干货！2022年中国女装行业龙头企业分析——锦泓集团：金字塔式立体品牌矩阵

行业主要上市企业：安正时尚(603839.SH)、锦泓集团(603518.SH)、朗姿股份(002612.SZ)、地素时尚(603587.SH)、歌力思(603808.SH)、欣贺股份(003016.SZ)、戎美股份(301088.SZ)、日播时尚(603196.SH)等

本文核心数据：服装品牌布局、粉丝关注数量、线下门店数量、线上营收占比、存货周转率、服装业务营业收入、服装业务毛利率、发展规划

1、中国女装行业龙头企业全方位对比

中国女装行业市场规模庞大，企业数量众多。由于女装款式众多，各企业、各品牌所面对的消费者群体皆存在差异，市场集中度低，在不同的细分市场浮现出了具有领先地位的企业和品牌。从中国女装行业主要企业的品牌布局、销售布局、女装业务营收表现来看，锦泓集团、地素时尚、安正时尚、朗姿股份等企业表现突出，在中国女装行业中处于领先地位，主要指标对比如下：

注：数据时间截至2020年末。

2、锦泓集团：女装业务布局历程

从锦泓集团女装业务布局历程来看，主品牌“VGRASS”创立于1997年，至今已有20余年的积累沉淀。2014年，锦泓集团于主板上市，为公司后续发展提供了动力。2015年，公司收购了南京云锦研究算，并推出了“元先”品牌。2017年，公司收购了新复古学院风格品牌“TEENIE WEENIE”，从而完成了公司覆盖中高端服饰、高级定制和场合服饰、高端工艺品和国潮文创礼品等产品线，形成了金字塔式的立体品牌矩阵布局。2021年，在行业趋势下，公司加速数字化转型，大力发展新零售业务，上半年线上营收占比接近30%。

3、锦泓集团：女装业务布局及经营现状

——金字塔式的立体品牌矩阵布局

锦泓集团目前拥有中高端定位的新复古学院风格标志性品牌TEENIE WEENIE;中国高端女装领导品牌VGRASS，以及具有中国文化元素特征的高端精品品牌「元先」。以上品牌覆盖中高端服饰、高级定制和场合服饰、高端工艺品和国潮文创礼品等产品线，形成了金字塔式的立体品牌矩阵布局。

——线下门店数量减少，以直营门店为主

从锦泓集团线下门店数量来看，2016-2021年上半年，锦泓集团线下门店数量呈现波动下降趋势。截至2021年6月30日，公司拥有1301家线下门店，根据各品牌定位，门店分布在全国各级城市相应定位的百货商场和购物中心。高端品牌VGRASS在国内一线城市、省会城市，及二、三线城市的核心商圈的高端百货和购物中心占据了优势位置，如北京SKP购物中心、南京德基广场、上海恒隆港汇、深圳益田假日、重庆IFS等。TEENIEWEENIE品牌在延续其历史优势渠道布局的同时，近年来也在锦泓集团资源协调下加快进驻高端购物中心和高端百货的进度。同时，锦泓集团也在积极布局国内奥特莱斯渠道，以形成综合强大的线下营销网络体系。

从锦泓集团各品牌线下门店分布状况来看，截至2021年上半年，VGRASS直营店数量为173家，VGRASS加盟店数量为22家，合计占比接近15%;TEENIE WEENIE直营店995家，TEENIE WEENIE加盟店110家，合计占比接近85%。

——加速数字化转型，大力发展新零售

从锦泓集团线上营收及占比情况来看，2016-2020年，锦泓集团线上营收及占比皆呈现上升趋势。2020年全球新冠疫情以来，锦泓集团大力推进多渠道融合的新零售模式，加速由传统线下渠道向线上转型，并推动渠道的多元化。2020年，锦泓集团线上业务营收达到了8.36亿元，相比2019年增长了75.63%;营收占比为25.15%，相比2019年提高了8.76个百分点。2021年上半年，锦泓集团集团合并口径线上收入5.80亿元，同比增长51.73%，占集团上半年营业收入的29.65%。TEENIEWEENIE品牌线上收入占比从2020年度的28%，提升至36%。

——电商平台发力，直播业务如火如荼

从锦泓集团各品牌主流电商平台粉丝数量来看，截至2022年4月13日，VGRASS淘宝粉丝数量为35.3万人、京东0.6万人、抖音11.2万人;Teenie Weenie淘宝粉丝578.7万人、京东7.6万人、抖音153.3万人。

在2021年天猫年货节电商直播活动中，TEENIE WEENIE童装半小时内售罄约1万件，位列天猫卫衣类目第一名，天猫店铺行业排名第三名。今年「618购物节」期间，TEENIE WEENIE品牌在天猫平台取得开门红，首小时即超过去年618全天销售。自去年入驻抖音平台以来，TEENIE WEENIE品牌在抖音的销售业绩也连创佳绩，2021年春节期间在抖音“直播电商春节带货TOP10”榜单中排名第一;2021年618购物节期间，获得抖音「618好物节」服饰鞋包品牌排行榜的第一位。此外，TEENIE WEENIE品牌还以“积极探索，大胆创新，实现稳定增长，树立标杆带动行业持续发展”荣获抖音电商「2020年度品牌」。

注：数据截至2022年4月13日。

——数字能力助力存货管理水平提高

对于服装行业而言，存货问题始终困扰着各大企业。从锦泓集团存货周转率来看，2016-2020年，锦泓集团存货周转率维持在1次左右，处于较低水平。2020年，锦泓集团存货周转率为1.15次，相比2019年小幅上升。

2021年，锦泓集团通过数字化转型有效减少库存、提高补单效率，降低运营成本。2021年一季度末库存同比下降了30%左右。今年上半年公司库存同比下降17.84%。

4、锦泓集团：女装业务经营业绩

从锦泓集团女装业务营收来看，2018-2020年，锦泓集团女装业务营收呈波动上升趋势。2020年女装业务营收达到了26.13亿元，同比增长13.16%。2021年上半年，锦泓集团女装业务营收为15.77亿元。

从锦泓集团女装业务毛利率来看，2018-2021年上半年，锦泓集团女装业务毛利率呈波动上升趋势，整体处于高水平。2021年上半年，女装业务毛利率达到了71.37%，相比2020末增加了2.94个百分点。

5、锦泓集团：公司业务发展规划

锦泓集团未来发展规划主要集中在三方面，巩固集团时装业务;积极发展新业务增长点;培养和提升集团核心能力。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国女装行业品牌竞争格局与重点企业发展策略研究报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、IPO业务与技术撰写、IPO工作底稿咨询等解决方案。

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