干货！2021年中国中成药行业龙头企业分析——片仔癀：“药中茅台”片仔癀历

主要上市公司：片仔癀(000999)、白云山(600332)、云南白药(000538)、片仔癀(600436)等

本文核心数据：中国中成药行业产品出口结构、公司主营业务地区分布、公司经营情况

1、中国中成药行业龙头企业全方位对比

中成药行业是医药行业的重要组成部分，也是我国的战略性产业，关系着国民身体的健康以及中华民族的发展，行业龙头公司有片仔癀(000999)、白云山(600332)。片仔癀核心产品为片仔癀系列产品，包括片仔癀、片仔癀胶囊、复方片仔癔含片复方片仔癔软膏、复方片仔癀痔疮膏等。

2、片仔癀：中成药业务的布局历程

公司前身是漳州市制药厂，1993年，以漳州市制药厂为核心企业成立漳州片仔癀集团公司，1999年底，漳州片仔癀集团公司(现改为“漳州市九龙江建设有限公司”)以其有关药业的全部生产经营性资产作为出资，联合其他法人单位共同发起设立该公司。“片仔癀”注册商标被授予中华老字号，被评为中国驰名商标、福建省改革开放三十年最具影响力、贡献力的品牌。片仔癀由一个地产名药升华为中成药行业的一朵奇葩，带动企业实现从地方小厂到上市公司的跨越。

3、片仔癀：中成药业务布局及运营现状

——现有产品结构：片仔癀系列为核心，产品结构多元化

公司的主要产品涵盖了肝病用药、感冒用药、皮肤科用药等众多领域，其中核心产品为片仔癀系列产品，包括片仔癀、片仔癀胶囊、复方片仔癔含片复方片仔癔软膏、复方片仔癀痔疮膏等。此外，公司近年来积极布局经典名方，生产销售如“安宫牛黄丸”等传统中药产品，以丰富公司产品管线。

——品牌优势：漳州的“片仔癀”历经数百年而不衰

片仔癀的处方和工艺被列为国家秘密，至今从未外泄。并被列入国家中药一级保护品种，是中国中成药保护的最高级别。“片仔癀”注册商标被认定为“中国驰名商标”，成为药品名、商标名和股票名三名合一的经国家批准的特例，体现国家对保护片仔癀知识产权的高度重视。

——中药药材：麝香占成本的一半

片仔癀的制作成本，主要包含田七、蛇胆、牛黄和麝香，根据片仔癀说明书显示麝香占比3%，牛黄占5%，按照一粒3g来算，一粒片仔癀中约含0.09g麝香和0.15g牛黄。天然麝香和天然牛黄是两大名贵中药材。以麝香为例，尽管只占原材料成分的3%，在成本中占比却高达55%。麝香是国家一级保护动物，数量稀少，我国允许使用天然麝香作为原料的药品不多，片仔癀就是其中之一。

——种植基地建设：片仔癀位列第二梯队

我国的中药材主要依靠野生资源，曾经的中药材供应方式大多为散户外出采集，供应量和供应质量都达不到要求。随着医药工业的快速发展，以及科技的进步，通过人工种植缓解中药资源供需矛盾成为可能。目前根据企查猫的数据显示，我国中药材种植企业按注册资本可分为三个竞争梯队，片仔癀位列第二梯队。

——渠道终端：销售网络遍及海内外均有布局

公司销售区域分布：公司营销网络覆盖全国近三十个省，并且产品远销美国、印尼、加拿大等国家和地区。

公司现有42家控股子公司，公司国内销售以OTC销售为主0TC销售模式主要包括片仔癀体验馆、区域经销及零售药店等。公司在全国重点销售区域，成立销售办事处，布局片仔癀体验馆，驻外业务人员与经销商一起开拓市场、组织多模式多渠道的推广活动服务终端;并根据市场操作运营情况，设立产品经理进行统筹管理。

——进出口：中成药单品种出口连续多年位居中国第一

片仔癀，为国家中药一级保护品种，处方和工艺受国家保护，传统制作技艺列入国家非遗名录，单品种出口连续多年位居中国中成药外贸单品种出口前列，成“海丝”路上“中国符号”。2020年，中国中成药行业出口产品片仔癀(税则号30049052)，出口金额为3551.43万美元，占比为18.77%。

4、片仔癀：业务经营业绩

——经营情况：业务收入逐年稳步上涨

从经营情况来看，2016-2020年，片仔癀的业务收入逐年稳步上涨。片仔癀作为一家医药公司，产品最大的应用领域就是肝病——公司近40%的营收和近75%的毛利都来自肝病用药，包括片仔癀锭剂、片仔癀胶囊、复方片仔癀肝宝和含片等。2020年全球投行Torreya发布2020年《全球1000强药企报告》，公司排名从2019年的第80位上升至第49位,位居中国前10强。

——盈利情况：盈利能力较强，且高于行业平均值

2016-2020年片仔癀销售利润率一直保持在较高水平，在40%以上，高于行业均值。

5、片仔癀：中成药业务发展规划

公司积极践行“健康中国”国家战略，传承精华、守正创新，实施“一核两翼”大健康产业发展战略，努力构建以医药制造生产为龙头，以保健品、保健食品和特色功效化妆品、日化产品为两翼，以医药流通为补充的大健康产业集团，把片仔癀打造成拥有厚重中医药文化价值、国内一流的大健康养生品牌。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国中成药行业市场需求与投资预测分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。

更多深度行业分析尽在【前瞻经济学人APP】，还可以与500+经济学家/资深行业研究员交流互动。