需求不振库存增加 棉价将继续走跌

2011年第1季度棉花价格创下国内高点后便步入下滑之路，直到10月中下旬，棉价触及国家临时收储备预案公布的19800元/吨“政策底”，方才进入震荡筑底阶段。

预计2011/12年度全球棉花产量将达到1.234亿包，约2714.8万吨，同比增长8%，将创历史新高;全球消费量预计仅为2449万吨，同比下降2.48%，产量超过消费量约265.8万吨，供求格局宽松。

中国纺织企业面临高库存和高运营成本双重压力，加之人民币升值压力使得我国纺织品的国际竞争力大大减弱，纺织用棉需求不振。在供过于求、种植成本上升、国家收储等因素综合作用下，预计2011/12年度棉花价格将在19500元/吨至25500元/吨区间震荡。

由于物料及用工费用明显上涨，当前植棉收入与争地作物相比已不具备比较优势，而国家收储政策在划定政策底部、保护棉农利益的同时将缓解过度宽松的棉花流通状况，有效支撑棉价，且种种因素预示2011/12年度收储价格将略有抬升。

新年度国棉增产稳定需求疲弱

2011年10月20日至11月1日，国家棉花市场监测系统对2011年度我国棉花产量情况展开调查，涉及15个植棉省(自治区)、87个植棉县(市、团场)。

结果显示，虽然8月份以后黄河、长江流域雨水偏多，对棉花生长造成一定负面影响，但全国棉花整体长势仍属正常偏好。

国内棉花消费不振，库存将增加

2008年金融危机之前，我国纺织业发展顺风顺水，但金融危机造成经济增速下滑，纺织业成为首当其冲的行业之一。

纺织业的寒冬已经到来，而且这个“冬天”特别冷。2011年，经历了棉花价格暴涨暴跌之后，纺织企业一方面承受巨大的成本压力，一方面为销售清淡的局面忧心忡忡。

据前瞻资讯数据中心监测，2011年1~9月，全国纺织行业利润总额1900.37亿元，同比增长32.5%，其中第叁季度为375.19亿元，同比增长19.2%，增速较上半年回落22.1个百分点。去年7~9月增速分别为23.4%、25.5%和10.1%，增速呈回落态势。

2011年前叁个季度，我国棉花消费极为低迷，大、中、小规模的纺织企业都承受了不同程度的压力。

2011年四个季度的纺织业景气指数逐步下滑。到今年第四季度，该指数已从去年四季度的最高值128.9大幅降至111.3。

美国农业部去年12月的棉花展望报告中指出，中国2011/12年度的消费量预计为4500万包，同比下降2%。

预计2011/12年度，全国棉花期末库存将达到1555万包，库存消费比为34.5%，为近叁年的高点。

业内人士表示，2011年我国棉价走出趋势性下跌行情，全年跌幅高达40.52%。