国内铜库存创新高 全行业陷亏损局面

上海尚铭金属材料有限公司总经理蔡迎春表示，都是以前听都没有听过的，有时候收客户的钱的这种，都是各行各业的。

到底有多少“融资铜”流向房地产行业?面对这一问题，许多铜贸易商都躲躲闪闪，不愿直面这一问题。据前瞻网记者了解，身处调控风暴中的房地产企业，采用这种方式弥补“钱荒”的为数不少。国内前20名的大型民营铜加工企业或多或少都在参与房地产业务。而一些专门从事房地产企业，有的成立了所谓的“有色金属贸易部”，或通过成立子公司，通过一些关联交易变相融资。

江铜国际贸易有限公司总裁苏黎表示，理论上算，比价亏损在2000块钱的人民币一吨，2000块钱人民币可以融6个亿，如果融资对象能够承受的融资成本，就可以做。

铜业资深人士毛一伟告诉记者，(有的)一个月要进口30万吨铜，高峰的时候要进口50万吨，如果我们一吨铜4万块钱人民币来算的话，这是比较便宜的时候了，30万吨乘以4万，一个月就是120个亿，120个亿的钱就可以融出来了，如果连续12个月，三个月几百亿就出来了，如果全年来算就是上千亿的资金了。

业内人士表示，一些房企之所以青睐于“融资铜”，就是因为贸易融资过程中产生的开证费、仓储费以及转手时进出差价风险等，加起来成本在8%左右。而相对于目前15%--25%的民间融资利息和约15%的房地产信托融资利息，贸易融资的成本可能不及上面两种方式的一半，而且等到远期信用证到期付款时，进口商可能还可以赚取一笔汇率差，进一步减少交易中的风险，融资动力自然大得很。

朱慧表示，这部分融资铜的比例，占到总的库存量尤其在外高桥保税区 我们了解到差不多是在90%以上。

“融资铜”虚高市场需求 冶炼厂苦不堪言担风险

房地产企业借道买铜，目的是为了获取资金，而铜之所以成为融资的热点，也跟它的商品属性有关。比起玉米钢铁等大宗商品来说，铜更利于储存。对于融资者而言，铜的单价较高，可以以少量铜撬动较多的资金量。对于国内身处融资困境的中小企业而言，融资铜无疑极具诱惑力，但是这种并不是以实际交易为目的的进口，说穿了就是为了套钱，这其中是否有巨大的风险，谁该承担相应的监管责任?

虽然业内人士称“融资铜”不违反法律，这是企业在成本衡量之下做出的选择，是一种本能的利益驱动。但是“融资铜”造成的负面影响显而易见。我国铜进口长期价格倒挂，铜进口却不受影响，是因为不少企业虽然承受每吨2000元的亏损，却可以利用政策，从银行贷到紧缺的资金，进口铜贸易已被江浙一带企业拓展为融资业务。如果光从铜的进口来判断中国的国内实体经济需求，恐怕是很容易出现误读。

铜业资深人士毛一伟告诉记者，它实际上是一种虚增的需求，并不是中国实际的需求。第二个应该讲，造成了国内矿山生产企业，国内的冶炼企业，在这种恶劣的情况下连续的亏损。

铜陵金隆铜业有限公司商务部部长刘树峰表示，那么亏损谁承担?我们的需求是一定会有的，电缆厂、电线厂、制冷的铜管厂，他们要进口铜，一样会忍受价差，他们比我们亏损面还大，我们冶炼厂自己承担了这个价差。

据前瞻网记者了解，目前这种市场现象已经引起国内大型国有银行的注意，自去年年底以来，国有银行集中对融资性铜的信贷审核从严把关，不过因为外资银行对此管制较松，导致了部分企业将融资铜业务直接转向外资银行，记者在上海某大型铜仓库就看到了由外资银行托管的大批铜，而这些利用铜进行融资的企业，由于并不在乎铜价本身带来的收益，甚至可以承受亏损，从而造成国内铜价的不正常波动。

江铜国际贸易有限公司总裁苏黎表示，由于融资业务介入进来，亏损的成本转嫁到融资成本上，在可以接受的前提下，这个业务照样进行，导致了这个行业在一定程度上出现了很难修正的状况。

铜业资深人士毛一伟告诉记者，这个监督的责任在谁呢，我觉得谁融资谁负责，如果是银行提供的信贷资金，你又放任资金流入国家限制的房地产行业，或者说是限制投资的行业，那毫无疑问，这里面银行首先就要承担起监管的责任。