煤炭企业多元化经营是馅饼还是陷阱?

2011年，全球煤炭产量增加了6.1%，产能增加背后是煤炭及其关联的化工等行业经营亏损，随着煤价降幅不断增大，企业更是压力倍增。

随着煤企间不断进行兼并重组，中小煤炭企业逐渐退出市场，大型国有煤炭企业逐渐形成。

一大批国有重点煤炭企业根据自身特点，同时为了提高抗风险能力，改变过去单一的煤炭生产经营模式，逐渐向电力、煤化工以及房地产等领域扩张。那么，煤炭企业的多元化经营到底是“馅饼”，还是“陷阱”?

专家对此分析认为，煤炭企业多元化发展要看企业自身的风险把控能力，在市场化行为的前提下，不搞垄断、能赚钱则是值得鼓励的。

煤化工及关联行业经营亏损

据前瞻网记者了解，自2001年起，我国煤炭价格开始触底反弹，2002年经历小幅波动，2003年、2004年煤价快速上涨之后就保持高位运行，虽然在2008年、2009年金融危机时曾出现短暂下滑，但上升势头不减，这一趋势一直保持到2012年初。

在过去的十几年间，许多煤炭企业的获利能力空前增强，企业管理层也希望将公司“做大做强”。特别是近几年，众多国有煤炭企业以煤炭产业为基础，涉足多个相关联的行业，甚至不相关的行业也多有涉足。

在相关联的行业中，煤—电—铝—化—建模式成为部分煤炭企业的多元化选择。不过，多元化经营的道路并非“一帆风顺”的。

“煤炭企业多元化发展，如果是与煤炭相关的产业链延伸，如冶金、电力、化工等，还是可以发展的。由于电力垄断，不好发展，煤炭企业多选择发展煤化工，但现在河南煤炭企业发展化工的有十家亏十家。”河南省煤炭运销协会常务副理事长王荣海时表示。

王荣海介绍，目前河南大型煤炭企业中做煤化工的占多数，“企业原来靠煤炭赚钱，煤炭板块可以补贴其他亏损板块，但现在煤价降得严重，对企业来说更是雪上加霜。”

另外，据前瞻网记者了解，河南做电解铝的煤炭企业也一直亏损。河南神火集团一位内部人士透露，“今年公司给电解铝制定的目标是亏损不能超过8亿元，但是前几个月已经‘超额’完成任务了，每个月亏损在1亿元左右。”

煤化工及铝业出现亏损，除了与企业自身经营有关，还与当前经济环境密不可分。业内人士认为，今年以来化工产品整体走势很差，这与全球经济增速放缓有很大关系。“企业成本压力加大，但相对于单纯化工企业，煤炭企业发展煤化工还是有成本优势的。煤炭企业能亏得起，最后剩下的优质企业就会成为赢家。”

多元化经营取决风险掌控

实际上，神火集团在河南煤炭企业中，多元化发展摊子并不算大。以郑煤集团为例，其产业链则遍及煤炭采选、电力、铝、建材、化工、物流、铁路运输、机械制造、建筑施工、餐饮等多个行业。

对此，厦门大学能源经济研究中心主任林伯强表示，煤炭企业多元化的一个前提条件是战略选择属于市场化行为，而不是被政府逼出来的。另外，国有煤炭企业多元化还要坚持两个发展方向：一是不能做成垄断企业，二是能赚钱。“如此一来，煤炭企业向多元化发展就是一件值得鼓励的事情了。”

煤炭企业实施多元化的动因除利用资源优势追逐利润之外，更多的是想分散风险以及维护稳定。

“煤炭企业多元化经营的出发点就是把产业链延伸，把经营稳定性放在第一位。”业内人士认为，煤炭企业是上游企业，对煤价的波动很敏感，如果产业链延伸到中游或者下游，抗风险能力相对来说会增强一些。中游以煤炭作为原材料，煤炭价格下跌之后，中游产品价格可能不会受到太大影响。

但对于煤炭企业向非相关产业发展，河南省是并不支持的。“河南发展房地产及其他与煤无关产业的煤企不多，因为房地产需要大量资金，省政府也不支持，甚至批评搞房地产的煤企，让其退出来。”王荣海介绍。

相比之下，煤炭企业多元化经营还存在资金、资源整合、管理成本加大、分散核心竞争力的风险。

业内人士表示，“煤炭企业发展多元化一是要看自身的把握能力，另外发展多元化也要慎重，因为会需要大量资金，一旦经济出现较大波动，对企业的影响可能是致命的。目前煤企发展房地产业务也仅是局限于企业所在当地，更多是出于改善职工生活条件的考虑。”

另外，业内人士建议，煤炭企业要想长足发展，改变亏损局面，最好强强联合，走多元化发展的道路。