【投资视角】启示2024：中国细胞培养基行业投融资及兼并重组分析(附投融资事件、产业基金和兼并重组等)

行业主要公司：奥浦迈(688293)，近岸蛋白(688137)，中牧实业(600195)，双鹭实业(002038)，通化东宝(600867)，冠昊生物(300238)，三生国健(688336)，洁特生物(688026)等

本文核心数据：企业融资规模;基金管理情况;目的地占比;

企业投融资事件波动增长

2017-2023年，细胞培养基领域每年投融事件数量逐年呈波动上升趋势，截至2024年2月20日，共发生23起投融资事件。投资最多的年份是2023年，共发生8起，金额最高的是倍谙基的3亿元C轮融资。2024年开年第一笔投融资是优艺生物的数千万元的天使轮融资。

注：上述大部分投融资金额为根据公司股东股权结构进行初步估算;数据查询截至时间为2024年2月20日，下同

企业投融资事件汇总

根据IT桔子显示，细胞培养基行业2023年投融资恢复热度。2023年该行业股权融资特征明显，分别是迈邦生物、倍谙基和天信和。此外，行业投融资主要目的地是长三角地区。主要的融资事件如下：

注：投融资数据截至2024年2月20日，下同

战略融资是主要融资轮次

根据企业融资轮次来看，目前行业内主要是战略融资，为5件，该轮次最活跃的年份是2022年，其次是2018年和2023年。行业战略融资较多，说明行业内新的业务模式出现，并获得市场认可，从而为后续发展战略获得更多的融资机会。其次是天使轮融资和股权融资，均分别为4件。相对来看A-B轮的融资次数较少，并未出现D轮及以上融资，该行业处于早期融资阶段。

PE/VC是主要投资主体类型

综合整体投资主体来看，截至2024年2月，PE/VC占比67%，是主要的投资类型。其次是实业，占比9%，基金占比7%。还有部分未披露的投资方，大部分是个人投资者或者是投资额较小的机构。

投资目的地为上海

根据企业投融资目的地来看，目前行业内资金主要流向上海，上海占比39%，上海拥有全国最好的生物医药技术和产业基础，据不完全统计，围绕整个细胞治疗上下游产业链的企业在张江科学城超过50家，包括复星凯特、恒润达生、优卡迪、西比曼等国内一流企业;其中，细胞治疗研发企业超过20家，试剂、设备、耗材、细胞培养基等细胞装备企业超过15家，相关细胞应用评估、基因检测企业超过15家。因此投资上海细胞培养基企业相对来说是更稳妥的选择。其次是江苏，占比31%。

比较亮眼的投资目的地还有甘肃地区，该地区因为农业、畜牧业发达，生物资源较好，研发成本相对较低，因此排投资目的地第三，占事件总数的9%，此外广东占比也达9%，后续还有福建、湖北、浙江等地区。其他地区近5年来暂无细胞培养基相关投资事件。

行业投融发展趋势分析

从2017-2024年细胞培养基的投资事件、轮次以及金额来看，目前行业投资数量逐年增长，投资金额波动上升，以早期投融资为主，战略融资、股权融资较多，属于萌芽期阶段。

行业基金管理规模

目前投资细胞培养基行业基金有天津海河凯莱英基金、国调基金、黄埔医药基金以及中山健康产业基金。

其中，国调基金规模最大，国调基金(中国国有企业结构调整基金)首期尊集资金1310亿元，是目前国内规模最大的私尊股权投资基金。服务供给侧重结构性改革，支持重点行业国有企业实施行业整合和专业化重组，促进国有企业转型升级、提质增效、做强做优做大是中国国有企业结构调整基金的主要任务。

兼并重组目的多为纵向并购

细胞培养基行业兼并重组事件主要类型为纵向并购，但近年来兼并数量较少。规模较大的有两件，多宁生物收购产业链工艺以及实验产品，以及乐纯生物收购康晟生物。

乐纯生物并购康晟生物的兼并意义在于，这次并购基本补齐了乐纯生物的培养基业务，同时带来了这一领域的领先技术。康晟生物加入乐纯生物体系，“新乐纯”将彻底打通生物制药领域上、下游的工艺链条，完成从上游细胞培养、下游纯化到最终制剂罐装一站式解决方案 (One-Stop Solution) 的蜕变。中国细胞培养基行业兼并重组事件汇总如下：

细胞培养基投融资及兼并重组总结

中国细胞培养基行业投融资特征来看，主要企业融资轮次为战略融资等早期融资;投资主要目的为业务扩建、科研项目资金吸纳。产业基金规模较小，主要集中在生物医药，成立时间在5年以上，运作经验相对丰富。目前行业兼并重组主要目的为产业链纵向组合，大部分进行100%的股权收购。

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《全球及中国细胞培养基行业发展前景与投资战略规划分析报告》。

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