2023年全球不良资产处置方式梳理及借鉴 市场化与政府干预共同发力【组图】

行业主要上市公司：中国信达(1359.HK)、中国华融(2799.HK)、海德股份(000567.SZ)等

本文核心数据：美国不良资产处置经验借鉴;欧盟不良资产处置经验借鉴;日本不良资产处置经验借鉴;韩国不良资产处置经验借鉴;经验借鉴总结

美国不良资产处置行业经验借鉴

美国不良资产处置行业市场化程度较高，政府通常不对其进行干预，处置进程由金融机构自主决定，剥离过程和处置过程定价都是由市场决定的。美国不良资产处置行业的经验主要有五条，可以概括为经营化管理，提升回报率、业务模式创新、早识别早入场、风险识别、运用历史数据和数学模型构建数据库和分析模型。

欧盟不良资产处置行业经验借鉴

欧盟国家不良资产处置行业市场化水平同样较高，通常情况下，不良资产处置均遵循市场化原则，由金融机构自主通过直接清收、打包拍卖、坏账核销、不良资产证券化等方式进行处置。其中，欧盟国家对于不良资产证券化的应用较为广泛。在金融危机到来的时候，欧盟国家的政府也会主动介入不良资产的处置过程中，不同国家采取的方式各有不同，例如，德国采取的措施包括设立坏账银行、政府注入资金实施资本重组、不良贷款组合出售、成立特殊机构集中处置等;英国的处置措施包括延缓还款、政府注资或担保、设立坏账银行和银行国有化、资产组合出售等;西班牙的处置措施包括成立坏账银行等。

日本不良资产处置行业经验借鉴

20世纪90年代之前，日本经济高速发展，不良资产问题并未凸显，而20世纪90年代后，日本房地产泡沫破灭，日本银行业产生了大量不良资产。在问题出现的早期阶段，日本政府并不愿主动介入其中，而是采取渐进式处置方式，例如由162间民营金融机构出资设立共同债权收购公司、东京共同银行、债权重组托管银行等，专门收购和处置不良资产，但适得其反。后来，日本政府进行主动干预，通过注入财政资金解决金融业不良资产的问题，设立了“不良债权清理回收机构”，以信托方式回收金融机构不良资产，同时，开展不良资产证券化业务，还设立企业再生部门，专门负责企业的债务重组。上述方法获得了显著成效，至2015年，日本银行业的不良贷款率下降至1.64%。

韩国不良资产处置行业经验借鉴

1997年亚洲金融危机之前，同日本一样，韩国不良资产的问题并不突出，主要是由金融机构自行处置。在金融危机爆发之后，韩国授权韩国资产管理公社成立不良贷款管理基金，以市场价收购和经营处置金融机构的不良资产，支援困境企业复苏，支撑不良资产交易市场持续发展。在具体处置方面，韩国资产管理公社采用了买断或发行资产担保债券、向境内外投资机构出售、法院或公社拍卖抵押房地产、单项资产竞标出售、资产打包出售以及催收等。在处置过程中，韩国充分吸收、发挥了外资的重要力量。

不良资产处置行业经验借鉴总结

纵观全球各国不良资产处置的方法，尽管各国在政治、经济、法律制度等各个方面均存在较大的差异，但在经济发展阶段，均较为认同不良资产处置市场化程度较高的必要性，同时，在出现金融危机的阶段，国家层面以政治手段对不良资产处置行业进行干预也是保障这一阶段金融、地产行业可以安全过渡的重要措施。在这其中，无论是政府注资设立不良资产管理公司还是政府注资对企业进行担保等，都充分说明了政府在经济发展波动较大的时期对改善不良资产行业的重要作用。

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