新型955件、外观设计107件、美国发明15件、欧洲发明2件、PCT69件。

产品优势：智能控制器产品线丰富，产品单价不断提升

和而泰公司研发生产的智能控制器涵盖家用电器、汽车、家用医疗与健康、智能建筑与家居、电动工具、卫浴、宠物用品、美容美妆、母婴用品、智能卧室产品等众多产业门类。公司的终端产品包括了智能睡眠系列、智能美容系列、智能家电系列、智慧照明系列和厨卫电器系列，智能控制器产品包括了电动工具系列、生活大家电系列、生活小家电系列和其他系列。

2016-2020年，和而泰的产品产销量均呈上升趋势，智能控制器的产量由2016年的5615.79万个增加至2020年的1.49亿个，销售量由2016年的5478.61万个增加至2020年的1.44亿个。同时，和而泰不断加强公司技术储备，产品更加高端化与智能化，产品附加值持续提升。2016-2020年，和而泰的智能控制器产品单价逐年上升，由2016年的24.57元/个增加至2020年的32.47元/个。

客户优势：坚持优质大客户战略，深入国际高端市场

和而泰公司坚持以国际高端客户与高端市场为主导市场定位，凭借自身过硬的产品创新、设计能力和完善的服务体系在国际著名终端产品厂商赢得了很好的信誉和市场口碑。和而泰的销售及服务中心遍布全球，公司是伊莱克斯、惠而浦、西门子、TTI、ARCELIK、BSH、博格华纳、海信、海尔、苏泊尔等全球著名终端厂商在智能控制器领域的全球主要合作伙伴之一，近年来公司在主要客户中的份额稳步提升，为公司业绩增长提供保障。

2020年下半年，和而泰越南生产基地以及浙江生产基地正式投入生产，两大生产基地的投入使用，提升了公司智能化制造的水平，为国际化高端客户提供更为完善的贴近服务;同时，前期布局的罗马尼亚生产基地已完成公司注册程序，这将进一步完善和优化公司的国际化产业布局，有利于公司拓展欧洲及周边区域业务市场。2020年，公司在国外的销售收入为32.48亿元，占比为69.6%，公司在国内实现营收14.17亿元，占公司总营收的30.4%。

市场优势：逐渐成长为智能控制器行业领先企业

根据各企业智能控制器业务的营业收入占总行业规模的比例计算市场份额， 2020年，和而泰的市场份额为0.19%，处于行业前两名。2020年，智能控制器行业市场份额前五家企业分别为和而泰、和而泰、朗科智能、和晶科技和贝仕达克。

由于智能控制器行业存在着非标准化、定制化等特点，行业集中度较低，市场竞争格局较为分散，但和而泰的收入规模和技术影响力已稳居全球行业前列。同时，公司由初创到快速成长，企业内部基础管理与经营管理平台日臻完善，资产规模与经营规模不断扩大，从十多年前作为有资格进入全球高端市场的中国企业代表，到目前，已成为全球高端市场的著名客户的核心供应商之一，行业影响力已经举足轻重。

结论

和而泰作为我国智能控制器的领先企业，主要聚焦于家用电器智能控制器、汽车电子智能控制器、电动工具智能控制器、智能家居控制器系列产品，公司坚持自主研发创新与技术设计服务客户相结合、坚持优质大客户战略，具备成本控制和市场快速反应的优势。

未来公司将在实现主业稳步发展的前提下，加强对智能控制器、微波毫米波射频芯片、智能化家电控制器系列产品及厂商服务平台业务板块的协同管理，持续加大汽车控制器的研发投入，重点发展汽车电子智能控制器业务。不过长期来看，和而泰的风险点主要在于原材料价格波动风险、汇率变动的风险、市场竞争风险以及商誉减值等风险。

更多数据可参考前瞻产业研究院《中国智能控制器行业深度调研与投资预测分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。

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