2012年我国光伏业或难言回暖

2011年光伏行业进入“寒冬”期，已经直观反映到众多上市公司的全年业绩表现上。据前瞻资讯数据中心监测显示，截至2月7日，已有8家A股光伏行业公司发布2011年业绩预告及快报，全部预亏，其中拓日新能(002218)预告2011年全年业绩同比下降幅度达240%-251%。

综合来自政策、行业等层面的信息，近期国内外政策及市场环境仍未出现回暖迹象，特别是占绝大部分份额的欧洲市场需求依旧萎靡。分析人士指出，这预示着2012年光伏业行情仍将维持低迷状态，相关公司业绩表现仍难有起色。

去库存化压力仍大

据了解，8家发布2011年业绩预告或快报的公司预计，去年全年归属上市公司股东净利润下降幅度均超过50%，其中拓日新能预计全年亏损1.35亿到1.45亿元，同比下降幅度达240%到251%。超日太阳(002506)在去年三季报中曾预测全年业绩同比增长50%到70%，而其最新预测的数据将其修正为同比下降35%到65%。

众所周知，欧债危机的加深，造成了欧洲光伏市场的景气情况下滑严重，导致全球光伏市场在2011年出现了严重的产能过剩、供需失衡的情况。从去年3月份开始光伏产业的发展就始终伴随着“消化库存”的巨大压力，多晶硅产业链上产品价格急速下降，相关公司毛利率也随之普遍下降，有些公司甚至以“亏本”为代价来消化库存。

由于国内光伏产业政策趋好，让众多企业一度寄望国内光伏市场能及时大规模启动，以解燃眉之急。市场研究机构Solarbuzz发布的报告指出，中国在2011年后下调上网电价补贴幅度，也导致了第四季度内出现光伏安装高潮。这使得中国国内到2011年底的光伏装机规模达300万千瓦，比2010年底的90万千瓦增长三倍多。

但业内专家指出，相比于2011年前三季度上游厂商和下游渠道商所积聚的超过1000万千瓦的光伏组件库存总量，国内装机规模增长所带来的市场需求显然无异于杯水车薪。国际众多机构预测，除非今年国际市场特别是欧洲需求出现大的回暖，否则众多光伏企业仍将面临持续很长一段时间的去库存化压力。

毛利率将进一步探底

上述多家公司纷纷将业绩大幅下挫的原因解释为，欧债危机、全球光伏市场不景气导致的价格下跌，毛利率下降。

去年全年光伏行业急速下行的一个重要标志，便是从多晶硅到硅片，再到电池组件等产业链各环节产品价格的一路狂跌，其中多晶硅价格从年初到10月份下跌了约45%，组件下跌了53%，电池片下跌了42%。

据前瞻产业研究院了解，截至2月6日，各环节产品价格继续下降的趋势仍未见改观，其中多晶硅价格尽管1月份维持在20万-23万元/吨的水平，但仍处于有价无市的境地。下游环节的低迷短期内仍难提升对于硅料的需求。

由于国内外光伏市场需求在很大程度上仍取决于政策补贴力度的变化，因此这一点被认为是光伏产业发展是否回暖的重要标志。但目前的形势是，自2012年1月起，欧洲各主要市场的补贴额度都将有较大幅度的削减，例如德国将下调15%。中国也将对新建的光伏发电项目补贴从每度电1.15元人民币下调到1元。

相关人士认为，2012年一季度的利润将处于过去12个月最低的水平，大部分企业将继续亏损。稍长期来看，进入二季度，行业整体的毛利率和净利润率将继续触底，难以维持目前10%-15%的水平。