高端白酒降价潮发酵 扩产泡沫浮现

扩产泡沫将浮现

限量保价是白酒行业应对价格下滑的通行做法，但这一方法在化解经销商库存的同时却增大了酒厂压力。

“2009年开始，白酒行业的高增长、高赢利成了疯狂的代名词，酒厂、投行纷纷投资扩建白酒产能，这些大规模的投资必将带来3到5年后的产能过剩。”白酒行业知名专家何洪涛表示。

据前瞻网记者了解，各大名酒公司在近几年加速白酒产能的布局，少则增加几万吨，多的10万吨：2011年8月洋河公告拟投入40亿元用于投资扩产;古井贡酒2011年8月募集资金12.26亿元投建优质基酒;水井坊2011年1月底决定投资22.83亿元，力争五年内在四川邛崃建成年产2.8万吨的基酒酿造基地;郎酒集团今年3月17日开始总投资超30亿元投建吴家沟1.7万吨优质酱酒生产基地。

按照茅台董事长袁仁国的说法，2015年茅台的年产能将是2008年的一倍，“相当于再造一个茅台”。五粮液董事长唐桥也表示，五粮液将在明年再扩大10万吨的年产量。

而郎酒吴家沟基地于2014年全部建成投产后，郎酒集团将拥有5万吨优质酱酒产能，成为中国最大酱酒生产基地。按照目前“红花郎”市场价格静态计算，到2014年郎酒集团将拥有500亿元的优质酱酒产能。

“粗略统计几大酒厂的产能扩张计划，按照目前的静态价格来计算，2015年将达到约5000亿元的产能规模，而2011年整个中国白酒的市场消化量约在2000多亿元，3年市场消化量增长一倍几乎是不可能实现的。”在何洪涛看来，2015年中国白酒的产能问题或将集中爆发，而此轮的价格调整更将产能问题推向风口浪尖，如果酒厂不实行转型将迎来极大的挑战。

对于产能扩张对价格的影响，唐桥在今年成都糖酒会期间表示，“量和价总是一对矛盾，量多了，价肯定就会下来，但五粮液的产能建成需要3年时间，而新窖池还需5年老熟期，扩产10万吨的年产量要8～10年才会进入市场，这对于五粮液长期的价格走势究竟影响如何还真不好说。”

“产能过剩几乎是未来几年白酒行业无可逃避的话题，毕竟没有任何一个行业能够长期保持这种高利润率，此轮的价格下滑之后，如果酒厂控量保价的策略不能及时奏效，白酒业利润下降的一天终会到来。”梁永彬表示。

影响篇

次高端经销商日子不好过

茅台、五粮液类标杆型的高端白酒价格无论怎么降，市场还是很抢手的，在市场调节的时候少赚一点，真正的压力在于次高端和伪高端白酒的经销商，他们将成为此轮降价的最大受害者。

高端白酒的跌声连至，让白酒经销商坐立不安。“不仅茅台、五粮液降价了，水井坊、国窖1573、洋河梦之蓝等次高端白酒也出现了近10%的降幅。”成都白酒经销商吴先生表示，在今年春节之前，这些白酒的价格和量几乎是我们说了算，消费者没有讨价还价的空间，“而今是买上一件以上的都可以和我们讲价”。

“此轮降价的确是经销商的市场行为，从整个行业的长期健康发展来看，我们希望经销商少赚一点。”茅台董事长袁仁国表示。

来自多位经销商的信息反映，此轮降价已经吃去了经销商的大部分利润。“春节前卖一瓶茅台经销商环节可获利1000元以上，而今这个环节已经只有400元到500元空间了，而参与这个环节分配的一般都在5层，有的低级经销商甚至出现了亏本出货的现象。”吴先生透露，由于白酒消费淡季，特别是政府和企业单位的需求量开始减少，一些级别比较低的销售商因进货价较高，担心赔本便纷纷割肉出货，使得市场价格一降再降。

此前，价格上涨一直是经销商获利的“潜规则”。

在白酒业营销人士赵勇看来，近年来高端白酒形成了“逢节必涨”的规律，大部分经销商也学会了借此赚钱，在节日到来前减少出货量或存货不卖，等涨价后出手获利，这导致市场上积压了大量库存。

如今这样的好日子已经过去了。 5月29日，茅台股东大会上，袁仁国表示：“2012年营收增长51%，将主要来源于销量的增长、直营店的建设、系列酒的开发、系列酒产量的增长四大方面。”言下之意，直营店销售将代替长期以来作为促进茅台营收增长重要手段的“提价”。

按照茅台财务数据统计，茅台经销商一年的净利润约95亿元，超过贵州茅台2011年全年87.63亿元的净利润，“经销商的日子甚至好过酒厂”。

然而直营店刚一启动，终端价格立降至每瓶1600元左右，“好日子开始出现倾斜”。

“像茅台、五粮液这种标杆型的高端白酒价格无论怎么降，市场还是很抢手的，一旦市场上的投资性库存消化到一定程度后，消费旺季到来，逢节必涨的现象还将重演。”西安的一位茅台经销商并不担心高档白酒的降价，“我们这种经销商只是在市场调节的时候少赚一点，真正的压力在于次高端和伪高端白酒的经销商，他们将成为此轮降价的最大受害者。”