开发商未来将面临哪些风险?

经济前景不明朗，让下半年房市备受挑战。昨日，雅居乐、富力地产和信达地产公布2012年中期业绩。数据显示，上半年雅居乐毛利和富力地产净利润同比均出现减少。而来自中原地产的统计显示，8月上半个月，54个城市总签约套数同比减少7.9%。信达地产表示，未来，公司面临行业、市场和财务三大风险。

对不少房企来说，今年上半年并不特别好过。据前瞻网记者了解，数据显示，雅居乐上半年的营业额为人民币118.48亿元，净利润为20.70亿元，均与去年同期持平。但是其毛利为53.64亿元，较去年同期下降12.7%;净利润率为17.9%，与去年同期比较下降4.1个百分点。

富力地产上半年的总营业额为84.4 亿元，同比减少23%;净利润为20.0亿元，同比减少35%。今年上半年，富力地产合约销售额达人民币146 亿元，比去年同期高出9%，完成年度销售目标320 亿元的46%。

富力地产昨日下午股价受压下跌。其董事长李思廉表示，净利润减少主要是期内集团的核心业务交付的物业减少所致。期内交付合共53万平方米的已落成物业，仅占全年计划竣工面积244万平方米的约22%，而去年上半年则为72.4万平方米。

市场：

8月上半月成交下降

市场方面，七八月份各大城市成交有所下降。以上海为例，7月份，上海市纯商品住宅成交面积为85.8万平方米，同比上升11.6%，环比下降15.8%，但成交量高于去年同期。

来自前瞻产业研究院的统计显示，8月上半个月，54个城市总签约124518套，同比7月下调7.9%，但依然为年内同期第二高位。在所有54个城市中，仅26个城市同比有上涨，其他城市均有不同程度的下调。其中一线城市上海下调幅度近30%，与6月上半月成交持平。在二线城市中，杭州、南京、武汉等均有近20%的跌幅。

“究其原因，一是供应量下滑，大部分热点城市开发商认为在上半年的以价换量中，牺牲了很大的利润，在最近资金缓解以后，都不同程度减缓了供应节奏。”北京中原市场研究总监张大伟表示，而房产调控严格执行也一定程度上影响了购房者的积极性。开发商以价换量基本结束，高性价比房源减少，购房者再现犹豫。

上海易居房地产研究院研究员吴晓君认为，价格止跌，成交盘整，三季度房地产市场正在纠结。

开发商看市：

高利润、高周转、高杠杆模式受冲击

未来，开发商似乎并不乐观。

雅居乐主席陈卓林表示，2012年下半年，国际金融和经济形势仍充满不稳定因素，房地产市场调控政策已见成效，预计还将持续，市场整体仍然充满挑战，集团对下半年市况保持审慎乐观。

房地产行业

资金状况不容乐观

信达地产董事会报告表示，长期来看，近年来的房地产调控将逐渐弱化住房的投资功能，使其回归居住功能和民生属性，整体有利于房地产市场的健康发展。但在目前，公司面临三大风险。一是行业风险：持续的房地产调控对以往房地产行业“高利润、高周转、高杠杆”的商业模式形成了有力的冲击;一线房企不断提高市场份额，行业集中度的提升正在改变竞争格局。二是市场风险：房地产持续调控下，投机、投资及部分改善型需求一定程度上依然受到抑制，婚房等刚性需求、首次置业、合理改善等需求成为市场主导。三是财务风险：虽然货币政策存在微调预调的空间，但房地产调控导致房企融资渠道依然受到限制，房地产行业资金状况仍不容乐观。

李思廉表示，经济前景不明朗造就了潜在物业买家的观望心态，但累计下调的价格调整已引发部分压抑已久的刚性需求的释放，发展商普遍采取更积极的销售策略以减少库存。但目前市场楼市库存仍处高位，开发商也不得不推迟开工，预计下半年，各房产商将继续消化库存以减少资金压力。