干货！2021年全球主题公园行业龙头企业分析——迪士尼集团：全球最大主题公园集团

行业主要上市公司：华特迪士尼公司(DIS)、康卡斯特(CMCSK)、华侨城(000069.SZ)、宋城演艺(300144.SZ)、华强方特(834793)、海昌海洋公园(HK.02255)等

本文核心数据：主题公园行业龙头企业全方位对比、迪士尼集团旗下主题公园情况、迪士尼集团经营情况

1、主题公园行业龙头企业全方位对比

迪士尼乐园以动漫为主，项目以全年龄段的游客为客群;环球影城是以电影主题为载体，体验形式为在线电影场景的实景娱乐，两者形成了差异化，刚好互为补充，两家国际巨头均在中国布局了主题乐园:

2、迪士尼集团：主题公园业务布局历程

1955年，世界第一座现代主题公园——迪士尼主题公园在美国加州洛杉矶诞生，相较于一般意义上的公园，迪士尼主题公园具有革命性的突破，真正将娱乐与实体公园完美融合。加州迪士尼主题公园开园7周就接待了100万游客，该公园第一年总收入1000万美元，占当年华特迪士尼集团总收入的三分之一。经过60多年的发展，迪士尼主题公园成为世界最大的主题公园集团。

3、迪士尼集团：主题公园业务现状分析

——主题公园业务布局：全球TOP10迪士尼集团占半数

根据AECOM统计数据，2020年全球排名前10位(按照2020年客流量排序)的主题公园分别为：迪士尼魔法王国(佛罗里达)、上海迪士尼乐园、日本环球影城(大坂)、长隆海洋王国(中国)、迪士尼动物王国(佛罗里达)、东京迪士尼乐园、环球影城(佛罗里达)、迪士尼世界(佛罗里达)、冒险岛乐园(佛罗里达)、北京欢乐谷。其中有5家在美国地区、3家在中国。在全球TOP10主题公园中，迪士尼集团占半数。

——主题公园运营分析：六大迪士尼度假区

典型主题公园运营指八大典型迪士尼度假区的运作经营，包括公司全资拥有并运营的分布于美国佛州奧兰多、加州以及法国巴黎的主题乐园，公司拥有47%权益的香港迪士尼乐园，拥有43%权益的上海迪士尼乐园以及由公司授权第三方经营的日本东京迪士尼乐园。每个主题乐园均设有多个园区，每个园区都有各自的主题以及与主题匹配的设施，同时附近建有酒店等配套设施。经整理归纳，迪士尼一共有8类主题园区：迪士尼大热角色+主题机动设施+主题商店、世界风情与未来科学、影视主题乐园、动物主题、海洋主题、温泉主题、体育场馆及主题酒店。

——主题公园IP商业模式：通过开发、再造、和并购，拥有最强IP

IP是迪士尼的核心竞争力，迪士尼公司增强IP的方式分三种：自主创新开发、再造、和并购IP。迪士尼的产业链以IP为核心，其本身就有大量丰富的优秀内容和形象，围绕其创造的米老鼠、唐老鸭、白雪公主等经典动漫形象，为建立主题公园打下基础。并且自2006年迪士尼相继收购皮克斯、漫威、卢卡斯影业，将众多具有可持续内容开发价值的优质形象收入旗下。在完成收购皮克斯后，迪士尼改变了以儿童和女性为主要动漫形象的传统印象，使其角色形象延伸到全年龄段，进一步提升迪斯尼的品牌价值、并丰富其内容和动漫形象，也促进迪士尼平台价值的进一步提升。

——海外市场布局方式：合资扩张，共享海外红利

迪士尼在美国本土以外扩张主要通过许可经营和合资模式进行扩张，IP为核心优势使公司具备合营及授权的基础，如华特迪士尼制作公司设计了东京迪士尼乐园。1983年，东京迪士尼乐园开业，在日本引起了轰动。值得一提的是，迪士尼公司只是东京迪士尼的顾问，不享有任何股份或者权益，所有权归于日方。

4、迪士尼集团：主题公园业务经营业绩

——2020年受疫情冲击客流量下滑，迪士尼旗下主题公园均大幅下滑

2020年受新冠疫情的影响，全球主题公园客流量均大幅下滑，全球平均跌幅超50%。根据AECOM发布数据，前瞻统计分析，迪士尼旗下入围全球TOP10的5家主题乐园平均下降幅度为68.86%，冲击较大。

——经营状况较好，收入来源多元化

从迪士尼集团经营状况来看，2016-2019年主营业务收入不断增长，2019年达695.70亿美元为近年最高，2020年受疫情影响略有下滑，2020年迪士尼集团收入为653.88亿美元。整体来看，迪士尼集团经营情况较好。

华特迪士尼公司是一家多元化的全球娱乐公司，具有完备的产业链布局——媒体网络、主题公园及度假村、影视娱乐、衍生消费品四大业务板块，为迪士尼的IP构建了可以流转、增值的生态版图。其中，影视娱乐具有IP内容原创和授权创造价值的功能;旗下的主题公园将IP内容具象为体验型产品;消费衍生品为商品的授权经营、出版和零售，将IP进一步渗透消费者的生活;媒体网络是IP的传播渠道端。

5、迪士尼集团：迪士尼集团，创造欢乐王国

迪士尼永无止境，迪士尼时时注意推陈出新，根据“三三制”的理念，每年淘汰1/3的硬件设备，新建1/3的新项目，及时补充更新娱乐内容和设施，使乐园随时保持新颖性以吸引回头顾客。迪士尼主题公园经过多年数期扩建，已成为“主题公园+海洋馆+动物园+商业”的综合文化娱乐度假区。

迪士尼乐园是迪士尼度假区的一个部分。除乐园外，迪士尼度假区一般还包括主题酒店、迪士尼小镇和一系列休闲娱乐设施。主题旅游休闲由迪士尼度假俱乐部、迪士尼游轮运营。迪士尼俱乐部成员拥有在世界各地迪士尼主题度假区及其他度假设施旅游休闲的权利;迪士尼游轮则利用4艘游轮开展主题旅游休闲活动，每艘游轮都有各自的主题及活动，并可以接送游客参观迪士尼漂流礁等景点。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国主题公园行业发展模式与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。

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