“猪茅”牧原股份，攀爬新的大山

（图片来源：摄图网）

作者|灵灵 来源|伯虎财经(ID：bohuFN)

一

一场有“预谋”的养猪计划

今年5月16日，在《新财富》发布的2023新财富500富人榜单中，牧原股份创始人秦英林夫妇位列第九，这已是他们连续两年位列全国前十名的位置，不愧“猪茅”之称。

在胡润研究院今年3月发布的《2023胡润全球富豪榜》中，秦英林夫妇更是位列全球第59位。

把养猪这项事业做到千亿首富的背后，其实是一场有预谋的养猪计划。

17岁那年，秦英林在报纸上看到养猪万元户的新闻，于是与父亲开始了首次“养猪计划”。不过，这次计划并不如意，由于缺乏防疫知识，20头猪最后只活下来了一只，整整损失了2000元。

但秦英林并没有选择“认命”，从哪里跌倒便从哪里站起来。大学时，秦英林选择了河南农业大学的畜牧兽医专业，在这里开始学习专业的养殖知识。

毕业后秦英林工作了三年，一心想养猪的秦英林和妻子回到了马山口镇河西村，筹划养猪事业。

这一次，秦英林东拼西凑借来了3万元，夫妻二人亲自搭建猪场，搬砖、打井、架电线、建水塔，并买来22只猪崽，开启了第二次养猪创业。

然而，同样的遭遇又呈现了一次，这一次瘟疫直接夺走了22头猪的生命。

再次吸取教训后，秦英林和妻子深入其他养殖场，全面学习养殖知识，继续卷土重来。

很快，秦英林的猪场便迎来了加速发展，到了1996年，牧原股份的猪场总资产已经达到了400万元。2014年，牧原股份顺利敲钟深交所，市值高达83.88亿元，迎来了高光时刻。

二

领跑行业，牧原股份做对了什么？

根据相关数据统计，2021年，我国生猪养殖企业生猪出栏量CR10为14.07%。其中，牧原股份的市占率约为6%，在行业中排名第一；其次是正邦科技和温氏股份，市场份额分别为2. 22%和1. 97%。

成为“猪肉一哥”的背后，与牧原股份独特的养殖方式有很大关系。

在养猪行业，主要有两种养猪模式，分别为“公司+农户”模式、自育自繁自养一体化模式。

“公司+农户”的轻资产模式是养猪企业的主流选择，温氏股份、新希望等企业均采用这一模式。

“公司+农户”模式下，公司只负责种猪繁育和仔猪繁育，委托农户来进行商品猪育肥。这样一来，公司可以省去建设猪舍的成本，由农户自建猪舍，公司提供技术指导以及饲料、疫苗的采购。“轻资产”的模式下，企业要承担的成本不大，风险自然也比较小。

再来看以牧原股份为代表的自育自繁自养一体化模式。这一模式下，企业自建养殖场，统一采购饲料、疫苗，雇佣农工集中进行种猪的育种和扩繁、猪苗的培育、生猪育肥等全部生产过程，并统一销售给终端消费者。

目前，牧原股份主营业务为生猪的养殖销售、生猪屠宰，主要产品为生猪、饲料原料、屠宰、肉食产品，公司已形成集饲料加工、种猪选育、种猪扩繁、商品猪饲养、屠宰肉食等环节于一体的生猪产业链。

这种模式的缺点在于需要大量的资金，对于企业的资金能力考验很大。但优势在于企业能够对全产业链进行把控，从成本到质量，都有更大的发挥空间。

尤其是在一些行业动荡时刻，牧原股份这一模式的优势表现得更为明显。

2018年，非洲猪瘟爆发，许多防疫手段不力的养猪企业遭到重创，损失惨重。而牧原股份猪场严格的生物隔离检疫，不仅在猪瘟中自救了一场，更是逐渐拉开了与其他猪企的距离。猪瘟肆虐下，猪存栏量快速下降，2019年能繁母猪存量下降48%，牧原股份借此机会大量兴建猪场，加速扩大了规模。

此外，猪周期是猪企难以越过的经济现象，猪周期的循环轨迹一般为：肉价高——母‍猪存栏量大增——生猪供应增加——肉价下跌——大量淘汰母猪——生猪供应减少——肉价上涨。

当生猪价格大幅下跌时，猪企的整体盈利也将缩水。2021年，新希望、温氏股份、正邦科技等养猪龙头企业就出现巨额亏损。而在行业集体下行的情况下，牧原股份却保持了盈利。

这得益于牧原股份的科学科技管理系统。在该系统下，牧原股份将成本更小化，2020年，牧原的肉猪完全成本仅为14-15/公斤，温氏股份在22-23元/公斤，其他上市公司约在19-20.9元/公斤。

自育自繁自养一体化模式下，牧原股份抢跑行业，也取得了诸多耀眼的成绩。但在变化莫测的养猪行业，仅凭这一模式，牧原股份尚无法“躺赢”，留给牧原股份的挑战还在路上。

三

牧原股份，迎来新的大山

从过去较长一段时间来看，牧原股份的确强势领跑行业。但近段时间，牧原股份的日子并不好过。

2023年上半年，牧原股份实现营业收入518.69亿元，同比增长17.17%，归母净利润为-27.79亿元。

牧原股份已经在想方设法地降本增效。近期，牧原股份提出内部承包制。牧原股份董秘秦军表示，牧原股份未改变养殖模式，目前的内部承包是对考核激励机制的一种尝试与探索。 

根据牧原股份的说法，公司试行的是共创共享激励机制，让员工成为共创共享的合伙人。而该机制是为了引导有能力的员工竞聘接猪，饲养更多单元的猪。 

牧原股份称，上半年，公司从技术元点出发，打通了各项疾病技术路径，经过利润成本空间测算，养猪生产环节成本下降空间还很大，需要全员快速落地新技术。在这个过程中，公司探索与优秀员工共创共享的激励机制，保证新技术充分落地执行。 

不过，对于这一新举措，牧原股份的员工似乎并不怎么认可。根据市界报道，一位来自牧原股份的员工透露“大家（同事）都不乐意”，他将这种承包制解读为“活多钱不多”，提到“这就类似于租公司的场地，然后自己干，本来一个人养两个单元，承包后可能会让一个人养四个单元。肯定更累了，工资还可能和以前差不多” 。

这两年，牧原股份的新动作频频，如亲自下场开辟新能源战场。2022年12月末，牧原股份成立河南牧原新能源产业发展有限公司，成为该公司负责新能源业务板块的全资子公司，注册资本1亿元。牧原新能源的经营范围涉及太阳能发电业务、储能业务、新兴能源技术研发、生物质燃气生产和供应等。

对此，业内人士曾表示，跨界新能源的投入非常高，特别是对于从未涉及这一领域的猪企来讲，可能会让本就面临资金压力的企业雪上加霜。

养猪行业的低迷期还在持续，即使是被称为“猪茅”的牧原股份，这一次表现得也很吃力。或许，跨过了一座大山后，牧原股份又迎来了新的大山。

参考来源：

1、36氪：“养猪一哥”牧原股份，把猪送上新能源风口

2、市界：负债1100亿，河南猪王急了

编者按：本文转载自微信公众号：伯虎财经(ID：bohuFN)，作者：灵灵