2023年中国丙烯酸行业价值链分析 原料和人工占成本比重较高【组图】

行业主要上市公司：卫星化学(002648)、万华化学(600309)、沈阳化工(000698)等

本文核心数据：丙烯酸企业成本结构、丙烯酸行业价值链

中国丙烯酸产业链结构梳理

丙烯酸是一种重要的基础有机原料，主要用于生产丙烯酸酯，以及高吸水性树脂(SAP)、特种丙烯酸酯、水处理剂、助洗剂等产品。目前市场上在售的包括普酸以及精酸，主要区别在于纯度不同：普酸是丙烯酸含量99.0%的普通丙烯酸，精酸是含量在99.5%以上的精制丙烯酸。不同纯度的丙烯酸可应用于不同下游产品生产。

中国丙烯酸行业上游是原料，用以制作丙烯。其中分为石油等传统能源提炼的丙烯和生物基例如ADM玉米提炼的丙烯。中游是丙烯酸以及酯，其中丙烯酸酯的下游对应的是高分子乳液、树脂等，终端应用是涂料、纺织等行业;高纯度丙烯酸下游对应的是SAP，终端领域是个护卫生用品。

中国丙烯酸行业成本结构分析

丙烯酸行业上市公司较少，头部企业有沈阳化工、卫星化学和万华化学，不同企业成本结构各有差异。其中沈阳化工是老牌化工企业，物料消耗占成本结构比重高达38%;其次是人工费占比36%;能源动力费占比4.42%。

中国丙烯酸价格传导机制分析

化工新材料市场价格由行业供应端、制造端及消费端共同作用而成、并逐级传导。供应端的成本价格包括原材料及辅料价格、人力价格、设备厂房价格、燃料动力价格等，其中原材料价格受矿产资源、国际形势、突发事件的影响极大，也是影响化工新材料市场价格的重要因素。

中国丙烯酸行业价值链分析

从丙烯酸价值链了解到，上游丙烯的价值结构主要由煤、石油、天然气等构成;而通常丙烯的75%-80%可以转化成丙烯酸。中游丙烯酸及酯的销售毛利率约26%;SAP约30%。丙烯酸酯的下游终端价值中涂料产品毛利率约24%，粘合剂为25%;假设SAP的下游应用场景中，纸尿裤销售毛利率通常在30%左右，卫生用品毛利率约为21%。

注：上图数据主要参照相关行业及行业主要上市公司，如东华能源、万华化学等，2021年销售毛利率。

以上数据来源于前瞻产业研究院《中国丙烯酸行业发展前景预测与投资战略规划分析报告》。

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