宁德时代打响攻防战 | 中场战事

图源：摄图网

作者|向真，周雄飞 来源|连线出行(ID：lianxianchuxing)

编者按：

2023年，多个行业暗流涌动。今年上半年，互联网企业开始更加重视布局供应链和提升效率；消费品牌更加注重加盟制，向更广阔的下沉市场进军；出行行业在“内卷”浪潮的席卷下，企业们更加追求综合能力的比拼。连线Insight&连线出行联合推出“中场战事”特别策划，通过产出系列深度报道，洞察各个行业、企业今年的变化和发展趋势。

“短小精干”，一直都是宁德时代发布会的代名词。

本周，宁德时代用20分钟的时间又开了一场新品发布会。虽然时间短，但依然吸引了业内的广泛关注。

此次它发布了一款名为“神行超充电池”的产品，意如其名，这款电池是基于磷酸铁锂材料制备，并且可实现大规模量产的4C超充电池，按照宁德时代介绍，可实现“充电10分钟，续航400公里”的超快充速度。

宁德时代发布最新产品“神行4C超充电池”，图源宁德时代官方微博

一直以来，充电慢、续航短都是困扰广大新能源车主的主要难题，随着宁德时代神行超充电池的发布，700公里以上的续航里程、以及超快充的速度，在业内看来有望缓解众多新能源车主的续航焦虑，并且让新能源汽车行业进入超充时代。

神行超充电池，并不是宁德时代布局的首款超充电池。早在去年6月，宁德时代发布了第三代CTP——麒麟电池。此后，理想汽车也官宣，其今年底发布的首款纯电车型就会成为首个搭载麒麟4C电池的车型。

这就意味着，宁德时代在发布麒麟电池后一年时间内，就推出了一款超充电池新品，在全球范围内看宁德时代的电池更新频率也是排在前列的。

宁德时代能做到这样的速度，或许是基于其营收、研发等多方面的积累。

今年上半年，宁德时代交出了一份亮眼的财报，营收、净利润双双大涨，其中净利润更是翻倍增长至207.17亿元。2021年以来，乘着新能源的东风，宁德时代已保持了3年高速增长，巅峰时期市值一度突破1.8万亿元。

有了业绩增长的支撑，宁德时代在研发上保持较大的投入。据财报显示，今年上半年其研发投入同比增长超70%，处于行业高位水平。

对内提高战斗力的同时，宁德时代也在寻找更多的增长引擎。一方面，宁德时代正在发力海外市场，通过在海外市场建厂，减低当地生产成本的同时来提升全球份额。

另一方面，其在储能、电动船舶、换电、循环回收等多个领域广泛布局，建立围绕电池的业务闭环，以提前占据未来更多的潜力市场。

面对动力电池行业走入变局的现状下，宁德时代正通过对内提升战斗力、对外寻找新增长，为未来的不确定性做好准备。

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布局超充电池，宁德时代“放大招” 

充电10分钟，能让电动车跑多远？

对于这个问题，宁德时代给出了它的答案——400公里，能做到这一充电速度的产品正是其新推出的重磅产品——神行超充电池。按照其官方介绍，这款电池除了能实现上述的能力之外，还能在冬季条件下保证正常的充电效率。

一般来说，当电动车进入冬季后，其续航里程不仅会出现打折情况，同时由于电池会受到低温带来的不利影响，导致充电效率降低。而据宁德时代表示，这款电池在冬季（零下10度）的情况下，也能够在30分钟内充电至80%。

除了以上这些，宁德时代在本次发布会上着重强调了神行超充电池，是全球首个支持4C充电能力的磷酸铁锂电池。这里有两个重点，4C充电和磷酸铁锂，也正是这两点让这款电池发布后，成为行业内外广泛讨论的产品。

宁德时代发布最新产品“神行4C超充电池”，图源宁德时代官方微博

首先是4C充电。这里的“C”意为充电倍率，据连线出行了解，目前行业内主流的充电倍率一般在2C左右，简言之要让电动车充满电需要30分钟左右。随着充电倍率的增长，充电速度随之加快。

