2022年中国房地产头部企业经济指标分析 盈利及成长能力仍需改善【组图】

行业主要上市公司：目前国内房地产开发行业的上市公司主要有万科A(000002)、中国海外发展(00688)、华润置地(01109)、保利发展(600048)、龙湖集团(00960)、碧桂园(02007)、金地集团(600383)、绿地控股(600606)等

本文核心数据：操盘金额、操盘面积、毛利率、净资产收益率、营收增长率、净利增长率

——头部企业操盘金额门槛达900亿

根据克尔瑞统计数据，2022年前5月中国房地产企业销售排行榜中，碧桂园、万科、保利、融创、中海五家企业操盘金额在900亿元以上，排名前五，属于中国房地产开发行业头部企业。

注：2022年度数据统计截至2022年5月。

——头部企业销售布局战略各异

从头部企业销售区域布局来看，不同企业战略布局重点各异。万科无明显的布局偏好，各区域间分布较为均衡;保利明显偏好华南区域，尤其广东地区，此外华东地区也是布局重点;中海布局重点在于华北区域、华南、西南区域。

注：万科北方区域销售占比为18.57%。

——企业毛利水平整体走低

从2020-2022年头部企业销售毛利率来看，头部企业毛利率整体呈现下滑趋势。2022年第一季度，保利发展毛利水平达到27.89%，在头部企业最高;而碧桂园毛利率为17.74%，毛利率呈现不断下滑态势。

——企业净资产收益率变动不一

从2020-2022年头部企业净资产收益率来看，头部企业净资产收益率变动态势不一。2022年第一季度，碧桂园、中海地产净资产收益率走高;而万科地产、保利发展净资产收益率均创新低。

——企业营收成长性仍待改善

从2020-2022年头部企业营业收入增速来看，2021年底以来营收增速均为正值，但变动态势不一。2022年第一季度，保利、中海营收增速大幅走高，保利第一季度营收同比增长33.83%，位居头部企业第一;而碧桂园、万科营收增速有走低的趋势，尤其万科营收增速持续下滑，2022年第一季度仅为0.65%。总体来看，多数企业营收有所改善，但持续性仍需加强。

——企业盈利成长性亟需改善

从2020-2022年头部企业净利润增速来看，2022年以来多数企业净利润增长乏力，远不及营收增速甚至实现负增长。2022年第一季度，万科净利润同比增长10.58%，而碧桂园同比变动-24.27%。

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