何享健家族出手，或接盘300亿家居龙头

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作者|刘新歌 来源|时代财经APP(ID：tf-app)

外部资本再次入局泛家居行业，这次被收购的是软体家居头部企业顾家家居。

11月6日晚间，顾家家居（603816.SH）公告称，控股股东顾家集团及其一致行动人TB Home Limited正筹划股权转让事宜，可能涉及上市公司控制权变更。受此影响，顾家家居于当日早间申请紧急停牌，截止11月8日尚未复牌。

根据公告，拟收购方是盈峰集团有限公司（下称“盈峰集团”）和/或其控制的主体。盈峰集团创建于1994年，总部位于深圳及顺德，目前覆盖环境、文化、投资、科技、消费五大领域，公司董事长、实控人、第一大股东均为美的集团实控人何享健儿子何剑锋。

目前，交易对价等细节尚未对外公开披露，顾家家居、盈峰集团均对时代财经回应称“以公告为准”。

何剑锋的身份让这项收购别具意味。市场认为，他发起的这场收购是“美的系版图的扩张”。资深产业经济观察家梁振鹏对时代财经分析称，盈峰集团收购标的与美的集团的业务有一定关联度。目前“家居家电一体化”日渐成为消费潮流，家居和家电的界限也越来越模糊。对美的集团和顾家家居来说，未来可形成业务板块、产品间的协作共享，有利于双方未来的发展。

一

股权转让事发突然，曾喊出千亿市值目标

顾家家居主要专注客餐厅、卧室及全屋定制家居产品的研发、生产和销售，前身为浙江台州人顾玉华于1982年创办的顾家工坊。2000年，时年27岁的顾江生从父亲顾玉华手中接过担子，创立“顾家工艺”品牌，逐步将公司推向全国。

2016年10月，顾家家居登陆资本市场，随后通过一系列收购进一步完成品牌布局并加快海外市场探索。目前，顾家家居已在全球120余个国家及地区有所布局，拥有近2000家品牌专卖店，是最大的软体家居运营商之一。

近几年，顾家家居业绩表现相对平稳。据财报数据，2020-2022年，顾家家居总营收分别达到126.66亿元、183.42亿元、180.1亿元，同比增幅分别为14.17%、44.81%、-1.81%；归母净利润分别为8.45亿元、16.64亿元、18.12亿元，同比增幅分别为-27.19%、96.87%、8.87%。今年前三季度，其总营收为141.36亿元，同比增长2.72%；归母净利润15.01亿元，同比增长6.98%。

今年以来，顾家家居高管也多次增持公司股份，总裁李东来在5月通过大宗交易方式买入公司428.05万股股票，直接持股比例由1.13%增至1.65%；9月，廖强、刘春新、李云海等一众高管继去年之后再行增持，累计增持92.32万股，增持金额为3879.76万元。

因此，尽管业内对这场收购持看好态度，顾家家居的投资者仍觉意外且突然。毕竟，在顾家集团旗下房地产、实业、投资等多元化业务板块中，顾家家居是一只不错的“现金牛”。

而通过上市实现家族财富跃升的顾江生，对顾家家居的未来规模也曾有一番雄心勃勃的擘画：挑战行业标杆宜家集团。2018年，其还提出“五年达到一千亿市值”目标；2028年销售规模达千亿。

不过，直到11月6日停牌前，股价持续波动下跌数月的顾家家居市值仍停留在302.29亿元。双千亿目标尚未有眉目时，顾氏父子欲卖股让渡控制权。据顾家家居三季度报，顾家集团及其一致行动人TB Home Limited所持总股份约3.242亿股，总持股比例为39.44%。若以停牌前的收盘价36.78元/股全数收购上述股份，对价将高达约119.24亿元。

二

何氏家族染指家居公司，美的系扩容？

和顾江生一样，何剑锋也于27岁开启事业版图。但与顾江生“子承父业”不同，何剑锋选择另起炉灶，于1994年创立盈峰集团，在父辈致力实业发展的传统路径之外，蹚出一条产业投资的蹊径。

经过近30年发展，盈峰集团已成为一家涉足环境、文化、投资、科技、消费五大领域的多元化集团，旗下拥有盈峰环境、百纳千成两家上市公司。据盈峰集团官网数据，2021年其营收规模已近200亿元。

何剑锋的创业并未完全离开父辈的荫庇。2004年，他将盈峰集团旗下两家公司卖给美的电器，套现近7000万元。2006年，美的集团和中山市佳域投资有限公司将ST上风（000967.SZ）部分股权转让给何剑峰，成为控制人的何剑峰开始有了第一家上市平台盈峰环境。2007年3月，何剑锋成立深圳市合赢投资管理有限公司，并以1.65亿元从美的电器手中收购了易方达基金25%股权。2008年9月，盈峰集团更名为“盈峰控股集团有限公司”，完成从实业公司向投资公司的转型。

作为美的何享健家族的公子，何剑锋的资本动作或难摆脱与美的集团的关联，尤其在家电家居消费呈现全渠道融合的趋势下，盈峰集团对顾家家居的收购意向更多透露出与美的集团的关联。

今年AWE官方对外发布的“行业发展十大趋势”报告提到，中国家电及消费电子产业发展至今，单独卖产品的时代已经过去。对各大企业而言，营销也不再是卖单品、卖套系，而是主动去满足不同场景下的多元化、一体化、个性化、定制化需求。工信部等四部门联合发布的《推进家居产业高质量发展行动方案》则明确提出，鼓励跨行业强强联合，加强产品设计、营销服务、资源对接等方面的合作互补。

但对于上述收购对公司业务的影响，美的集团相关人士对时代财经称，“所知信息仅限于顾家家居公告”。

不过，在人才流动上，顾家家居与美的集团早有链接，其多名高管曾在美的任职，如总裁李东来历任美的集团空调销售公司营销管理科科长、空调事业部营运发展部总监、冰箱事业部总裁、空调事业部总裁，美的电器副总裁；副总裁李云海、欧亚非、廖强亦均在美的集团多部门任职。

国盛证券认为，后续盈峰集团在顾家渠道效率提升、产业链资源整合等方面预计会有更多协同发展。多位核心高管来自美的、熟悉美的机制，预计公司组织建设能力将进一步提升。

而在家电行业难复盛景的预期下，美的集团也亟需寻找新的增长点。近两年，美的集团已在与主业之外的电梯、新能源、医疗等行业频频出手。随着国内家电行业竞争加剧与业绩增长乏力，海外市场也成为美的集团瞄准的又一拓展空间。今年10月24日，基于深化全球战略布局的需要，美的集团正式在港交所递交招股书。

编者按：本文转载自微信公众号：时代财经APP(ID：tf-app)，作者：刘新歌