油价回落 最大降价幅度或不超300元/吨

业内人士预计，国内成品油价周内将出现下调，不过考虑到多方因素，调整幅度也将不会超过300元/吨，新定价机制改革能否顺势推出尚存变数。此外，预期中的调价对于“两桶油”的炼油板块而言可谓利空，但另一方面也有利于减少特别收益金上缴份额，并提振下游消费需求;相比而言，民营炼油企业所受的不利影响可能更大。

下调幅度或有限

“若国际油价继续大幅回落，5月9日左右会达到降价标准。但即使下调，考虑到各方因素，幅度不会太大，预计将控制在300元/吨以内。”一位业内人士对中国证券报记者表示。

前瞻产业研究院最新数据显示，截至5月4日，以3月16日为基准日的迪拜、布伦特、辛塔三地原油变化率为-3.24%。其测算，若国际油价从目前水平继续大幅回落，国内成品油有望在本周满足下调条件，国内汽柴油价格每吨或下降250-300元。此外，尽管各机构由于采集数据、选择基点以及在节假日处理上存在差异，测算出的三地变化率有所差异，但趋势一致，最高的甚至已达-3.46%。

市场普遍认为，成品油调价窗口能否如期开启关键得看未来几天国际油价的“脸色”。中石油经济技术研究院高级市场分析师陈蕊预计，未来一段时间内WTI价格都将维持低位，其价格位于100美元/桶以下将维持一段时间，短期内缺乏反弹因素。

“由于经济形势等方面的影响，WTI价格最终跌至100美元/桶以下。目前的价格可以说基本反映了市场真正的供需情况，相对一季度可谓一次正常回调。但我们预计，随着下半年市场供需情况发生变化，油价可能又将回升。”陈蕊称。

而新的成品油定价机制会否顺势推出?多位业内人士在接受中国证券报记者采访时均表示，目前油价从全年看是低点，可以说是推出新机制较为有利的时机。但价格只是一方面因素，新机制的推出需要通盘考虑，因此仍然存在变数。

油企喜忧参半

今年以来，国内成品油价共经历两次上调。中石化董事长傅成玉曾在中石化2011年业绩新闻发布会上表示，油价两度上调将令公司炼油业务大幅减亏，能否扭亏为盈取决于原油价格的走势。不过，从“两桶油”今年一季报来看，其炼油业务依然没有摆脱亏损的阴霾。中石油、中石化2012年第一季度的炼油亏损额度分别达到104.02亿元和91.72亿元。

“之前两次虽然上调，但幅度其实并没有到位，所以目前看来炼油板块还是亏损的。此次下调，炼油利润将更加微薄。不过正因为之前没有调到位，所以估计此次的下调幅度也将有限。”中石化经济技术研究院一分析人士称。

不过，中石油相关人士告诉记者，油价下调对公司而言也并非全是坏事。“对上游板块而言，特别收益金有望减少，对下游板块而言，也能够提振消费需求，增加销售板块的收入。”该人士称，根据中石油内部测算，90-100美元/桶之间的油价对公司整体业务而言最合适。

民营油企受油价调整的影响似乎更大一些。前两次虽上调成品油价，但由于国际油价也在上涨，因此地炼的主要油源——燃料油的成本也在上升。加之当前批发价格下跌幅度较大，需求端又相对低迷，目前民营油企炼油亏损比较严重。不过即使有下跌，但此前下跌幅度已达数百元，若幅度不大，市场主体或不会明显感受到变化。