此前要实现4C的充电倍率，动力电池行业往往会在三元锂电池上下功夫，因为该材料具备较高的本征电导率，可以保证在锂离子脱嵌和迁移速率加快的同时，还能及时嵌入电池负极，避免电池寿命降低和热失控等情况。

但正像硬币有两面一样，三元锂电池成本较高，因此基本会在一些车企的高配车型上才能搭载。反观成本较低的磷酸铁锂电池，其本征电导率较低，不适合充当4C充电的载体。

弄懂这些后，再来看宁德时代的神行超充电池，实现了让磷酸铁锂电池具备4C充电、以及低成本可量产的两大能力，可谓颠覆了行业此前的认知。

为了实现这一目标，宁德时代也对神行超充电池做了不少的革新。

按照宁德时代的介绍，在电池正极方面，采用了充分纳米化的磷酸铁锂正极材料，搭建了四通八达的超电子网，提升了离子脱出通过效率；负极上，采用了二代快离子环技术和多层极片设计，在平衡快充与续航的同时，为离子传导搭建了“高速公路”。

正负极材料革新之外，宁德时代还对电解液的配方进行了一些调整，采用了超高导电解液配方，可以有效提升电导率和降低电解液粘度，为锂离子松绑，提升充电效率。

为了提升充电效率，宁德时代还对超薄SEI膜和隔离膜做了优化，来进一步降低锂离子流通阻力，增加穿透力。

正如前文所述，在提升电池充电倍率时，可能带来更大的产热，最终引发热失控，为此宁德时代也在电池安全方面做了一些准备。

根据介绍，宁德时代为神行超充电池配备了高安全涂层隔离膜和提供了全局温场智能管控。更为重要的是，其还进行了400多项验证项目，提供多级别、多维度和多场景的安全验证，让神行超充电池达到了PPB级别的安全标准。

实际上，神行超充电池并不是宁德时代在超充电池领域的首个“作品”。

去年6月，宁德时代同样用了十多分钟的发布会，对外发布了一款名为“麒麟电池”的产品，据彼时官方介绍，麒麟电池不仅让电池包体积利用率提升至72%，同时还能支持5分钟快速热启动，10分钟快充至80%的超充能力。

宁德时代麒麟电池，图源宁德时代官方微博

到了今年，麒麟电池即将实现量产。按照理想汽车官宣信息，其今年第四季度正式发布的首款纯电车型产品会搭载这款电池，再加上其自身的800V超充解决方案，理想官方表示未来会站在豪华纯电车市场前列。

继去年发布的麒麟电池率先快速量产后，神行超充电池紧随其后。按照宁德时代在本次发布会上的官宣，该电池今年年底就能投入量产，明年第一季度消费者就能买到带神行超充电池的新能源车型。

据连线出行观察，无论是麒麟电池发布、还是神行超充电池亮相，均成为动力电池行业的大事件。这也凸显了新能源车主依然陷入续航焦虑的困境，连线出行此前也在多篇文章中描述了这一行业现状。

随着宁德时代的麒麟电池和神行超充电池的相继量产，在业内看来能在一定程度上解决充电慢和续航短的行业难题。而对于宁德时代来说，能在如此短的时间内连续推出两款技术革新和性能升级的电池产品，也是基于其长久以来的投入。

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宁德时代保持战斗力：

狂赚钱、高投入和大激励

今年，拥有万亿市值、千亿营收的宁德时代，仍然保持着让同行羡慕的增长。

根据7月底宁德时代发布的半年报显示，今年上半年，宁德时代实现营业收入为1892.46亿元，同比增长67.5%；净利润方面，也实现了207.17亿元，同比增长153.64%。

