数百家IPO候审公司将提前预披 发审会重启在即

证监会本周电话会议要求，已更新财务数据的企业，近期将全部进行预披露。600余家候审公司在面临更新财报压力的同时，都需面临提前预披露并接受公众监督的紧迫压力。

截至2014年4月10日，共有675家企业在新股发行通道排队等待上市，其中，上交所主板候审IPO的公司有168家，深交所中小板有276家，创业板有231家。

而距离2月19日最后一批新股完成IPO发行后，新股发行断档已有整整2个月时间。期间，关于IPO重启、发审会开启的传闻不断，针对新股发行细则的调整也持续推进。

4月17号证监会召开电话会议，要求已预披露的首发企业在两到三天内补充完年报，并要求这批企业明确是否变更拟上市地和募集资金用途，按照新股改革意见要求落实投资者保护相关措施。而对于已更新财务数据的企业，近期将全部进行预披露。

曾为300余家企业提供过IPO咨询服务的前瞻投资顾问分析认为，675家企业排队候审的“堰塞湖”问题，始终是压在监管层头顶的大山，而IPO重启首先要解决的恰恰是这些存量企业。按照证监会的审核程序，此次预披露工作的推进，意味着具备条件的企业将按照正常程序推进后续审核工作。显然，发审会的开启，让IPO重启的话题更加敏锐。

早在3月7日，证监会副主席姚刚便公开透露，发审会将在3月启动。但后来因涉及机构合并等工作押后的影响，该时点押后至4月末。而证监会4月16日称，重启工作略晚于前期预计工作进程。结合年报复合反馈流程，前瞻投资顾问认为，推至5月中上旬重启发审会的可能性比较大。

完成年报更新的企业将于近期陆续预披露

证监会本周二要求，已更新财务数据的IPO候审企业，近期将全部进行预披露。

前瞻投资顾问认为，大部分企业的年度审计报告要到每年的3月底才能完成，同时相关的报告提交、复核也需要一定的时间。而目前正处于4月中旬，恰恰是补充年报的高峰期，但预计仍有相当一部分企业无法在本周内及时提交经审计的2013年年报。而一旦预披露，上市地将无法更改，企业也将接受大范围的公众监督。

结合证监会最新的“受理即披露”的预披新政，目前IPO候审中的初审企业、落实反馈意见企业，补充年报及募集资金与上市地变更专项说明后，均将进行预披露。从原则上来说，这意味着，除了此前已经进入预披露阶段的37家企业，以及已通过发审会的28家企业，剩下600余家候审公司在面临更新财报压力的同时，都需面临提前预披露并接受公众监督的紧迫压力。

不过前瞻投资顾问认为，首批集体预披露的名单，可能不会有600余家那么多。因为根据证监会的要求，必须满足两个条件：一是在周四前补充2013年年报等材料并更新财务数据的申请企业，二是在周四之前确定上市地点不发生变更的企业。

虽然在第一点上，很多企业可能不存在问题，但在第二点上，面对“首发企业可以根据自身意愿，在沪深市场之间自主选择上市地，不与企业公开发行股数多少挂钩”的新政诱惑，部分企业恐面临动摇。而一旦若上市地点有变更，企业需要调整的申报材料还是非常多的，从提交时间上来看恐怕赶不及，这就会造成部分企业错失首批集体预披露的机会。

IPO预披露公告已经18个月未更新

预先披露制度，是指申请首次公开发行股票的，在按照证券法的规定向国务院证券监督管理机构报送有关申请文件，并在其受理后，将有关申请文件向社会公众披露，而不必等到国务院证券监督管理机构对发行文件审核完毕、作出核准发行的决定后再进行披露。

根据证监会2013年6月公布的新一阶段新股发行改革方案，拟IPO企业招股书预披露时间进一步提前，实行“受理即披露”，同时发行人及中介机构从披露之日起就须对申报材料的真实、准确、完整负责。

IPO咨询机构前瞻投资顾问发现，证监会最后一次发布预披露公告，是2012年10月25日，披露的是拟登陆上交所主板的上海相宜本草化妆品股份有限公司（申报稿-补充预披露），此后因为IPO的暂停，断档将近18个月。虽然2014年1月有48只新股完成了发行工作，但发审会并未随之一同启动，预披露公告也至今未现更新。

证监会本周明确表示，随着企业补充材料工作陆续完成，具备条件的企业将按照正常程序推进后续审核工作。召开首发企业发审会前五天，证监会将依规定发布会议公告，公布上会企业名单和会议日期等。

“受理即预披露”的新政，将调整原有的IPO审核流程：