热塑性聚氨酯TPU发展前景及融资模式分析(图)

受益产业转移 中国及东南亚国家TPU发展潜力大

2007年至2010年，由于鞋材、机械、管材、汽车、建筑等行业发展很快，并且越来越多的耐磨材料采用TPU，全球对TPU的需求量日益增长，年复合增长率为6.6%。根据IAL统计，2007年全球TPU的消费量为38.43万吨，2010年为46.55万吨。随着TPU粒子及TPU薄膜的单价逐渐降低和欧盟地区对PVC等材料等限制，TPU材料的性价比渐渐凸现出来，同时TPU的卓越性能和环保特点也日益受到消费者的欢迎，未来预计年复合增长率将达到10%左右，预计2015年全球TPU材料的需求量将达到75万吨左右。

TPU行业在全球范围内发展相对不平衡，在欧美发达国家，TPU行业相对成熟；在中国及东南亚地区，由于产业转移，该地区的运动鞋、汽车、机械等行业的快速发展，逐步成为世界的加工厂，TPU行业得到了快速的发展。其中，亚洲是全球最大的TPU市场，其需求量约占全球的一半，欧州与北美各占据20%左右。从需求领域来看，鞋材占比最大，接近整个TPU需求量的30%。其次是机械行业，约占28%左右，而管材、汽车、建筑领域各占据10%左右。

21世纪以来我国TPU材料由于在鞋材、胶辊、滚轮、管材、胶黏剂、合成革、熔纺氨纶、薄膜等领域的巨大应用市场。2010年国内市场消费15.4万吨，主要为中低端产品，用于胶黏剂、熔纺氨纶、薄膜等领域的高端产品目前国内产品质量尚差和不稳定，且规模小，主要依靠欧、美进口。TPU总的形势是欧、美进口、台湾、韩国在大陆厂生产产品和中国生产产品三分天下，但中国处于弱势。因此十二五期间，中国TPU主要目标为加大科研开发力度，提高工艺技术水平，扩大高端市场占有率。

台企发展成熟，大陆起步晚，主要针对中低端TPU薄膜

TPU行业竞争格局主要由三部分构成：中国台湾地区，国外，中国大陆。从地域角度来看，我国TPU行业主要生产企业与国外企业的对比情况如下：

在中国市场，TPU行业的中高端市场主要由台湾地区及欧美企业所占据。台湾地区及国外TPU企业具有超过30年的发展历史，经验丰富，所以在中国TPU行业的市场地位十分重要。由于台湾及国外企业技术较为成熟，产品性能稳定，所以，台湾地区及国外企业主要占据中高端市场。

国外企业多为多元化产品生产商，产品涉及聚氨酯产业链多个环节。巴斯夫提供TPU上游原料如MDI、多元醇等基础化工材料，同时也生产TPU粒子，并在TPU粒子基础上生产TPU薄膜产品。例如：拜耳材料科技公司的TPU薄膜主要是由其北美材料公司生产的Dureflex系列产品，拜耳材料也生产其他聚氨酯产品。亨斯迈的TPU薄膜产品主要专注于TPU玻璃板材，亨斯迈也提供MDI等基础化工产品。路博润生产多种型号TPU粒子和TPU薄膜产品。所以，国外企业的产品种类较多，TPU薄膜是多种材料产品中之一，产品结构综合性较强。

台湾企业的产品结构多为TPU薄膜与其他塑料制品构成公司主营产品。台湾地区企业产品主要集中在气动管、鞋材、粘合剂等市场。台湾鼎基化学除生产TPU薄膜外，还生产TPU密封件、气动管、传送带等相关TPU产品。台湾高鼎化学生产TPU粒子，并延伸TPU粒子生产线至TPU薄膜。

由于中国TPU企业起步较晚，主要针对于中国中低端TPU薄膜市场，同时TPU薄膜生产的技术及生产经验门槛较高，所以造成现阶段中国专业TPU薄膜生产企业数量较少，行业集中度高。中国TPU薄膜生产商专业化程度最高。明显的特点是所生产的TPU薄膜种类多，覆盖TPU薄膜市场范围广泛。

国外TPU粒子企业产品主要集中在粘合剂、线缆、高端注塑等中、高端市场。除上述提及的台湾及国外企业外，还有韩国进兴工业，台湾昆仲和三晃都有生产TPU粒子。以巴斯夫拜耳为代表的国外企业占据了中国TPU粒子行业的高端市场。中国企业主要有烟台万华、浙江华锋和上海联景。TPU粒子整体行业集中度较高。

2015年我国TPU市场规模将近80亿

21世纪以来，我国TPU由于在鞋材、胶辊、滚轮、管材、胶黏剂、合成革、熔纺氨纶、薄膜等领域的巨大应用市场，2007年消费量11.5万吨（占世界总消费量38.43万吨的约30%），世界第一。2008年产能已达23万吨，为世界最大。预计到2015年我国TPU行业将形成近80亿元人民币的市场规模。

目前，我国TPU市场整体需求较高，就TPU材料的发展趋势来看，其中TPU颗粒技术相对稳定，产品品种多，正处于不完全充分竞争和准入门槛上升的阶段；TPU薄膜现阶段技术不成熟，产品开发不稳定，品种有限，竞争者少，市场准入门槛暂时较高。依据行业成长性判断条件，初步可以确定，我国TPU颗粒行业处于成长期的初期阶段，TPU薄膜行业处于幼稚期向快速成长期迈进阶段。