长航集团受困 水上板块亏损已遭银行停贷

长航集团的货轮

身处寒冬期的航运业令各大航运公司的业绩也都“冰冻”起来。

因2010~2012年连续三年亏损，*ST长油(600087.SH)于5月14日起暂停上市交易，若其今年年报继续亏损，则将面临退市危机。此前的4月25日，*ST凤凰(000520.SZ，原名长航凤凰)因2011年、2012年连续亏损，在复牌后被“戴帽加星”，此后股价连续跌停，若该公司不能在2013年扭亏为盈，其命运将和目前的*ST长油一样被暂停上市。

作为中国外运长航集团有限公司(以下简称“中外运长航集团”)旗下的两家水运上市公司，在该集团重组成立4年以来，双双走出“下坡路”，如今负债高企，连年亏损。“长航系”某上市公司的一位高管向本报透露，集团对该上市公司并无输血意向。而也有券商人士认为，中外运长航集团重组后，整合过程中遭遇来自内部的各种阻力，“见死不救”或是另有考虑。

债台高筑

长航凤凰戴帽加星，*ST长油暂停上市，两家公司的大股东也就是长航集团层面迄今尚无自救计划。

从2011年开始，长航系的上述两家上市公司的亏损就开始逐步加大。时至2012年，*ST凤凰巨亏18.95亿元，*ST长油巨亏12亿元。2013年一季度，两家上市公司亏损继续，前者预亏1.95亿~2.10亿元，后者则亏损3.59亿元。

由于一直处于行业寒冬，水运板块的上市公司的股价普遍难以提振。长期低迷的运价更是令航运公司不得不持续亏本经营。在面临种种难关之时，航运公司的负债率更是不断高升。其中，两家长航系上市公司的负债率首当其冲。

统计数据显示，已公布2012年年报的水运上市公司中，有8家公司的负债率增至50%以上。其中，*ST凤凰的负债率以110.89%的数值位居负债率榜首，而*ST长油则是以80.43%的负债率位居第二名。此外，*ST远洋、S天海、中海海盛、亚通股份、中海发展和中远航运的负债率分别 达 74.76%、74.12%、64.01%、62.68%、57.85%和54.19%。

历史财报显示，*ST凤凰2012年的负债为58.17亿元，虽然比2011年的91.96亿元有所减少，但由于公司资产也从2011年的88.23亿元降至2012年的52.46亿元，因此，公司的负债率明降暗增。

*ST凤凰58.17亿元的负债主要来自于18.1亿元的短期借款、11.56亿元的长期借款和13亿元的长期应付款;此外，还包括4.98亿元的应付账款;2.96亿元的其他应付款和5.98亿元的一年内到期的非流动负债。

令*ST凤凰负债最多的主要是银行借款，在长航凤凰连续两年亏损将被ST之前，为公司贷款的银行也纷纷寻求法律途径要回借款。4月23日，*ST凤凰发布公告，称公司收到法院的17份裁定书，被查封财产11.4亿元。

对于高负债，长航凤凰董秘李嘉华承认，公司本身并无自有资金可以解决负债的问题。不过，尽管公司对银行的抵押物是船舶，但船舶作为被查封的资产，依然可以使用并在全球航行，故而资产被查封对公司经营并无影响。