过剩问题难解 有色冶炼行业前景难言光明

目前，国内有色冶炼行业正面临着产能过剩的难题，而家淘汰小企业的落后产能而不遏制大型企业的扩张冲动，恐怕过剩现象也难以改观。

有色冶炼行业前景难言“光明”。近日有专家表示，有色金属冶炼产品的增幅放缓，从粗放式发展开始向均衡产品发展转变，仅仅是一个开始。2012年有色金属价格或在6月、第三季度回升，但是2012年总体价格将低于今年均价。有分析师认为，在国际恶劣环境未改变的前提下，国内有色金属行业的利润增速下滑暂时还难以见底，甚至在明年年中时可能会出现增速骤降。

据了解，进入12月份后，华东地区铝加工企业采购意愿依然低迷，年末资金压力严峻，生产订单严重缩水，且宏观经济前景黯淡，市场悲观情绪正不断升温。

原材料看涨

在第三届中国经济前瞻论坛上，有专家表示，2012年大宗商品原材料仍然会上涨，但上涨幅度将会小于往年，涨幅应在20%至30%之间。随着我国有色冶炼行业的迅速发展，资源匮乏问题日渐突显，原材料对外依存度越来越高。截至2010年，铜精矿约55%依赖进口，铝土矿约55%依赖进口。而且，尽管我国每年都要从国外进口大量的有色金属资源，却一直缺乏与进口量及市场份额对等的定价话语权。前瞻产业研究院数据显示，2010年，我国共进口铜矿砂及其精矿648万吨，比2001年增长186.7%，年均增长20.7%;进口铝矿砂及其精矿3036万吨，比2001年增长9387.5%，年均增长1043%;进口锌矿砂及其精矿324万吨，比2001年增长了398.5%，年均增长44.3%;进口铅矿砂及其精矿161万吨，比2001年增长302.5%，年均增长33.6%。

在铁矿石方面，业内人士表示，2012年，尽管全球经济局势有很大的不确定性，但预计仍会保持增长，市场对铁矿石的需求也将保持增长。2012年，除中国以外的全球粗钢产量将增加5%，约4000万吨，中国将增加6%，约4000万吨，中国的粗钢产能约8.8亿吨，比2011年增加6000万吨。除中国以外粗钢产能约13亿吨，比2011年增加7000万吨。曾节胜说，粗略估算，2012年全球铁矿石供需基本保持平衡，供给略大于需求。2012年，全球铁矿石需求预计将增加1.0亿吨左右，其中中国5000万吨、独联体1000万吨、非洲1000万吨、印度1000万吨、亚洲其它国家1500万吨。2012年全球铁矿石供给也将增加1.0亿吨左右，其中：中国增加2500万吨、Vale1500万吨、力拓500万吨、必和必拓1500万吨、FMG1500万吨、独联体1000万吨、北美1000万吨。“我们预计，2012年铁矿石价格将在每吨110至160美元(62%品位)区间运行，平均价格在每吨140美元左右，总体呈现前低后高走势。”曾节胜认为。而在2007年，铁矿石年度协议价仅为每吨52美元。国际大宗商品市场自2011年8月初以来的大跌行情，已令有色金属行业的利润增速开始缩水。

而导致金属价格下跌的元凶——欧美债务危机仍远未消除。欧债正蔓延，而美国的债务比重已达99.5%，若稍后发行的1600亿美元债券顺利，将轻松突破100%的关键比例位。目前，美国的总负债额已超过了15万亿美元。国际评级公司已将其债务展望下调。国务院发展研究中心主任李伟认为，随着美欧经济困难增加，美元、欧元要寻求宽松环境，在一定程度上会引起大宗商品价格上涨。价格先抑后扬对于冶炼行业中的钢铁业而言，专家表示：“钢材价格从2011年9月份开始的大幅下跌到11月至12月份的横盘弱势震荡，调整幅度已基本到位，继续往下的空间不会太大。但钢价重拾涨势的时间暂不具备，通过综合分析，我们初步预计价格出现转折的时间窗口在2012年1季度后期，如外围形势好于预期，时间可能会有所提前。

由于经济增速放缓和外围形势的不确定性仍较多，导致钢材出口形势难以乐观，加上2011年钢价整体上处于相对的高位，因此2012年钢价重心预计比2011年下降5%左右，全年钢价呈现‘前低后高、重心逐步抬升之势’。”杨华表示，具体来看，2012年开春之后，国内货币政策或将逐渐转向适度放松，换届后的地方政府渐显投资冲动，2011年未完成的保障房将加快施工力度，2012年700万套保障房开工任务也将提上日程，并拉开序幕，这使得固定资产仍将保持较高增速(我们预计全年固投增速在20%左右，比2011年下滑3至4个百分点)，从而拉动建筑钢材为代表的钢材需求，推升钢价。之后或将呈宽幅震荡之势。

在其他有色金属方面，相关报告显示：铜价格不会上涨，而中国电力电网建设增速2012年放缓，空调和汽车行业经历去库存化和调整之年，房地产继续低迷和保障房对家电拉动不明显，需求自2011年出现拐点后继续减速。伦敦铜价可能在5600至6000美元之间徘徊。在铝方面，产能西进导致新一轮产能释放和西部电力资源丰富使得成本支撑弱化，欧洲铝库存创纪录，而房地产调控持续，需求萎靡，铝可能长时间在成本线下方运行。在铅方面，2011年的环保整顿给行业集中度提供了便利，而中国鼓励电动车等环保政策出台，将刺激铅酸电池在2012年复苏，风力和太阳能发展也刺激蓄电池的应用。预计2012年铅价相对抗跌;在锌方面，2012年产能大幅释放，叠加2011年不断攀升的库存，使得锌基本面可能仅次于铝。于原本预期的水平，同时中国车市低迷也导致交通运输用镀锌棉量更大的过剩压力，去库存事件将再延长。