简单换算一下，这意味着上半年宁德时代平均每天净赚1.14亿元，以至于被媒体形容为“日赚一个‘小目标’”。

宁德时代2023年上半年部分业绩数据，截图自财报

就具体业务来看，宁德时代的两大主营业务纷纷保持可观增速。其中，动力电池业务营收达到1394.18亿元，对比去年同期上涨76.16%，占总营收的比例为73.67%，依然是宁德时代的主要收入来源。

从这次的财报来看，也能发现储能电池业务也实现营收为279.85亿元，同比大涨119.73%，成为宁德今年以来的新增长点。

不仅如此，宁德时代在今年上半年综合毛利率实现了21.63%，较2022年全年上涨了1.38个百分点。与此同时，两大主营业务的毛利率也都在今年上半年有所上涨。

宁德时代的毛利率上升，一方面源于其产能不断扩大，摊薄了成本。2023年上半年，宁德时代电池系统的产能达254GWh，较2022年上半年增加了近100GWh。另一方面，也源于上游原材料碳酸锂价格的暴跌。

据上海钢联数据显示，2023年以来，电池级碳酸锂均价已下跌超过五成，据此推测随着上游原材料价格的下降，会降低宁德时代的的成本压力，进而让高毛利状态延续更长时间。

账面营收、利润的大幅增长，成为宁德时代加大基础投入的支撑。

对于宁德时代来说，技术一直以来都是其在新能源赛道中的核心竞争力之一，由此其在研发投入上也不断加码。与之相对的是，宁德时代持续在技术领域取得成果。

例如今年4月，宁德时代发布了一款能量密度达到500Wh/kg的凝聚态电池。通常而言，动力电池的能量密度和安全性往往难以兼顾，但宁德时代这款电池采用了高动力仿生凝聚态电解质，相比液态电解质，凝聚态电解质不易燃、零挥发，有力提升了电池的热稳定性。

不仅如此，宁德时代的凝聚态电池还聚合了高比能正极、新型负极、隔离膜等一系列创新技术，因此能在实现高能量密度的同时，也能保持足够的安全性。

宁德时代凝聚态电池，图源宁德时代官方微博

与此同时，据路透社报道，今年7月宁德时代还透露正在研发能在零下20℃的极寒环境下，将电池充电效率提高50%的电池技术，这源于团队全新研发出的新型电解质材料，该材料能够在较低温度下保持良好的流动性，因此显著提高了电池的充放电效率。

2023年半年报发布之际，宁德时代还同步发布了2023年限制性股票激励计划。根据计划草案，宁德时代拟向424名激励对象授予1259.56万股限制性股票，约占公司股本总额的0.29%。这是自2020年以来宁德时代最大规模的股权激励计划，创近6次股权激励计划规模之最。

通过加大研发投入、激励员工积极性，让宁德时代这个业务复杂、人员众多的庞大组织仍在源源不断地注入生命力，这也是其市值已达万亿规模，却仍然能保持高速增长的重要原因。

与此同时，这些布局也是宁德时代为了应对行业变动所做的准备，以便在新的战场中保证自身的战斗力。

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行业变局下，宁德时代怎么追增长？

动力电池行业，正走入变局中。

如前文所述，今年以来，动力电池的关键原材料碳酸锂的价格持续走低，电池级碳酸锂均价自年初以来跌超五成，下游企业出货压力暴增，直接刺激了下游企业不断降价。

与此同时，行业供需关系也在发生改变。由于近几年大量动力电池企业不断增加产能，与此同时新能源汽车行业的产销量却在降低，从而导致动力电池行业产能过剩局面日趋严重，多年的卖方市场转变为买方市场。

在产能过剩和价格战即将掀起的两大因素共同影响下，在业内看来动力电池行业将会进入更加内卷的新战局中，这场战争对于赛道上的所有玩家都会产生影响，这其中自然包括站在前列的宁德时代。

为了更好地应对这场战局，宁德时代除了提升自身战斗力之外，还在向更多领域快速布局。

投资往往是巨头应对风险，强化产业布局的重要手段，在新能源行业，宁德时代可谓是将产业投资、战略投资发挥到极致的选手。据连线出行不完全统计，2018年上市后，宁德时代围绕主营业务，在上下游的锂电池、储能、换电、整车制造等多个领域，进行了接近100次投资，形式不限于参股、合资、收购等。

