“三无”东芯通信诠释新三板魅力 企业融资零门槛

“三无”东芯通信诠释新三板魅力 企业融资零门槛

目前A股市场是一个以个人投资者为主体的市场，而东芯通信式的融资只属于新三板市场，这就形成了新三板市场的独特魅力和吸引力。

8月14日，随着12家公司在新三板成功挂牌，新三板挂牌公司数量已达一千家，仅今年挂牌公司数量就超过了650家，发展规模急速壮大，势不可挡。

新三板挂牌企业突破千家吸引力持续升温

根据统计，目前已挂牌的千家企业中，从地域分布来看，北京、上海、广东、江苏、湖北和山东分别以304家、113家、93家、91家、64家和59家排名前列。

从行业分布来看，制造业以549家占据半壁江山，信息传输、软件和信息技术服务业以255家紧随其后。在市场不断扩容的情况下，新三板也迎来了越来越多的新业态企业，如酒类连锁企业-壹玖壹玖（830993）；学前装备企业-亿童文教（430223）；证券公司-联讯证券（830899）、湘财证券（430399）；装卸搬运和运输代理企业-明书股份（830941）等。

为什么有如此之多的中小企业争相到新三板挂牌，以至于发展规模迅速突破千家？为什么新三板能吸引越来越多的新业态企业前来挂牌？到底魅力何在？这些无疑都是值得思考和讨论的问题。

长期从事IPO咨询事业，且成功为四维传媒、嘉达早教、雅达股份、汇龙科技等公司提供过新三板挂牌咨询的前瞻投资顾问认为，过去，人们总是把“转板”视为新三板最大的魅力，所以，新三板也一度以转板机制作为一种诱惑来吸引企业到新三板挂牌，好像到新三板挂牌就意味着找到了登陆主板、中小板、创业板的捷径。

但随着管理制度的不断完善，新三板转板基本限定在了互联网与高新技术企业，管理层支持尚未盈利的互联网和高新技术企业到新三板挂牌一年后到创业板上市。而对于到新三板挂牌的其他大多数企业来说，他们距离“转板”仍十分遥远。

“三无”东芯通信诠释新三板魅力

明知“转板”的希望不大，为什么企业还要纷纷到新三板挂牌呢？目前已在新三板挂牌的“三无”公司东芯通信可以告诉我们新三板真正的魅力所在。

东芯通信堪称一家无盈利、无营收、无净资产的“三无”公司。该公司2011年营业收入10万元；2012年营业收入20万元，净利润-1142.5万元；2013年营业收入约10万元，全年亏损1600万元。但就是这样一家“三无”公司，不仅在新三板成功挂牌，更是成功发行300万股股份，融资1200万元，解决了公司发展急需的资金问题。这种在主板市场根本不可能实现的事情，为什么在新三板可以成功，这就是新三板的优势所在。

对接资本市场一直是很多中小微企业难以企及的遥远目标，极高的财务门槛将很多中小微企业的融资诉求拒之门外。合肥东芯通信，这样一家“三无”企业，通过挂牌新三板，实现1200万元的募资计划，无疑彰显出中国多层次资本市场在服务中小微企业方面的成效。

挂牌新三板，带给东芯通信的不仅是融资支持，也让公司悄然发生了更多改变。“在新三板挂牌，有很多规范化的要求，比如信息披露让公司更加透明，融资也要严格按照市场规则办事。这样，对内提高了公司管理水平，对外改善了公司形象。接受市场和社会监督，提高规范运作水平，对于小微企业来说，这都是能让公司顺利长大的宝贵财富。”

前瞻投资顾问认为，东芯通信在新三板上的成功，对那些对新三板仍持有观望态度，或对新三板不太信任，或者融资无门的“三无”中小微企业，无疑是一个正面激励。

目前A股市场是一个以个人投资者为主体的市场，就对公司发展的判断、风险控制来说，个人投资者与机构投资者存在信息不对称等问题。因此，东芯通信式的融资只属于新三板市场，这就形成了新三板市场的独特魅力和吸引力。

新三板市场的投资者均为机构投资者，他们投资的风格是理性、慎重，对公司发展判断准确，风险把控力强。就东芯通信公司来说，虽然连续三年亏损，主要是由于研发费用不断投入所致。更重要的是，该公司研发投入已形成了一批自主成果，相关核心技术获得了多项国家发明专利和软件著作权。因此，公司未来发展值得期待。这种情况下，在新三板成功发行股份，获得机构投资的资金支持是合情合理的。但这样的融资方式注定不适合主板、中小板、创业板市场。

对于广大中小微企业来说，要想解决企业急需的资金问题，获得投资者的资金支持，选择包容度较高，门槛较低，利于企业实际发展的新三板才是正确之道，尤其是有了东芯通信式的融资示例后，新三板才是中小微企业真正的乐土。

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