四家新材料企业冲刺IPO重启首批

楚天科技：二度闯关 在发审会门口苦等一年半

IPO咨询机构前瞻投资顾问认为，投资者在选择投资标的的时候，更偏好于行业龙头企业，而楚天科技是安瓿瓶联动线、西林瓶联动线的国内龙头，具有较强的市场竞争力，这一点对于冲刺IPO重启首批上市名额来说无疑是十分有利的。

楚天科技主营业务为水剂类制药装备的研发、设计、生产、销售和服务。水剂类制药装备是制药企业生产小容量注射剂、粉针剂、冻干粉针剂、口服液剂、大容量注射剂等药品的关键设备，按生产药品剂型不同可分为安瓿瓶联动线、西林瓶联动线、口服液联动线、大输液联动线等。上述联动线通常由洗、烘、灌、封等系列单机和药物在线称重设备、灯检机等辅助设备组成，广泛用于化学药品制剂、中药制剂、疫苗、血液制品、保健品、兽药等的生产领域。

2011年底，公司首次向创业板发起上市冲击，但因“原独董受证监会处罚、营业外收入迅猛大增”等问题，遭举报而暂缓上会，半年后二次冲刺创业板才得以过会。公司拟发行2200万股，发行后总股本8800万股，拟于深交所上市。

去年6月就在创业板二次过会成功的楚天科技，已在IPO闸门前等待一年半之久。IPO开闸的消息确定后，楚天科技相关人员就向媒体表示：“一直按照证监会的要求准备材料，会里面需要我们补什么我们就补什么，对现阶段的准备情况、证监会的发行准备提示不知情。”

鹏翎胶管：曾因募投产品未获认证而被否

鹏翎胶管的主要业务为汽车用胶管的科研、开发、生产和销售，主要产品为汽车发动机附件系统软管及总成、汽车燃油系统软管及总成、汽车空调系统软管及总成等六个系列2000多种规格的汽车用胶管。近三年来公司生产规模迅速扩大，主要产品在国内轿车新车市场占有率约30%，盈利能力也得到稳步提升，行业优势较为明显，目前已成为我国汽车胶管行业的大型企业。

在2011年2月，鹏翎胶管曾第一次冲击IPO，被证监会否决，至2012年6月，公司二次上会并获得通过。

证监会公示文件显示，鹏翎胶管第一次IPO被否的原因是公司募集资金投资项目4个产品中有3个产品尚未获得主要客户认证，新增产能消化存在不确定性，对其公司持续盈利能力构成重大不利影响。创业板发审委认为，上述情形与《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》（证监会令第61号）第十四条第六项的规定不符。

有业内人士分析认为，结合鹏翎胶管销售客户特别集中的状况，发审委在否决理由中提到的“主要客户认证”，即指“大众”系列公司的认证。而客户集中则令市场对其持续盈利能力存在疑问。

IPO咨询机构前瞻投资顾问于2013年初发表《新材料企业对接资本市场的四大障碍》的报告显示，持续盈利能力存疑通常表现在行业前景黯淡、毛利率低于同行、库存过高、客户结构不合理等几个方面。对此，根据前瞻投资顾问对300余家企业进行上市辅导的IPO咨询服务经验来看，拟上市企业必须深入研究细分行业，合理制定企业未来发展战略。

科隆精细化工：光伏行业前景不明朗恐成IPO阴影

科隆精细化工以聚醚单体-聚羧酸系高性能减水剂系列产品为主，晶硅切割液及其它各类环氧乙烷衍生品为辅，广泛应用于混凝土制造、光伏行业、日用化工、医药、纺织印染、涂料、油墨、石油开采、金属加工、IT行业等多个领域。

该公司此次拟发行1700万股，发行后总股本6800万股，拟于深交所创业板上市，募集资金将投向年产10万吨高性能混凝土用聚羧酸减水剂项目、盘锦年产3万吨环氧乙烷衍生物项目等。

公司主营产品之一的晶硅切割液，多用于硅棒、硅锭的切割环节，服务于光伏行业。众所周知，自2011年以来，受产能过剩、欧债危机、美国“双反”调查、上市公司业绩变脸等多重因素影响，光伏行业持续寒冬。在整个光伏行业不景气的大背景下，市场对辽宁科隆精细化工此次创业板股票发行及融资前景颇为担忧。

前瞻投资顾问建议新材料产业相关企业，在递交上市申请前，务必要从细分行业的发展趋势、产业链格局、上下游关系、发展瓶颈分析、竞争对手分析、国内外政策环境等几个方面进行分析，并以此为基准，来制定企业未来的经营战略。