【投资视角】启示2024：中国航空维修产业投融资及兼并重组分析（附投融资事件、产业基金和兼并重组等）

行业主要上市公司：航发动力(600893);航新科技(600424);海特高新(002023);安达维尔(300719);超卓航科(688237);恒锵航空(870318)等

本文核心数据：航空维修代表企业融资规模;航空维修代表企业投资规模

上市企业融资主要用于扩大业务规模

航空维修行业上市公司融资主要用于收购相关维修企业股权、建设维修基地、支持技术改造等，以扩大企业在航空维修市场份额及业务范围。如山河智能IPO融资募集资金用于收购加拿大AVMAX公司100%股权;海特高新则通过多次定向增发来加强其在飞机维修、发动机维修及航空训练基地等方面的建设;航新科技利用可转债资金推进发动机健康管理项目(EHM系统)，超卓航科则将IPO资金用于增材制造生产基地项目及钛合金粉末的冷喷涂工艺开发等。

注：查询时间为2024年9月12日，下同。

代表性企业均对外投资多样化，主要为布局产业链一体化

航空维修代表性企业在对外投资方面展现出多元化的战略布局;其中，OEM厂商及航空公司对外投资建设维修单位，如中国东航、中国国航;独立第三方维修单位对外投资主要为投资建设其他区域维修单位以及产业链一体化布局航空制造及航材研究等领域。

航空材料及备件对航空维修市场的发展至关重要，因此航空维修企业对外投资主要以航空材料、航空器制造领域为主，2017-2024年，代表性企业投资航空制造及材料领域事件共11起，占比共计37%;此外，企业还通过对外投资建立子公司来扩大经营规模。

从区域分布来看，广东省、上海市、四川省是企业对外投资热门区域，2017-2023年，航空维修企业在广东、上海、四川对外投资事件数合计占比51%;对外投资热门区域还有陕西、海南、天津等地。

航空维修基地加速建设

航空维修基地是一个维修工厂，它具备大型维修工具和机器以及维修厂房，负责飞机的定期维修、大修，拆换大型部件和改装;小型航空公司没有自己的维修基地，把高级的定检和修理工作委托给专门的维修公司或大航空公司维修基地完成。2022年来，一批新的维修基地持续规划和建设中，如华夏云天航空发动机维修基地、空中客车飞机全生命周期服务项目等。

航空产业投资基金推动航空维修发展

航空维修是航空产业的重要组成部分，随着全球航空业的快速发展，航空维修市场需求不断增加。目前，航空产业基金规模最大的为中原航空港产业投资基金管理有限公司，在管基金数量为3个，管理规模为5-10亿元。

兼并重组目的多为中游企业横向扩大规模

航空维修行业兼并重组事件主要类型为横向并购扩大经营范围，代表性案例分析如下：

航空维修投融资及兼并重组总结

更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国航空维修行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》

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