高市盈率与高市值下 园林企业上市渐趋理性

受绿大地影响，园林企业上市更趋理性

目前，北京、天津、广东、上海、浙江等经济发达地区的城镇化率相对较高，园林绿化产业也发展得相对较好，呈现出“大企业相对集中，区域发展不均匀”的特点。

前瞻投顾统计显示， A股目前仅有5家园林上市公司，包括东方园林（002310）、棕榈园林（002431）、铁汉生态（300197）、普邦园林（002663）、绿大地（002200 ST大地）。

同时，前瞻投顾自主创建的拟上市企业数据库还显示，目前IPO候审的园林企业有6家，其中，北京乾景园林、深圳文科园林、岭南园林、浙江滕头园林、光合园林拟在中小板上市，汇绿园林则拟登陆主板。此外，多家园林企业也已经完成股份制改造，计划在今年或明年上半年递交申报材料。

这些企业中很大一部分都有PE机构的进驻，包括东方富海芜湖、同创伟业、景达创投等。这些活跃在园林市场的投资机构，对园林产业的发展，以及园林产业与资本市场的结合，发挥了积极的推进作用。

但是，早于2007年12月21日在深交所挂牌上市的绿大地，曾因为是国内绿化行业第一家上市公司、云南省第一家民营上市企业而名噪一时，却在2010年3月被曝财务造假，被证监会立案稽查。

基于多年对创业板、中小板过会、被否企业的跟踪研究，前瞻投顾分析认为，园林企业上市小高峰的来临，是产业发展的必然趋势。但是，绿大地造假上市的事件，引起了资本市场和舆论界的轩然大波，势必也会影响到发审委员和投资者对园林类拟上市军团的印象。

从目前候审企业的状态来看，6家候审企业中，岭南园林早已于2011年7月6日就通过了发审会，等候至今，仍旧未拿到发行批文。而浙江滕头园林、光合园林则因为IPO财务专项核查进入“中止审查”，前景堪忧。尽管官方对于他们IPO路遭遇坎坷的具体原因并无确切说法，但无论是企业自身存在硬伤，还是行业本身的财务核查难度确实太大，绿大地造假上市的阴霾，始终挥之不去。

因此，前瞻投顾预计，短期内，园林行业的上市节奏，将因为绿大地事件和IPO财务核查行动而趋于缓和，趋于理性。长期来看，园林行业的上市前景仍旧是乐观的。

前瞻投顾以2013年4月19日的收盘价来计算4家上市公司的市盈率和市值情况：东方园林的总市值263.62亿元，市盈率50.57倍；棕榈园林的总市值100.57亿，市盈率33.79倍；普邦园林市值90.92亿，市盈率41.61倍；铁汉生态市值97.52亿，市盈率45.17倍。相比其他行业，园林行业的市盈率和市值都是偏高的，这说明资本市场还是十分看好这个行业的发展。