土豆加速版权布局 上市难掩烧钱命运

视频网站经过5年时间的高速发展，在迅速赢得了网民欢心的同时，也让各路VC心跳加速，将钱纷纷扔进这个无底洞中。虽然迟迟看不到赢利前景，但视频网站在VC的慷慨帮助下，却得以迅速发展，使得中国网络视频行业的竞争日趋激烈。

前瞻产业研究院显示，视频网站在中国落地后，最多的时候如雨后春笋般发展到300多家，营造出一片视频网站的繁荣景象。但随着竞争的加剧和饱受赢利困扰，如今这一数字已经缩小到20余家。

2011年8月17日，土豆终于登陆纽交所，拿到了逾1.7亿美元的融资。土豆CEO王微在上市后首次财报电话会议上表示，上市后土豆要加速崛起。而从土豆上市后的种种举措来看，加速崛起的关键，在于着力布局版权。

土豆布局版权的方式有二：其一是与同业者合作，2011年10月份，土豆与乐视达成协议建立视频播放平台，由土豆导入流量、乐视提供内容，这对于资金并不宽裕的土豆而言，是个很好的获取版权内容的方式;其二是花钱购买，公开资料显示，9月份之后，土豆先后与台湾中天、日本东京电视台签订协议，引进后两者旗下的娱乐栏目和动漫作品版权，同时，土豆还加大了美剧版权的购买力度，试图从热播片之外的版权市场取得突破。

加大版权投入的影响，已经在土豆三季度财报中体现出来。2011年第三季度，土豆的净营收同比增长52.1%，但营收成本却同比飙升103.9%，土豆的毛利率也因此由去年同期的49.6%被拉低至32.4%。

土豆的营收成本主要包括带宽成本和内容成本。查看其财报可见，3季度土豆的带宽成本增加并不明显，65.5%的同比增长率与其净营收增速相差不大;但同期土豆的内容成本却出现了3.4倍的同比增长，3季度土豆内容成本高达4250万元人民币(约670万美元)，占其净营收比重上升到了28.4%，去年同期仅为12.7%。

再考虑到近期土豆又采取了大规模采购版权的行动，其四季度内容成本下降的可能性不大。参照其主要竞争对手优酷，3季度优酷的内容成本占营收比例约为26%，与土豆的水平相当，反映了在目前的行业形势下，内容成本仍是网络视频商不得不烧的钱。

土豆也无法改变烧钱命运，今年第一季度净亏损3.35亿元，这也是较去年第四季度亏损2.64亿元后再次大幅亏损，两个季度亏损幅度总额为6亿元。预计2012年，土豆还得继续烧钱。