商业地产吸引万亿资金 福兮祸兮？

在住宅地产被政府限购的情况下，商业地产显示出优势。2011年，主要城市商业地产租金售价齐升，各路资金纷纷涌入。据前瞻产业研究院统计，继去年全国商业地产完成投资额约1万亿元后，2012年新资金仍在源源不断地注入商业地产领域。业内人士指出，商业地产远没有外界想像的那么好，泡沫正在悄然堆积。而一些企业也已开始谨慎前行，通过适度扩张及运营模式多元化等方式实现业绩的平稳增长。

潜在风险聚集

前瞻数据库监测显示，2011年全国商业地产开发投资总额接近万亿元，出现爆发式增长。京沪商业地产销售额更是创下2007年以来的新高。

根据监测数据，北上广深四个一线城市和成都、天津等重点城市，去年的商用物业售价和租金均呈上涨趋势。其中北京商业地产成交150.12万平方米，成交总额390亿元，同比增长34%;成交均价25871元/平方米，同比上涨7.5%。同时，写字楼空置率持续走低。

受租售价格上涨的刺激，2012年不仅商业项目在建速度加快，供应增加，而且还有大批新的增量资金在伺机进入这一领域。业内专家表示，去年以来，有意愿投资商业项目的机构和个人显著增加，背后的资金不可估量，其中不少是因为住宅限购而转向商业。

然而，商业地产并非外界所预期的那么好。统计显示，2012年上海将有22个商铺项目入市;高纬环球发布的报告称，2012年北京预计有17个零售地产项目入市，体量达94万平方米，其中购物中心面积达78万平方米，庞大的供应量势必会拨动供需的天平。

“受调控影响，住宅用地以底价成交的现象越来越普遍，而商业用地则量价齐升。”阳光新业集团副总裁吴尧表示，2011年住宅用地比例下降，商业性用地增加，这种土地供应结构的变化，在主要城市有较强代表性。而这些商业性用地将于2012-2013年供应市场。

由于在建和潜在供应量巨大，部分城市商业地产面临过剩的风险。吴尧表示，除供应量过大以及与住宅遭遇的信贷受限等共同问题外，商业地产面临的风险还体现在开发商专业度低、专业人才匮乏。“一些转型商业地产的企业，特别是2008年前后才开始进军商业地产领域的企业，未来将面临许多问题。”他预测，2012年三季度起，商业地产问题将会逐渐暴露。

部分房企谨慎扩张

“从趋势上看商业地产市场整体依然会继续向上，尤其是一些大企业，还会对商业地产追加投资。但对未来市场潜在风险，不少企业已经开始未雨绸缪，今后的扩张将趋于谨慎。”吴尧表示。

“今年公司重点有北京东三环新业中心·水晶宫、天津友谊路新业广场、天津滨海新区MSD3个新项目。”吴尧表示，出于对未来市场的考虑，公司决定依照原计划稳步扩张。目前公司资金充裕，并不排除年内会并购1-2个商业项目的可能。据了解，在未来2-3年内，阳光新业集团计划新开7-9个商业项目。

除此以外，“我们还在大力拓展商业管理输出业务，走轻资产路线。”据吴尧介绍，考虑到未来2年内将会有大量的商业项目入市，而市场专业人才十分缺乏，公司决定，依托自身成熟的商业管理团队，大力拓展商业管理输出，通过受托管理的方式，进行扩张。据悉，阳光新业集团现已拥有多个与知名发展商合作的商业项目。