张景安：我国风险投资的三大趋势和六大挑战

苏州一个控股公司覆盖了股权投资、债券融资、股权融资三大板块，设立了金融超市，搞了一个国内唯一的千人计划创投中心，全国建立了很多金融服务中心，有的金融服务中心就服务还有点计划经济味太浓，但是有些金融服务中心有很多创新，非常了不起，他知道我们中国的企业怎么支持，把钱用在刀刃上。他知道这个市场在驱动，在撬动创新，而且他按照既不是外围，又不是原来传统的，很多金融服务中心大放异彩，升了一个台阶。所以这个平台，如果我们服务中心这些平台能够更大的在创造新的平等竞争市场上能更进一步，就会大大提高我们风险投资市场化和它的效率，因为政府是决定公平，市场决定效率。

我们原来效率一直上不去，还是看下一步。但是这几年已经做了很大改变，深圳这方面比我们别的地方效率还要快20%、30%，这是前两年我们曾经算过一次，也不是很准。他们说有60%、70%是准确。现在总体效率的上升每年都有一点上升，这就说明中国的风险投资这一批人的水平在提高，在中国创造一个中国的市场经济，借鉴国外的创造中国一个平等竞争的市场竞争，我们就是一个法治的、创新的，所有人都能够成功的，给身无分文的创业者有梦想的天堂，可以梦想成真，这是我们风险投资平台上需要做的一件事情。

南京市也依托成果转化中心设立了金融服务中心，多种职能，银行、担保等等，总之金融的服务也是现代服务的一部分，而且要超前服务。现在我们也调查服务中心超前服务非常重要，我曾经调查就认为如果他来找你，这就够呛了，一般得了病后，得了癌症，再弄越弄越坏，我也救了几个企业。要求我们超前服务，他没有病之前跟他服务，给他指导，而硅谷市场就有这个功能，像甲骨文，不是红衫的话早死了，风险投资进来后，换了两个管理人，才起来。

所以风险投资有超前服务的功能，我们的服务能不能在企业不死之前让他大鹏展翅、展翅翱翔，这是一个很大的问题，我相信我们将来也会有更新的服务来促进发展。随心应变，超前服务，这是风险投资先进的文化。

第二，民间资本成为重要的来源。我们曾经分析过，什么时候中国的风险投资不是政府在忙，而是民间资本大家在忙，这就说明我们进入一个新的阶段，进入一个健康发展阶段。市场自动地拿钱，尤其是搞天使。这个恐怕是我们进入一个新阶段，如果还是忙在政府这个阶段，这个还是初期阶段，这个还不行，严格讲还不算风险投资。

因此从资金来看，创业投资出资方开始呈现明显的多元化特征，国有资本由原来的引导作用逐渐被民间资本成为主体，这是我们多年来梦寐以求的，也就是需要推动的。像深圳深国投，市政府弄完再退出来，提高效率。这些方面我们都有很大进展。

保监会去年7月发布的关于保险资金投资股权不动产有关通知，增加了保险融资的运作空间，从长远看风险投资必将成为吸引民间投资主要的渠道。根据建设银行私人银行中心和波士顿咨询公司发布的2012年财富报告统计，2012年，我国私人和投资资产总额超过了75万亿人民币，如果这些东西有良好的政策，实现保值增值，既能够为我们增加创业投资增加钱，也可以实现多赢。