暴利终结 汽车经销商何去何从?

波鸿集团并购威斯卡特

今年，汽车销售整体情况看淡，往年的暴利局面不再，汽车经销商日子普遍难过。在这种形势下，有些经销商在继续圈子里找出路，有些经销商选择跳出去。

7月13日，四川波鸿集团完成了对成立于1902年的加拿大零部件集团威斯卡特集团的全资收购，收购资金超过15亿元。过去两年，波鸿集团已经通过投资建厂、收购、合作等方式，在汽车零部件领域投入超过50亿元。

“汽车零部件将是波鸿集团未来的产业龙头。”四川波鸿集团总裁董平说，在过去发展的13年中，波鸿是一家以汽车销售为主业的经销商集团。白手起家的董平在汽车销售行业掘到了第一桶金，但最近几年伴随着竞争越来越激烈，汽车经销商暴利时代终结，董平开始另起灶炉。

暴利终结，有些经销商在继续圈子里找出路，有些经销商选择跳出去。

“像波鸿集团一样摆脱汽车销售链条，另辟路径的还不多，除了少数曾涉足房地产。”中国汽车流通协会副秘书长罗磊说。当库存积压、利润压缩等状况出现在时下大部分品牌的经销商财务数据中时，不少经销商都在进行转型尝试，最常用的就是采用多元化经营的模式，延长产业链，包括汽车租赁、金融保险和汽车改装等业务。

其中一部分强势的经销商，看准了一部分无法转型的弱势经销商陷入困境，开始难抑冲动对其进行收购。最近半年，庞大、广汇、中升都悄无声息地进行了收购，但规模都比去年小。“但很显然，淡市下的他们也处于继续扩张还是转向其他行业的矛盾中，各种尝试模式都在探索中。”罗磊说。

跳出去：汽车销售主业变辅业

主要业务在西部各省的波鸿集团，在汽车经销商集团中名气并不大。但其近期一连串的收购海外零部件企业事件，开始引起业界关注。据前瞻网记者了解，四川波鸿集团创建于1999年，初期只进行汽车销售，其后赶上中国汽车销售井喷的几年，波鸿集团扩张很快。截至2011年，波鸿集团已经有15个汽车品牌同时在经销，在四川等西部省份有42家4S店。

但和总部位于加拿大多伦多的威斯卡特集团相比，波鸿集团像是一个名不见经传的小辈。已经有100多年历史的威斯卡特集团，是世界上最大的轿车与轻型卡车铸铁排气歧管、涡轮增压器壳体及排气系统生产企业。

该集团曾一度经历辉煌，产业遍及全球，在加拿大有三个铸造工厂，美国密西根有两个机加工厂，匈牙利和中国武汉各有一个铸造厂和一个机加厂。其客户也包括名声显赫的通用、大众、福特、宝马等。

但在波鸿收购前，威斯卡特已经负债8500万美元，其中长期债务3500万美元，业务性债务5000万美元。董平认为其负债率并不高，“因为其净资产超过3亿美元”。

在中国汽车产业领域，“蛇吞象”并不罕见。今年7月，波鸿集团花了2.45亿美元(约合15.4亿元人民币)正式买下了威斯卡特集团，这也成为四川最大的海外收购案。

极度崇拜汽车界传奇人物仰融的董平，也善于操作资本。因为波鸿收购威斯卡特被商务部定性为引进先进技术和海外收购互补性产业，而获得支持，国家开发银行提供了整个收购资金的70%的贷款。

收购后威斯卡特集团只是董平进军汽车零部件行业的一座桥梁，“未来我们有很大的投资计划(汽车零部件)，这次收购刚刚拉开序幕。”董平说。

一年前，董平在北京专门成立了一个收购总部，唯一的目的就是寻找项目和收购项目，以图快速进入铸件行业和抢占市场先机。据前瞻网记者了解，2010年，波鸿集团投入9.26亿元，建立生产汽车转向节、制动钳、支架、制动盘、排气管等铸件毛胚加工的绵阳好圣工厂，预计第二期投入16.58亿元。这是波鸿集团初次进入汽车零部件产业;其后，波鸿集团收购了法国诺灵科集团在中国的独资子公司无锡诺龙铸造有限公司;今年4月，波鸿集团与德国EB公司共同出资17亿元，建造铸件工厂。

“这种完全跳出汽车销售链条转型的企业还不是很多，但是，如果符合企业自身发展的状况，这是值得肯定的。因为汽车销售的销量还是利润空间，现在大家都已经可以看得到，前景并不乐观。”罗磊说。

这种转型模式并不被大多数汽车经销商接受，前几年不少汽车经销商都进军房地产行业，其中包括国内销量排名前十名的大部分经销商集团，随着房地产市场转入低迷，没有专业管理经验的汽车经销商也在房地产上最先遭遇困局。