需求不振加上产能过剩 PVC产业跌势依旧

近两个月以来，在PVC下游需求处于疲弱的背景之下，电价上调带来的成本支撑作用并不显著，对期价只产生短期效应，上行动能无法持续。

今年以来世界经济复苏乏力，欧债危机持续发酵，PVC 下游消费主要依赖建筑市场和房地产行业，作为PVC 下游支柱产业，国家仍将不放松房地产调控，商品房销售长期低迷，国内PVC市场大势偏弱，持续阴跌。但国家保障房建设仍在有序进行中，PVC 管材等硬制品的硬性消费需求仍将存在，同时原料成本的上升导致PVC 生产企业长期处于亏损边缘，都对PVC 有一定支撑作用。因此连PVC 也表现出一定的抗跌性。

氯碱行业是资源和资本密集型的基础原材料产业，迄今已有百余年的发展历史。发达国家氯碱行业发展成熟，后续的市场增长空间有限。目前世界烧碱总生产能力达到7800 万吨/年，其中产能主要集中在亚洲和北美，中国烧碱产能占世界的38.7%左右。世界PVC 总生产能力在4900万吨，主要生产地集中在亚洲，美洲和西欧地区，中国PVC 产能占世界的41.7%左右。

2011 年度我国聚氯乙烯产量达到1255万吨，年均增长10.85%。前瞻产业研究院数据显示，2011 年1-11 月中国大陆PVC 粉树脂进口量为94.40 万吨，和去年相比减少10.93%;2011 年1-11 月中国大陆PVC 粉树脂出口量为35.50 万吨，和去年相比增加65.65%。可见我国PVC 主要以消耗国内生产为主，进口依存度较小。

我国氯碱十二五规划到“十二五”末，我国烧碱产量达到2800 万吨，年均增长7%，聚氯乙烯产量达到1500 万吨，年均增长8%。而2011 年度我国PVC 产量增幅达10.85%，超过计划2.85 个百分点。与2011年度膨胀的产能对比的是2011 年度我国塑料制品产量同比缺下跌2.1%，2011 年中国宏观经济险象环生，艰难前行，通胀持续高位运行、全民放贷及中小企业融资困难、楼市低迷中虽有1000 万套保障房开工但PVC下游需求依旧疲弱，这直接反映出终端消费市场低迷的现状，而作为PVC管材、型材消费领域的房地产行业，一直受到政策的打压，房产企业资金链紧张，低迷的房地产市场另PVC 消费前景堪忧。

我国PVC 市场产能过剩，从而也引发了行业竞争的加剧，促使企业不断开发海外市场，2011 年度前11个月我国进口量同比下滑，出口量增长，但是我国PVC出口量仍然十分有限，不足以消耗PVC 庞大的产能。

明年2-4月欧洲将有4000亿元的债务集中到期，届时金融市场又将迎来一波动荡行情，而作为基本面弱势的PVC来讲，后期无疑将面临一场浩劫。就短期而言，PVC正处于传统的消费淡季，下游接货意愿普遍较低，需求疲弱的现象还将持续.