【投资视角】启示2024：中国购物中心行业投融资及兼并重组分析(附投融资事件、兼并重组等)

行业主要公司：华润万象生活(HK01209)、重庆百货(600729.SH)、银座股份(600858.SH)、新华百货(600785.SH)、汇嘉时代(603101.SH)、武商集团(000501.SZ)、王府井(600859.SH)、天虹股份(002419.SZ)、百联股份(600827.SH)等

本文核心数据：企业融资规模;基金管理情况;发生地占比;

企业投融资情况

企业投融资事件呈波动趋势

2017-2023年，购物中心领域投融资呈波动趋势。2014-2017年投资事件呈波动下降趋势，2018和2019年上升至13件一年，但整体金额并未有激增趋势。2020年投资事件下降至5件后，2021年投资事件增长至7件，2021年万达商管获得60亿美元战略融资，折合元接近400亿元，成为当年投融资最大的事件。2023年万达商管再获300亿元战略融资，由PAG、蚂蚁集团领投，体现出万达集团巨大的“吸金能力”。

企业投融资事件汇总

根据IT桔子显示，购物中心行业投融资2022 年事件数量有波动趋势，2023年投资事件减少，体现出资本对购物中心相关标的更加谨慎的态度。主要的融资事件如下：

注：投融资数据截至2024年3月7日，下同

战略融资是主要融资轮次

根据企业融资轮次来看，购物中心行业尽管战略融资事件最高，2019年是最活跃年份，但A、B轮以及天使轮/种子轮几乎没有，可以看出购物中心行业投融资处于成熟阶段。

PE/VC是主要投资主体类型

综合整体投资主体来看，PE/VC是主要投资主体类型，占据投融资主体的80%，其次是实业，例如京东、复星国际、宁波亚丰电器、昌鑫建设这些公司。

投资发生地为上海

根据企业投融资发生地来看，投资热度最高的地区分别是北京和南京，均为4件，其次是广州市，为3件，上海、杭州、合肥为2件，其他为1件及以下。从这些城市近几年的投融资活跃度可以看出这些城市的消费潜力，零售业的发展现状较好。

行业投融资特征分析

目前投资购物中心行业投融资相关概念主要有商业物业运作、购物中心运营管理、一站式购物中心、金融中心大楼运营、百货零售服务商等，这些类型企业更有机会获得资本市场的青睐。

行业投融资发展趋势分析

从2017-2023年购物中心的投资事件、轮次以及金额来看，目前行业已经进入了成熟期，经营风险中等，主要以权益和债务融资为主，基本没有了早期融资，融资金额基本超过4亿元。未来随着购物中心数量饱和，整体行业投融资活跃度会降低。

行业兼并重组情况

近年来兼并较为活跃的年份是2022年和2020年，金额最高的是杭州云泰被云南城投以超过10亿元兼并70%股权。中国购物中心行业兼并重组事件汇总如下：

购物中心投融资及兼并重组总结

中国购物中心行业投融资特征来看，公司融资轮次尽管战略融资较多，但处于成熟阶段;投资主要目的为业务扩建、加快零售业态变革。目前行业兼并重组主要目的为产业链横向兼并，大部分收购金额较高，最高超过10亿元。

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国购物中心行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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