奇瑞连亏四年频调战略 扭转公司命运谋合资

为改变惨淡的销售状况，提升品牌形象，奇瑞积极寻求多方合作。去年11月初，奇瑞与广汽集团签约建立中国汽车业首个跨地域战略联盟。不过，这项合作被业内人士点评为“广汽缺技术，奇瑞缺钱”。

此外，奇瑞还积极寻找外资渠道，与捷豹路虎、观致汽车均展开了合作。而在业内人士看来，目前国内的合资品牌已经很多了，自主品牌想从外资品牌学到真正的技术已经很难。

“当前，自主品牌尝试合资，更像是寻找一台‘提款机’，因为不管最终销量如何，捷豹路虎都能给奇瑞提供一笔可观的正现金流。”张志勇告诉记者。

而从今年的销量数据来看，多方寻求“合作”之后，并没有给奇瑞带来销量上的提升。

营业利润连续四年巨亏

销量的持续低迷直接影响其财务状况，日前，奇瑞公布的2013年第一季度财报显示，奇瑞今年一季度营业利润亏损1.91亿元，上年同期为亏损2.34亿元。值得注意的是，虽然营业利润亏损较去年同期有所好转，但营业收入的主要贡献并非主业。今年一季度，奇瑞营业外收入高达4.51亿元，较2012年一季度增加超过3倍。

“除了车型开发投入过大造成浪费外，奇瑞常年亏损的原因还涉及其房地产、造船、化工、工程机械、海洋装备、农业装备等副业的投资过多，虽然利润有所增长，但是增长部分仍然是通过营业外收入，而非主业。”有分析人士表示。

更值得注意的是，从2009年起，奇瑞已连续四年营业利润呈亏损状态。2009年至2012年，奇瑞汽车的营业利润分别约为-5.56亿元、-8.74亿元、-4.15亿元、-3.4亿元。

此外，奇瑞汽车长期借款继续攀升。今年一季度，其长期借款为36.7亿元，较去年同期的28.77亿元增长了7.93亿元，负债合计攀升至502.55亿元，资产负债率由上年同期的73.58%上升至74.22%。

早在去年5月份，奇瑞董事长尹同跃曾向媒体透露将重启IPO，当时，奇瑞汽车总负债超过300亿元，其中流动负债超过200亿元，资产负债率常年超过70%。业内人士认为，如果想要重启IPO，奇瑞必须填补上百亿的资金缺口。

果不其然，去年年底，尹同跃在出席“奇瑞捷豹路虎汽车有限公司”成立仪式时，则以IPO情况比较“糟糕”为由，拒绝多谈。

除了填补资金缺口外，奇瑞想在今年实现扭亏为盈，还需大力提升产品毛利润。由于汽车行业对资金的高依赖性和产出的长周期性，业内普遍认为毛利率达到20%是基本水准。但据奇瑞历年财报显示，2009-2012年营业利润里分别为12.42%、6.81%、8.12%和18%，均低于行业基本水准。

业内人士认为，奇瑞销售的车型主要以低端产品为主，单车毛利率低，加上研发成本居高不下，亏损是很正常的。