人家吃肉我喝汤 金价大跌让金商面临重大危机

早在2008年，个人黄金业务对于综合类会员来讲还是禁区，尚未得到央行批准。时任上海黄金交易所理事长的沈祥荣表示将积极争取让综合类会员代理个人投资者到金交所进行交易。在《黄金年鉴2008》中文版中国地区发布会上，他公开表示，金交所现在正在积极向央行争取，这方面还是有希望的。

当2009年金交所拓宽国内投资者黄金投资渠道、首次推出黄金T+D时，先知先觉的金商们嗅到了商机，开始推广代理个人黄金延期交易业务，并从中尝到了甜头。

可是，金商们资质良莠不齐，引发了轰动一时的“黄金T+D业务民事诉讼第一案”。8个月后，基于对投资者资金安全的考虑，金交所便把综合类会员代理的个人黄金T+D业务全部转移至商业银行，投资者只能通过银行开户，银行负责资金交易和清算。

金商们的希望破灭，代理个人开展黄金T+D业务的政策大门被彻底关闭。从此，他们只能和商业银行合作，靠向客户提供咨询等服务来抽取小部分佣金。

作为金商们的合作伙伴，近年来银行凭借强大后台管理能力和完善的金融服务体系，以及较高的信用等优势，不断发力黄金投资业务，除了强大的资金清算和交易平台，其自身服务投资者的水平几乎具备了取代金商的能力。

甄伟钢担忧：“通过银行理财团队的建设，银行可以独自为客户提供投资服务咨询，何必要分给金商们一部分利润蛋糕呢?”

如今，黄金T+D的成交量占金交所黄金总成交的六成以上，无疑是块让人垂涎的“肥肉”。据北京黄金交易中心首席分析师张磊介绍，千分之八佣金手续费中银行分占七八成，实力弱、谈判能力差的金商一般只能分二三成。近年来，随着金交所不断降低手续费，金商的佣金蛋糕越来越小。

张磊表示，为了争取更多的客户，有些金商不惜进一步压低手续费。在为企业代理黄金投资业务中，原本千分之八的手续费，有的金商只收千分之一。

为了提升盈利能力，实力不等的金商，纷纷开展不同的业务，管理上良莠不齐。个别综合类会员在开展代理业务中，甚至违规发售理财产品，承诺虚假收益，导致客户巨亏。今年5月，金交所发布《关于加强综合类会员代理业务自查工作的通知》，在综合类会员内展开自查整顿工作。

金商出逃

黄金T+D业务，如同支撑起了跷跷板，一边是银行的强大，另一边则是金商的疲态。

尽管金交所以不方便公开会员商业秘密为由，未向本报公布银行和金商近年来服务的个人黄金T+D业务量和金额变动数据，但据张磊估计，近年来银行发展的黄金投资客户在不断增加，而金商服务的客户却在减少。