58同城领衔电商融资 中概股再升温

中概股冰封期后的自省：诚实守信

在此之前，中概股历经了2年的冰封期：今年上半年，只有兰亭集势在纽交所挂牌，2012年全年，也只有唯品会、欢聚时代2家公司赴美上市，是近几年中国公司赴美上市的最低潮。

而这个低潮，源自于2011年以来香橼、浑水等机构对中概股的大范围“猎杀”。这些国际资本玩家对中概股掀起了一波又一波的做空狂潮，通过发布研究报告质疑中国公司的财务、诚信、管理等问题，拉低中概股的股价，蒸发中国公司的财富，并逼迫中国公司退出海外资本市场。

仅2011年，在美上市的中概股退市数量超过20多家。2013年上半年，这一态势开始有所回暖。不过，近期浑水的再度来袭又给市场带来不小冲击。

以北京网秦天下科技有限公司为例，这是一家移动互联网整合服务商，于2011年5月5日登陆美国纽交所。今年10月25日，就在网秦将要发布三季财报的前一个月的敏感时期，网秦遭遇做空机构浑水的“搅局”。该机构发布了一份81页报告，将网秦称之为“大骗子”，最大客户就是自己本身。自此之后，网秦股价已经下跌了40%以上。

前瞻投顾认为，打铁还需自身硬，无论是在国内上市，还是在境外上市，遵守资本市场的游戏规则都是最根本的，浑水摸鱼、心存侥幸终将付出代价。而且，美股市场比A股更透明，也更注重信息披露，制度规范更完善，对上市公司的投资者关系管理要求更高，拟赴美上市的企业必须认清这一点现实。

同时，风险和收益往往是共存的，相较于A股，赴美上市可能稍显容易，美国资本市场环境也较为宽松，尤其是科技版块，融资效果颇为乐观，但是相应的风险也更大，包括被机构媒体质疑的风险，以及退市的风险。

因此，海外投资者对中概股的态度，无论是现在的热捧，还是曾经的无情“做空”，都是成熟资本市场投资者对高风险和高收益共存机制所表现出来的市场化选择。作为拟赴美上市企业，如果自身存在不规范行为，运营存在风险漏洞，无疑，被“做空”的风险是随时都有可能爆发的。反之，真正有实力的、规范的优质公司，无论外界如何质疑，公道自在人心。

前瞻投顾相信，中概股的诚信体系仍在重建中，这需要每一支中概股的积极参与，也需要广大拟冲击美股的中国创业者，树立诚实守信的创业准则。

《纽约时报》指出，58同城和去哪儿网上市之初的表现良好，意味着两年前的审计风波引发的中概股“冰封期”已开始解冻。中国企业再度活跃海外是好事，但须吸取此前的教训，切勿再度陷入信任危机。