进入2023年以来，日益加剧的市场竞争促使宁德时代加快了外部投资的步伐。根据烯牛数据，2023年上半年，宁德时代就先后投资了包括奇瑞控股、赛力斯、极氪汽车等下游车企。

通过这样的投入，可以让宁德时代与车企们进行更深的绑定，以便提升上下游双方合作的密切度和连续性，也能保证自身在行业的地位。

出海是宁德时代的另一步重要动作。从2014年在德国、法国等地注册公司，初尝海外业务开始，宁德时代在海外的布局越发深入和全面。近几年，投资建厂、合资企业成为宁德时代扎根海外市场的重要方式。

先是2022年8月，宁德时代宣布投资不超过73.4亿欧元（当前约合580亿人民币）在匈牙利德布勒森市建设电池工厂，以满足宝马下一代电动汽车平台车型的需求；再到同年底，宁德时代宣布位于德国图林根州的首个海外工厂如期实现量产，成为宁德时代海外布局的又一里程碑。

2022年底，宁德时代位于德国图林根州的首个海外工厂实现锂离子电池电芯量产，图源宁德时代官方微博

后是在今年2月，宁德时代与福特汽车达成合作建厂的关系，双方将在美国密歇根州建设一座电池工厂，总投额为35亿美元（当前约合253亿元人民币）。

受益于宁德时代对出海业务的不断加码，今年上半年，宁德时代境外电池业务营收达到656.84亿元，对比去年同期大涨195.15%，在宁德时代整体业务中，海外业务的营收占比高达35.49%，逐渐成为公司的现金牛。

不仅如此，根据SNE Reasearch的数据，2023年1-5月宁德时代海外动力电池使用量市占率达27.3%，比去年同期提升6.9个百分点，仅落后第一名LG新能源0.1个百分点。依此来看，宁德时代的海外突围已有显著成效。

除了加码投资、布局海外之外，在自有业务上不断向外扩展，也是宁德时代的重要打法。

近年来，宁德时代分别针对乘用车和商用车推出了换电产品，布局换电市场——在乘用车领域，宁德时代2022年1月推出了换电服务品牌EVOGO，目前首个解决方案“巧克力换电块”已经量产；在商用车领域，宁德时代也在2023年6月推出了重卡底盘换电解决方案“骐骥换电”。

位于合肥的宁德时代EVOGO换电站，图源宁德时代官方微博

在一些关键技术上的突破，也为宁德时代带来了更多想象空间。如上文所述，今年4月上海车展期间，宁德时代发布了一款单体能量密度高达500Wh/kg的凝聚态电池。据宁德时代官方介绍，这款电池为其布局电动航空领域创造了重要的技术条件。

话音刚落，今年7月宁德时代就宣布与中国商飞、上海交大企业发展集团共同成立了一家商飞时代（上海）航空有限公司，经营范围包含：民用航空器零部件设计和生产、民用航空器（发动机、螺旋桨）生产、航空运营支持服务、电池销售等。

在业内看来，宁德时代这步动作，或许是为动力电池上飞机进行铺垫，毕竟让民航飞机拥有新能源动力，已成为现金行业内的重点讨论课题。宁德时代会对此提前布局，也不意外。

回顾历史可以看到一个规律——领先者永远都有可能会被后来者颠覆和打破，而为了让自身优势地位进行延续，它们就需要比身后的赶超者们，做更多的思考和探索。这个道理对于宁德时代同样适用。

如今，新能源汽车行业已进入下半场战局，与之密切相关的动力电池行业，也已进入竞争更加激烈的下半场。宁德时代要在下半场的战局中继续保持优势，还需要继续向前快速奔跑。

（本文头图来源于宁德时代官方微博。）

编者按：本文转载自微信公众号：连线出行(ID：lianxianchuxing)，作者：向真，周雄飞